【美元匯率】

由于現(xiàn)貨黃金用美元計價，黃金價格與美元走勢的互動關(guān)系非常密切，一般情況下呈現(xiàn)美元漲、黃金跌；美元跌、黃金漲的逆向互動關(guān)系。在基本面、資金面和供求關(guān)系等因素均正常的情況下，黃金與美元的逆向互動關(guān)系仍是投資者判斷金價走勢的重要依據(jù)。例如2005年5月現(xiàn)貨黃金自730美元/盎司回落至541美元/盎司，引發(fā)金價大跌的主要原因之一就是市場當時預(yù)計美聯(lián)儲會再次加息，美元會強勁反彈，導致金價深幅調(diào)整。 前幾年美元持續(xù)下跌時，倫敦金價格從最低的200多美元1盎司上上升到700多美元1盎司。

【油價波動】

原油價格一直和黃金市場息息相關(guān)，其原因是黃金具有抵御通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關(guān)，因此，黃金價格與國際原油價格具有正向互動關(guān)系。例如2005年四季度，由于卡特里娜颶風的影響，導致國際原油價格大幅上漲，推動現(xiàn)貨黃金大幅上揚。

【地緣局勢】

地緣局勢的影響更為顯著，1979年蘇聯(lián)入侵阿富汗，倫敦金價格上升到850美元/盎司的歷史最高點，此后一路下跌，到最近幾年才明顯上升。

詳細來說就是：

當前的黃金市場價格，是由黃金現(xiàn)貨供求關(guān)系、美元匯率、國際政局、全球通脹壓力、全球油價、全球經(jīng)濟增長、各國央行黃金儲備增減、黃金交易商買賣等多種力量平衡的結(jié)果。個人投資者要想把握黃金價格的短期走勢，難度是很高的。大名根據(jù)國際黃金市場的經(jīng)驗，個人投資者可以參照黃金與美元、黃金與石油、黃金與股市之間的互動關(guān)系，商品市場的聯(lián)動關(guān)系已經(jīng)黃金市場的季節(jié)性供求因素、國際基金的持倉情況等因素，對金價走勢進行相對比較簡單的判斷和把握。

（一）金價與美元的互動關(guān)系

由于現(xiàn)貨黃金用美元計價，黃金價格與美元走勢的互動關(guān)系非常密切，一般情況下呈現(xiàn)美元漲、黃金跌；美元跌、黃金漲的逆向互動關(guān)系。在基本面、資金面和供求關(guān)系等因素均正常的情況下，黃金與美元的逆向互動關(guān)系仍是投資者判斷金價走勢的重要依據(jù)。例如2005年5月現(xiàn)貨黃金自730美元/盎司回落至541美元/盎司，引發(fā)金價大跌的主要原因之一就是市場當時預(yù)計美聯(lián)儲會再次加息，美元會強勁反彈，導致金價深幅調(diào)整。

（二）金價與石油的互動關(guān)系

原油價格一直和黃金市場息息相關(guān)，原油價格一直和黃金市場息息相關(guān)，其原因是黃金具有抵御通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關(guān)，因此，黃金價格與國際原油價格具有正向互動關(guān)系。例如2005年四季度，由于卡特里娜颶風的影響，導致國際原油價格大幅上漲，推動現(xiàn)貨黃金大幅上揚。

（三）金價于國際商品市場的聯(lián)動關(guān)系

由于中國、印度、俄羅斯、巴西金磚四國經(jīng)濟的持續(xù)崛起，對有色金屬等商品的需求持續(xù)強勁，加上國際對沖基金的投資炒作，導致有色金屬、貴金屬等國際商品價格自2001年起持續(xù)強勁上揚，這就是商品市場價格聯(lián)動性的體現(xiàn)。投資者在判斷黃金價格走勢時，必須密切關(guān)注國際商品市尤其是有色金屬價格的走勢。

（四）金價與股市的互動關(guān)系

國際黃金市場發(fā)展歷史的表明，在通常情況下，黃金與股市也是逆向運行的，股市行情大幅上揚時，黃金價格往往是下跌的，反之亦然。但由于我國內(nèi)地股市是相對封閉的，黃金價格的跌漲與內(nèi)地股市行情并沒有太大的關(guān)聯(lián)度，而是與境外一些重要的股市（如紐約、東京、倫敦）有較強的關(guān)聯(lián)度。

（五）金價與市場季節(jié)性供求因素的關(guān)系

供求關(guān)系是市場的基礎(chǔ)，黃金價格與國際黃金現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系密切相關(guān)，黃金現(xiàn)貨市場往往有比較強的季節(jié)性供求規(guī)律，近幾年來金價一般在二季度左右出現(xiàn)底部。從三季度開始，受節(jié)日等因素的推動，黃金消費需求會逐漸的增強，到每年的春節(jié)，受亞洲國家的消費影響，現(xiàn)貨黃金的需求會逐漸達到高峰，從而使金價走高。

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