宏觀經(jīng)濟(jì)政策面臨復(fù)雜局面，12月12日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向?yàn)榉e極穩(wěn)健、審慎靈活。而稍早前結(jié)束的中共中央政治局會議則指出，要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性。

從中央對明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)來看，“積極穩(wěn)健”分別對應(yīng)兩大政策——積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這也反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和不確定性。一方面，我國還面臨著嚴(yán)峻的就業(yè)問題，因此需要保持一定的經(jīng)濟(jì)增長速度，所以要“積極”、“靈活”；而另一方面，目前我國面臨的通脹壓力很大，需要防止經(jīng)濟(jì)過熱，所以要“穩(wěn)健”、“審慎”。

從國內(nèi)來看，明年能否回收一定的流動(dòng)性并有效控制物價(jià)，是明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的難點(diǎn)之一。近年推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的幾大動(dòng)力，在明年可能都將逐步衰退。 2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，國家推出4萬億投資計(jì)劃，而這項(xiàng)投資計(jì)劃如今已進(jìn)入尾聲。房地產(chǎn)投資增速明年可能也會出現(xiàn)下滑。此外，由于全球經(jīng)濟(jì)仍處于低谷，因此前期由海外市場回補(bǔ)庫存而引發(fā)的較高出口增速或?qū)㈦y以延續(xù)。更重要的是，由于通脹的壓力持續(xù)擴(kuò)大，居民消費(fèi)的實(shí)際增幅明年也將下滑。推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的這幾大因素在明年都不會特別強(qiáng)勁。

其次，自今年三季度以來，我國的貿(mào)易順差、外商直接投資（FDI）以及熱錢流動(dòng)的規(guī)模都回升至金融危機(jī)前的水平，從而導(dǎo)致外匯占款比重回升，這將使得中國貨幣政策直接面臨2004—2007年所面臨的困境——貨幣政策和匯率政策相沖突，導(dǎo)致緊縮的貨幣政策被大量流入的熱錢所抵消。

另外，明年的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境也面臨著復(fù)雜的局面：一、世界各國的經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)紛紛在今年一、二季度見頂，預(yù)示著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力在今年三、四季度開始放緩，這也意味著2011年全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將處于下行區(qū)間；二、以美國為代表的發(fā)達(dá)國家，由于金融危機(jī)的深層次問題并未得到解決，投資低迷、失業(yè)率居高不下、出口競爭力不足、政府債務(wù)率居高不下等因素直接導(dǎo)致了這些國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩；三、發(fā)達(dá)國家通貨緊縮的預(yù)期和新興市場國家通貨膨脹的預(yù)期在 2010年年末發(fā)生了直接的沖突，從而引發(fā)雙方在貨幣政策上的背道而馳；四、國際資本市場出現(xiàn)短期資本流動(dòng)加劇的現(xiàn)象，大宗商品資本化的趨勢有所抬頭。