一般而言，參與黃金期貨合約的購(gòu)買與出售的交易者，都在合同到期日前出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉(cāng)，無(wú)需真正交割實(shí)物黃金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約買賣差額。這種買賣方式通常被稱為對(duì)沖。

黃金投資者手中將持有兩個(gè)虧損頭寸。正是由于他們對(duì)對(duì)沖的定位存在一定誤區(qū)，進(jìn)而在實(shí)際交易中損失慘重，以至于人們對(duì)于對(duì)沖交易望而生畏。

對(duì)沖交易中常見(jiàn)的結(jié)構(gòu)性缺陷包括:投入對(duì)沖計(jì)劃的產(chǎn)品過(guò)多、過(guò)度使用嵌入式杠桿交易，使產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜、對(duì)于對(duì)沖交易如何在價(jià)格上行或下行情況下執(zhí)行的研究不足，以及以對(duì)沖交易為名進(jìn)行投機(jī)操作。黃金期貨對(duì)沖交易怎樣回避陷阱？

1。不做流動(dòng)性差的合約:如果組建的套利組合中一個(gè)或兩個(gè)流動(dòng)性很差，則我們就要注意該套利組合是否可以順利地同時(shí)開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng)，如果不能，則要斟酌廢棄該次套利機(jī)會(huì)。此外，如果組合構(gòu)建得足夠大，則組合的兩個(gè)合約都存在必定的沖擊成本。

2。不做非短期因素影響的正向套利:由于套利機(jī)會(huì)是依據(jù)中長(zhǎng)期價(jià)格關(guān)系找到短期價(jià)格呈現(xiàn)偏離的機(jī)會(huì)，發(fā)生套利機(jī)會(huì)的因素一般都是短期或者突發(fā)事件引起的價(jià)格異變，所以，一般不應(yīng)介入非短期因素影響的正向套利時(shí)機(jī)。

3。"逼倉(cāng)"中的套利危險(xiǎn):其風(fēng)險(xiǎn)重要在跨期套利中浮現(xiàn)，一般而言，跨期的虛盤(pán)套利不涉及到現(xiàn)貨，而逼倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)就在于沒(méi)有現(xiàn)貨頭寸做維護(hù)，當(dāng)市場(chǎng)行情呈現(xiàn)單邊逼倉(cāng)的時(shí)候，逼倉(cāng)月合約要比其它月份走勢(shì)更強(qiáng)，其價(jià)差未涌現(xiàn)"理性"回歸，從而導(dǎo)致虧損的局勢(shì)。

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