盡管黃金ETF相對(duì)金價(jià)是個(gè)長(zhǎng)期同步指標(biāo)，但也時(shí)常表現(xiàn)出短期分化。機(jī)構(gòu)投資者將資金布局在黃金ETF上的動(dòng)機(jī)更類似配置頭寸，一旦該指標(biāo)出現(xiàn)分化即表明機(jī)構(gòu)對(duì)黃金價(jià)格的看法發(fā)生變化，且往往在后面的時(shí)間最終被市場(chǎng)證實(shí)，因此可作為黃金走勢(shì)的領(lǐng)先指標(biāo)。
簡(jiǎn)單而言，這是一個(gè)黃金市場(chǎng)的“跟莊指標(biāo)”。
金礦股Barrick的股價(jià)走勢(shì)
我們關(guān)注到，金礦股股價(jià)的走勢(shì)拐點(diǎn)往往早于comex黃金價(jià)格。這或可理解為資金在不同黃金市場(chǎng)中進(jìn)行套利的結(jié)果，但這也同時(shí)說(shuō)明，金礦商股價(jià)亦可以作為研判黃金走勢(shì)的短期領(lǐng)先指標(biāo)。
簡(jiǎn)單而言，Barrick股價(jià)的頂和底對(duì)黃金價(jià)格有預(yù)言作用。
CFTC黃金頭寸變化
CFTC是美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（U.S. Commodity Futures Trading Commission）的簡(jiǎn)稱。
CFTC每周公布一次持倉(cāng)數(shù)據(jù)，包括每一類交易者的數(shù)量、集中比率、期權(quán)頭寸等數(shù)據(jù)。一旦空頭/多頭方向特別擁擠，后面大概率將出現(xiàn)交易踩踏。例如，2016年10月初黃金價(jià)格的重挫就與CFTC非商業(yè)凈多單占比持續(xù)保持高位有很大的關(guān)系。
