自2010年推出股指期貨和融資融券以來，A股市場有了做空機制。盡管目前參與股指期貨(簡稱“期指”)和融資融券的門檻還比較高，但是做空機制對于市場的影響已越來越不容忽視。

如果技術分析人士再依據過去近20年中國股市積累下來的數據進行分析，得出的結論很可能是一個刻舟求劍式的錯誤。

期指交易量已與股票交易量 分庭抗禮

我們先看一下2011年5月27日的數據。當日滬市成交量為931.9億元，深市為591.6億元，而股指期貨僅僅IF1006合約的成交量就達到1778.9億元，大大超過兩市成交量總和，是所參照的滬深300指數相關股票成交量520.2億元的三倍多。

再隨機抽取6月的兩個交易日數據來看。6月2日，滬市成交量為955.5億元，深市為609.2億元，滬深300的成交量是617億元，股指期貨IF1006合約成交量為1651.8億元。6月9日，滬市成交量為958.5億元，深市為616.1億元，滬深300成交量為553.8億元，股指期貨IF1106合約成交量是1537.3億元。

股指期貨IF1006合約成交量與滬深兩市交易總量及滬深300成交量的比例，大體保持穩(wěn)定。由此可見，股指期貨已經成為我國證券市場交易的主流之一，完全可以與股票的交易分庭抗禮。

而由于指數期貨與股票品種之間套利的存在，股指期貨交易對大盤走勢也將產生重大影響。因此在股指期貨開通以后，股市的技術指標在其影響下與歷史時期已有了本質的不同。歷史數據對于我們推測未來走勢的借鑒意義已越來越淡。