至3月11日日本遭遇特大地震以來，很多分析師解讀為避險(xiǎn)情緒，對貴金屬市場有積極推動(dòng)作用。從盤面表現(xiàn)看，當(dāng)天金銀還處于回調(diào)行情中，日本地震發(fā)生后，盤中出現(xiàn)強(qiáng)勢拉升。短期幾天內(nèi)，可以說地震對貴金屬市場利好。而中期的金融余波，卻不利于貴金屬市場。

首先地震使日本很多生產(chǎn)性企業(yè)癱瘓，會(huì)減少對外進(jìn)口鐵礦石、橡膠、焦煤、銅等原材料。據(jù)市場估計(jì)停產(chǎn)鋼鐵廠，之前對鐵礦石的需求為2220萬噸。其停產(chǎn)會(huì)造成市場供大于求的局面，使鐵礦石價(jià)格受壓。而目前市場預(yù)計(jì)這些鋼鐵廠會(huì)停產(chǎn)3至6個(gè)月，故會(huì)對鐵礦石價(jià)格造成中期的影響，同樣煉鋼所需的焦煤也受到牽連。另外，日本大型汽車生產(chǎn)商周一宣布停產(chǎn)，因?yàn)樗麄円獙S損失進(jìn)行評估并調(diào)整供應(yīng)鏈。汽車生產(chǎn)企業(yè)在電線、銅管以及車用空調(diào)系統(tǒng)中使用銅金屬。自然災(zāi)害也影響到日本主要港口，打擊了港口接收實(shí)物金屬和金屬精礦的能力。與此同時(shí)，據(jù)報(bào)導(dǎo)稱，日本最大的兩家銅冶煉廠因斷電停產(chǎn)。銅需求的下降也隨著下降。在一些列連鎖反應(yīng)下，日本會(huì)減少對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的原材料需求。

其次，國際原油市場也遭受沖擊。地震破壞了日本大部分煉油產(chǎn)的基礎(chǔ)設(shè)備，使得很多煉油廠無法生產(chǎn)。而這些煉油廠的生產(chǎn)能力相當(dāng)于日本國內(nèi)總體煉油總量的四分之一，約120萬桶/日。這樣的煉油產(chǎn)量，遠(yuǎn)大于利比亞事件所造成100萬桶/日的缺口。日本煉油廠不能煉油，就意味著國際市場上每天會(huì)多出120萬桶的原因，給油價(jià)的上漲造成壓力。從這兩天國際原油的走勢看，也充分說明這一點(diǎn)。在上周五貴金屬與原油的走勢出現(xiàn)很明顯的分歧。

最后，股市和貨幣市場也受到波及。東京股市周一早盤大幅下挫，受日本發(fā)生特大級(jí)地震和破壞性海嘯影響。東京交易所，豐田汽車跌10％，本田汽車跌10％，日產(chǎn)汽車跌13％，索尼股價(jià)跌12％。基準(zhǔn)日經(jīng)指數(shù)最新下跌超過5%，跌破10,000點(diǎn)大關(guān)。另外，亞洲其他地區(qū)股市同樣走低。澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)跌1.5%，新西蘭NZX-50指數(shù)跌0.7%，韓國綜合指數(shù)跌0.9%。

日元和瑞士法郎由于具有很強(qiáng)的避險(xiǎn)功能，地震發(fā)生后出現(xiàn)強(qiáng)勢的上漲。美元最近避險(xiǎn)功能已經(jīng)喪失，在歐元大幅攀升的情況下，被動(dòng)走弱。而歐元在上周由于穆迪下調(diào)西班牙評級(jí)受到拖累，但隨后歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在布魯塞爾召開特別峰會(huì)，正式同意把現(xiàn)有的“歐洲金融穩(wěn)定基金”(EFSF)的有效放貸能力從2500億歐元增加至4400億歐元，從而確保該基金有能力向希臘以及愛爾蘭以外的歐元區(qū)成員國提供援助。歐元受益走強(qiáng)。澳大利亞國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主要依靠原材料出口拉動(dòng)，在日本地震原材料需求減少的情況下，澳元受壓走低。

中期內(nèi)，由于日本國內(nèi)對原材料需求量的減少，對大宗商品造成一定程度的沖擊。而貴金長期與大宗商品具有很高的聯(lián)動(dòng)性，在大宗商品受壓的情況下，貴金屬也會(huì)受到一定的壓制。長期內(nèi)，隨著日本開始災(zāi)后重建，需求大量增加，對大宗商品市場有積極的推動(dòng)的作用，屆時(shí)也利用貴金屬上漲。