“紙黃金”和“紙白銀”適合喜歡短線操作但不愿承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的投資者。作為單向交易品種，只能做多，符合散戶的交易習(xí)慣。“紙黃金”和“紙白銀”的交易門檻低，前者起點(diǎn)一般為10克，一手只需約3000元，后者起點(diǎn)更低。

去年，白銀和黃金拉出長陽線，參與者輕松賺錢。相對于股市、樓市，大部分投資者對黃金和白銀的買賣還不是很熟悉。新手上路，如何快速掌握入門技巧？記者采訪了興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心的蔣舒博士。

按照需求選對工具

蔣舒認(rèn)為，“紙黃金”、“紙白銀”，黃金及白銀T+D交易，實(shí)物金條和銀條，分別適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同的投資者，可按照自身情況選擇。

風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的短線投資客，可考慮黃金及白銀的T+D業(yè)務(wù)。其最低保證金比例是15%，為客戶提供了6.66倍的投資杠桿。這就是說，黃金或白銀價(jià)格要是上漲10%，收益放大到66.6%，下滑亦然。即使價(jià)格只有0.5%的小波動，杠桿作用放大后收益可觀。這類交易跟期貨一樣可雙向交易，可做多、做空。實(shí)物黃金和白銀則適合看好金價(jià)的中長線投資者。需注意的是，購買時(shí)最好選擇有回購渠道的品種，但變現(xiàn)一般需扣除10%費(fèi)用，交易成本較大。

炒金炒銀之前，除了要明確風(fēng)險(xiǎn)承受能力外，還需明確投資目的。有些大戶，股票、房產(chǎn)、債券都持有了，剩余資產(chǎn)用于配置部分黃金，看中的是黃金在經(jīng)濟(jì)波動中，漲跌幅比股票、原油等小，遇到牛市可能沒其他品種漲得多，但熊市中卻有抗跌性。要是著眼于應(yīng)對美元貶值和通貨膨脹，則可以做實(shí)物黃金和白銀，也可以做T+D，但需要控制倉位。短線的投資者只需關(guān)注短期趨勢，不用看三五年后的走勢。

參考美元順勢投資

在判斷白銀未來走勢時(shí)，可結(jié)合金價(jià)走勢進(jìn)行分析、判斷，不過決定性因素是美元走向。它們之間呈負(fù)相關(guān)，弱美元帶來強(qiáng)黃金、強(qiáng)白銀。分析過去30年歷史數(shù)據(jù)，會發(fā)現(xiàn)通貨膨脹并不是影響金銀價(jià)格的重要變量。比如最近二三年國際通脹水平不高，黃金漲幅卻很大。

蔣舒預(yù)計(jì)，今年黃金短期內(nèi)較難創(chuàng)新高，波動幅度大的白銀倒有這個(gè)可能。美元走向主要看美國的失業(yè)率，其非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)的改善一般先于就業(yè)率13個(gè)月。去年12月起，美國的失業(yè)率開始進(jìn)入下降通道，這會否形成趨勢？要是是，將影響美聯(lián)儲的貨幣政策，量化寬松政策可能終止，這將帶動美元走穩(wěn)、走強(qiáng)。黃金將在高位震蕩，這樣的行情更適合做短線波動的投資者。

試水炒銀先找感覺

為什么不少投資者偏愛白銀T+D投資？首先，白銀T+D投資門檻低，一手只需約600元，吸引了本金不大的投資者。其次，一些原來做黃金T+D交易的投資者，在操作中發(fā)現(xiàn)白銀的波動率大于黃金，因此決定轉(zhuǎn)入白銀投資領(lǐng)域。最后，有些投資者對貴金屬投資不熟，但很有興趣，就先試水白銀，即便有虧損，從資金量來說也能承受。

從歷史數(shù)據(jù)看，白銀“趨勢跟黃金，波動性更大”。就是說，看著黃金做白銀。去年，雖然金價(jià)屢創(chuàng)新高，吸引眼球，其實(shí)收益不如白銀。

有人會按照黃金與白銀價(jià)格的比例差來指導(dǎo)投資，蔣舒并不認(rèn)同。1984年以來，金與銀的價(jià)格比不是較恒定維持在1：50的比例，最高接近1：100，低的約在1：40，波動較大?，F(xiàn)在這個(gè)比例在1：45左右，金銀價(jià)格比例是接近低均值，要是黃金下滑，白銀可能跌得更兇。