本月7日，國(guó)際貨幣基金組織總裁卡恩發(fā)出警告，如果一些國(guó)家試圖通過(guò)利用匯率工具來(lái)解決國(guó)內(nèi)問(wèn)題，這很冒險(xiǎn)，因?yàn)榭赡芤l(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。

卡恩的說(shuō)法真是太客氣了。從最近幾個(gè)月的情況看，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)其實(shí)在一些地方已經(jīng)開(kāi)打。而由美元對(duì)各主要貨幣持續(xù)貶值引起的匯率之爭(zhēng)，只是問(wèn)題的表象，其實(shí)質(zhì)是，世界經(jīng)濟(jì)的總體格局正在發(fā)生根本變化。

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，各主要經(jīng)濟(jì)體貨幣對(duì)美元的匯率持續(xù)走高。如，日元對(duì)美元匯率在近兩個(gè)月已多次創(chuàng)出15年來(lái)的新高，澳元在過(guò)去的一個(gè)月對(duì)美元已累計(jì)上升8.3%。歐元在過(guò)去一周對(duì)美元匯率也已上漲了2.3%。

另外，有相當(dāng)一部分新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家或地區(qū)的貨幣在過(guò)去的幾個(gè)月內(nèi)對(duì)美元匯率也快速走高。尤其是一些高度依賴外需的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體，其本幣對(duì)美元的快速升值，已嚴(yán)重威脅了當(dāng)?shù)氐某隹谄髽I(yè)，影響了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。

為此，各經(jīng)濟(jì)體對(duì)這場(chǎng)正在冒煙的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)表現(xiàn)出高度疑懼。上月底，巴西財(cái)長(zhǎng)表示，我們正處在一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中。各國(guó)貨幣普遍貶值，這對(duì)我們構(gòu)成了威脅。巴西將采取果斷行動(dòng)，防止本國(guó)貨幣過(guò)度升值。

在這之前，日本則在9月15日突然介入外匯市場(chǎng)實(shí)施了干預(yù)行動(dòng)。隨后，其他國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體也紛紛表示要介入市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。如，韓國(guó)表示準(zhǔn)備在必要時(shí)進(jìn)行干預(yù)，印度與泰國(guó)也發(fā)出類似警告要采取相應(yīng)行動(dòng)。

而在這場(chǎng)匯率之爭(zhēng)中，目標(biāo)最大的莫過(guò)于中美兩國(guó)。盡管中國(guó)在本次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，非常迅速地采取了特殊手段來(lái)刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)，并為世界經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了寶貴的復(fù)蘇條件，但美國(guó)并不領(lǐng)情，仍對(duì)中國(guó)匯率采取了強(qiáng)逼態(tài)度。

美國(guó)以及部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家為什么要這么做呢？如果我們把眼光只盯著中美兩國(guó)，只盯著人民幣匯率，可能視野太窄，不利于看清問(wèn)題的要害。如果我們對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前的處境能有更多一點(diǎn)的了解，看法恐怕就不同了。

首先，2008年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)是在美國(guó)起火的。由于美國(guó)政府和居民多年來(lái)過(guò)度支出造成的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字，早已使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入了無(wú)法自拔的泥潭。而金融危機(jī)的爆發(fā)雖說(shuō)是金融投機(jī)家釀造的惡果，但更是美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的反映，是世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期失衡的反映。

現(xiàn)在，美國(guó)要想擺脫“雙赤字”的糾纏，最拿手的辦法就是讓美元貶值。這樣可以讓其他國(guó)家來(lái)承擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本，造成其他國(guó)家的美元資產(chǎn)大幅縮水、出口大幅減少、競(jìng)爭(zhēng)力迅速減弱，而美國(guó)則通過(guò)玩弄美元來(lái)影響各大市場(chǎng)，牟取投機(jī)收益，同時(shí)擴(kuò)大美國(guó)產(chǎn)品的出口，借以修補(bǔ)雙赤字漏洞。

歷史上，美國(guó)曾經(jīng)這么干過(guò)，而現(xiàn)在美國(guó)也正在這么做?，F(xiàn)在，美國(guó)不僅對(duì)人民幣施壓，對(duì)其他主要貨幣也采取貶值攻勢(shì)。其中，尤其對(duì)以出口見(jiàn)長(zhǎng)的新興經(jīng)濟(jì)體采取了貶值策略。為什么呢？因?yàn)閵W巴馬政府為了創(chuàng)造就業(yè)，在推行出口翻番計(jì)劃、推行“再工業(yè)化”，沒(méi)有美元貶值的配合怎么行？

再來(lái)看其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體情況，尤其是西歐和北歐發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體情況。近來(lái)這些高福利國(guó)家普遍遇到的問(wèn)題有兩個(gè)，一個(gè)是主權(quán)債務(wù)問(wèn)題，另一個(gè)是延長(zhǎng)就業(yè)問(wèn)題。這兩個(gè)問(wèn)題最近正在西北歐多個(gè)國(guó)家延燒，以至群眾抗議不斷，工人罷工不斷。為什么有些地方會(huì)突然爆發(fā)出這兩個(gè)問(wèn)題呢？

一方面這些國(guó)家和美國(guó)有相同之處，對(duì)金融杠桿利用過(guò)度，政府和居民過(guò)度開(kāi)支，造成負(fù)債累累；另一方面，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在的空心化問(wèn)題，也使這些高福利國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)十分脆弱；再加上社會(huì)福利標(biāo)準(zhǔn)高，需要的財(cái)力支持十分龐大，一旦經(jīng)濟(jì)出了問(wèn)題，就難以維系這樣的水準(zhǔn)。

所以，無(wú)論是在美國(guó)還是在西北歐一些發(fā)達(dá)國(guó)家，現(xiàn)在都面臨著三重挑戰(zhàn)：一是如何壓縮財(cái)政支出，二是如何創(chuàng)造就業(yè)，三是如何增加出口。而在本輪嚴(yán)重的金融危機(jī)還沒(méi)有消退之時(shí)，不恰當(dāng)?shù)夭扇【o縮的財(cái)政政策，對(duì)增加就業(yè)、對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都是非常不利的。在此情況下，能夠選擇的只有增加出口。

現(xiàn)在，當(dāng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始掉轉(zhuǎn)槍頭，通過(guò)貨幣貶值來(lái)提高自己產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，開(kāi)始重塑本國(guó)的制造業(yè)，增加出口、賺取外匯收入的時(shí)候，當(dāng)全球貿(mào)易格局正在被重新洗牌的時(shí)候，它意味著什么？尤其對(duì)東亞地區(qū)那些長(zhǎng)期以來(lái)依賴出口維系經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，意味著什么？

結(jié)論是明顯的，那就是原來(lái)的外部需求環(huán)境改變了，外部動(dòng)力減少了，甚至消失了。由此帶來(lái)的將是，整個(gè)世界的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的大變局。這是現(xiàn)在我們?cè)诳紤]各種宏觀和微觀問(wèn)題時(shí)，無(wú)法回避的新情況。