盡管近幾年來金價持續(xù)下跌，但相對歷史數(shù)據(jù)依舊處在高位，一旦美國利率開始升高，持有黃金的成本也會增加。此外，美元不斷走強令金價承壓，不是嚇唬你，2015年黃金會跌的更慘，那么，2015年黃金跌了是什么原因呢？

黃金跌了是什么原因：美元正處在長達(dá)多年牛市的階段中，看漲美元是高盛對2015年資產(chǎn)市場觀點中最確定的一個；歐元(兌美元)將繼續(xù)下跌，日元將進(jìn)一步貶值。

美聯(lián)儲或需等到2015年9月才會啟動加息，一旦其開始加息，其加息步伐將快于市場預(yù)期，且最終利率也將高于市場預(yù)期。對美聯(lián)儲加息路徑的預(yù)期進(jìn)一步遠(yuǎn)離市場普遍預(yù)期，明顯高于市場押注情況。

如果美聯(lián)儲在2015年二季度開始加息，那可能將對令金價全年承壓，尤其是后兩個季度，預(yù)計可能下探1000美元/盎司區(qū)域。

2015年金價將繼續(xù)下行。在近期的一份報告中，標(biāo)普500指數(shù)仍然在長期的牛市中，而美聯(lián)儲預(yù)計將在2015年6月左右升息，美國國債收益率會繼續(xù)上漲。

黃金在季節(jié)性消費結(jié)束后，受到的支撐可能弱化，金價面臨顯著的下行風(fēng)險，上漲應(yīng)做空。考慮到美元前景和美聯(lián)儲于2015年6月加息的預(yù)期，我們相信面臨著顯著的下行風(fēng)險，應(yīng)該趁金價上漲做空。

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