有別于仍將推行量化寬松措施的美聯(lián)儲、日本央行及英國央行，歐洲央行已經(jīng)轉(zhuǎn)為采取退市策略，即便是策略見效很可能需要一段時(shí)間。

歐洲央行今日公布的10月月度報(bào)告顯示，歐洲央行將逐步退出非常規(guī)刺激措施。

報(bào)告重申，歐洲央行非標(biāo)準(zhǔn)貨幣政策措施“在性質(zhì)上是臨時(shí)的”，且“將與金融市場及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善相一致地逐步退出”。

自2009年5月以來，美元兌一攬子貨幣節(jié)節(jié)敗退，盡管歐元強(qiáng)勢，美元小幅反彈對投資者來說是個(gè)好消息，因?yàn)槊涝磸棡槠湔{(diào)整倉位，制定更有利的策略提供了良機(jī)。

美元指數(shù)的跌勢也在很大程度上影響了商品和其它貨幣，盡管后者并不是簡單地復(fù)制美元走勢。美元需要觸發(fā)機(jī)制才能走出弱勢。以下討論能夠觸發(fā)美元走高的因素。

美聯(lián)儲成員仍在對貨幣政策爭論不休，美國堪薩斯聯(lián)儲(Federal Reserve Bank of Kansas City)主席霍恩(Thomas Hoenig)稱，量化寬松政策弊大于利，美聯(lián)儲副主席耶倫(Janet Yellen)亦對過低利率表示擔(dān)憂，稱，這可能刺激投資者冒險(xiǎn)逐利。

若美聯(lián)儲辯論是制定貨幣政策的依據(jù)，那么該辯論表明，美聯(lián)儲可能進(jìn)行大刀闊斧的改革。但也有市場分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲可能不會采取新的措施，可能在維持低利率水平的同時(shí)，采取更加適宜的貨幣政策。

市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將通過量化寬松政策增加流動(dòng)性，自9月中旬至10月初，美元兌一攬子貨幣貶值5.5%，兌歐元貶值9%。

不過，由于本次再度啟動(dòng)量化寬松政策與上一次寬松政策面臨的環(huán)境有所不同，因此可能的結(jié)果也將不同。

上次美聯(lián)儲量化寬松是在金融危機(jī)之后，盡管美國大幅降息并采取寬松政策，不過當(dāng)時(shí)市場人心不穩(wěn)，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂嚴(yán)重，避險(xiǎn)功能對美元形成支撐。因此，美元非但沒有貶值，反而在危機(jī)中不斷的升值。相反，受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊的歐元反而出現(xiàn)了明顯的走弱現(xiàn)象。

但是這一次卻不同，目前全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，美元的避險(xiǎn)功能已經(jīng)減弱，加之美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，美元過剩問題將再度嚴(yán)重，因此，未來美元貶值的壓力也在增大。在這個(gè)過程中，歐元可能會再度被動(dòng)拉升。

不過，技術(shù)面上看，歐元/美元MACD指標(biāo)升勢趨緩，KD指標(biāo)均在高位短暫回調(diào)后再度上行，且日圖顯示隨機(jī)指標(biāo)和匯價(jià)嚴(yán)重背離，不排除匯價(jià)上行動(dòng)能衰竭并向下回調(diào)的可能。波浪理論上看，歐元/美元本輪升浪或在1.4045/4100見頂，若升穿，該浪或演變稱一輪延長浪。