現(xiàn)實的期貨交易中，黃金期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動不完全一致，存在基差風(fēng)險(Basis risk)，從而期貨交易市場的獲利不一定能完全彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場上的損失。那么，黃金期貨中什么是基差套期保值理論。
為克服基差風(fēng)險，Working(1960)提出了用基差逐利型套期保值來回避基差風(fēng)險，所謂基差逐利型套期保值是指買賣雙方通過協(xié)商，由套期保值者確定協(xié)議基差的幅度和確定選擇期貨黃金價格的期限，由現(xiàn)貨市場的交易者在這個時期內(nèi)選擇某日的商品期貨價格為計價基礎(chǔ)，在所確定的計價基礎(chǔ)上加上協(xié)議基差得到雙方交易現(xiàn)貨商品的協(xié)議價格，雙方以協(xié)議價格交割現(xiàn)貨，而不考慮現(xiàn)貨市場上該商品在交割時的實際價格。
基差交易的實質(zhì)，是套期保值者通過基差交易，將套期保值者面臨的基差風(fēng)險通過協(xié)議基差的方式轉(zhuǎn)移給現(xiàn)貨黃金交易中的對手，套期保值者通過基差交易可以達(dá)到完全的或盈利的保值目的。
