近幾個(gè)月來，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家皆認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)已于2009年夏天終止。周一(20日)美國國家經(jīng)濟(jì)研究局(National Bureau of Economic Research 簡稱NBER)終于在其官網(wǎng)上發(fā)表聲明稱，美國經(jīng)濟(jì)衰退已于2009年6月畫上句號(hào)。至此，長達(dá)18個(gè)月、二戰(zhàn)以來美國最為嚴(yán)重的一場經(jīng)濟(jì)衰退終止獲官方“休止符”。
一般來說，NBER相較其他機(jī)構(gòu)都要花更長時(shí)間才能宣布衰退的開始和結(jié)束。該機(jī)構(gòu)需要等到所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都被修正方才能下定論。所以始于2007年12月的經(jīng)濟(jì)衰退，該機(jī)構(gòu)直至一年后才正式宣布。
NBER表示，經(jīng)濟(jì)環(huán)境并未恢復(fù)至危機(jī)前的正常水平，然而美國經(jīng)濟(jì)已于2009年6月觸底，至今美國經(jīng)濟(jì)仍一直保持緩慢、平穩(wěn)增長。NBER認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擴(kuò)張低于前幾次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)的水平，但擴(kuò)張勢頭仍保持良好。
但美國總統(tǒng)奧巴馬尖銳的指出，盡管聲稱經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)結(jié)束，美國民眾仍舊感到經(jīng)濟(jì)目前的痛苦現(xiàn)狀。事實(shí)也是如此，美國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀的不安因素仍舊頗多。
經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)仍舊無法排除
NBER在聲明中承認(rèn)了二次衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但是該機(jī)構(gòu)還表示，若未來經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑將是一輪新的衰退，而不是始于2007年12月的經(jīng)濟(jì)衰退的延續(xù)。
紐約一家研究機(jī)構(gòu)Fusion IQ的首席執(zhí)行官Barry Ritholtz宣稱，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出衰退，經(jīng)濟(jì)的“車輪”在一年前已經(jīng)開始向前轉(zhuǎn)動(dòng)，雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不強(qiáng)勁，但是經(jīng)濟(jì)正在擴(kuò)張，而不是在收縮。Ritholtz認(rèn)為經(jīng)濟(jì)二次探底的概率大約在20%至30%左右。
然而其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為二次衰退概率高達(dá)40%。其中贊成此觀點(diǎn)一名經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，NBER的聲明“經(jīng)濟(jì)危機(jī)已在1年多前終止”無助于減輕人們對于另一場衰退即將來臨的擔(dān)憂。
其中主要原因在于，振興經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的軸心力量仍舊缺乏，所以很難想象經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力量將從哪來。然而但總體來說， 經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)仍舊相對較低。
美國經(jīng)濟(jì)最近一次的二次探底，發(fā)生在1981年至1982間，緊接1980年的那場經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后。
美國9月NAHB房價(jià)指數(shù)創(chuàng)1年半新低
極低的房貸利率并未改善美國房產(chǎn)市場持續(xù)疲軟的局面，并打壓了建筑商信心。全美住宅建造商協(xié)會(huì)(NAHB)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月NAHB房價(jià)指數(shù)為13.0，低于此前預(yù)期14.0，維持在09年3月以來的最低水平，數(shù)據(jù)或暗示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能正在喪失。
由于美國政府對購房者稅收抵免政策的到期，NAHB房價(jià)指數(shù)應(yīng)聲下跌，并創(chuàng)近1年半以來最低。近期的官方數(shù)據(jù)顯示，美國過去一年里新屋銷售額大跌32%。
2006年4月，該指數(shù)曾高于50.0的榮枯分界水平，但2009年1月該指數(shù)一度觸及8.0的低位，此后美國政府出臺(tái)了購房者稅收抵免政策以期刺激住房市場。盡管房貸利率已接近紀(jì)錄低點(diǎn)，但就業(yè)市場的不景氣以及高企的房屋空置率持續(xù)阻礙房市的復(fù)蘇。
NAHB主席Bob Jones表示，過去幾個(gè)月，建筑商對房市失去信心。在就業(yè)市場以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)樂觀跡象之前，消費(fèi)的不確定性持續(xù)增加，建筑商亦因此受縛；此外，個(gè)人消費(fèi)信貸的收緊以及止贖資產(chǎn)拍賣價(jià)格低于建筑成本也是打壓建筑商信心的重要因素。
美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)退兩難
去年美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席伯南克(Ben S.Bernanke)曾出臺(tái)多項(xiàng)措施，全力阻止美國經(jīng)濟(jì)陷入蕭條，但收效甚微，現(xiàn)在他則不得不就怎樣應(yīng)對美國2011年經(jīng)濟(jì)增長放緩這一困境作出決定。
有分析師認(rèn)為，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)在周二(9月21日)的會(huì)議上將進(jìn)退兩難。美國經(jīng)濟(jì)向其拋出了難題，一方面經(jīng)濟(jì)增長還沒疲弱到明顯需要推出更多貨幣刺激措施的程度，另一方面，目前的增長水平還不足以抑制失業(yè)率的上漲。
低增長與高失業(yè)率或會(huì)共同形成“增長衰退”的情況。
有調(diào)查顯示，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2011年經(jīng)濟(jì)增長率將維持在美聯(lián)儲(chǔ)長期目標(biāo)的2.5%-2.8%以下；此外，未來9個(gè)月內(nèi)，失業(yè)率將超過今年8月份9.6%水平。
芝加哥Mesirow Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk指出：“一旦面臨的是前所未有的后危機(jī)時(shí)期經(jīng)濟(jì)形勢，美聯(lián)儲(chǔ)的抉擇將更為困難。”
美國銀行間隔夜拆借利率降至接近零的水平，以及FOMC內(nèi)部對收購債券和擴(kuò)大目前規(guī)模為2.3萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表等非傳統(tǒng)貨幣政策的看法分歧，皆讓美聯(lián)儲(chǔ)面臨的難題更加錯(cuò)綜復(fù)雜。
