為了使市場(chǎng)相信歐盟金融系統(tǒng)不會(huì)屈于壓力，歐元區(qū)目前正在評(píng)估銀行是否有足夠的緩沖資金應(yīng)對(duì)金融混亂或另一輪衰退的攻擊。法國(guó)財(cái)長(zhǎng)拉加德(Christine Largarde)在法國(guó)南部的會(huì)議上表示，7月23日左右將發(fā)布?jí)毫y(cè)試結(jié)果，并稱25家歐洲主要大型銀行已通過壓力測(cè)試。
令人失望的是，報(bào)喜不報(bào)憂的做法并未讓投資者買賬。市場(chǎng)人士早已對(duì)歐洲大型銀行的財(cái)務(wù)狀況了熟于心，他們更關(guān)心的是西班牙和部分地區(qū)銀行的財(cái)務(wù)狀況，這才是真正的潛在風(fēng)險(xiǎn)因子。
官方的言論是，包括歐洲央行主席特里謝(Jean-Claude Trichet)，歐盟經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)專員瑞恩(Olli Rehn)和歐盟內(nèi)部市場(chǎng)專員巴尼爾(Michel Barnier)在內(nèi)的官員均表示，壓力測(cè)試的結(jié)果將大幅提升歐元區(qū)投資者信心。
近幾個(gè)月來，市場(chǎng)對(duì)金融系統(tǒng)彈力的擔(dān)憂，高債務(wù)與赤字水平和二次衰退風(fēng)險(xiǎn)均對(duì)歐元施壓。與年初相比，歐元/美元貶值12%。上周五歐元/美元盤中突破6周高點(diǎn)1.26，周二則持穩(wěn)于1.25上方，但仍低于年初的1.40水平。
之前歐盟從未公布過壓力測(cè)試結(jié)果，但這次市場(chǎng)廣泛預(yù)計(jì)，歐盟將學(xué)習(xí)美國(guó)。美國(guó)去年在“監(jiān)管資產(chǎn)評(píng)估計(jì)劃”(Supervisory Capital Assessment Program)中發(fā)布了19個(gè)金融機(jī)構(gòu)的壓力測(cè)試結(jié)果，指出其中10個(gè)機(jī)構(gòu)需要更多資金。
在較大的市場(chǎng)壓力下，歐盟上個(gè)月同意公布?jí)毫y(cè)試細(xì)節(jié)，并將參與壓力測(cè)試的銀行由26家大幅提高至100多家。
但是，盡管這樣，投資者仍不清楚，壓力測(cè)試具體參數(shù)和細(xì)節(jié)何時(shí)將被公布。
有關(guān)多少細(xì)節(jié)將被公布的爭(zhēng)論越來越激烈。各國(guó)銀行部門都在游說歐洲代表團(tuán)，他們認(rèn)為在市場(chǎng)由混亂趨穩(wěn)的過程中，公布?jí)毫y(cè)試的結(jié)果只會(huì)帶來負(fù)面影響。
在德國(guó)，未經(jīng)銀行批準(zhǔn)，政府無權(quán)公布測(cè)試結(jié)果細(xì)節(jié)，這將是本次壓力測(cè)試結(jié)果公布的最大障礙。
歐洲委員會(huì)發(fā)言人周一表示：“7月13日即將召開的歐盟財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議(EcoFin)將決定銀行壓力測(cè)試的日期和方法。”
支持發(fā)布全部壓力測(cè)試方案的人越來越多。特里謝稱，公布?jí)毫y(cè)試結(jié)果將對(duì)重塑歐元區(qū)市場(chǎng)信心十分重要。他和很多官員都強(qiáng)調(diào)，投資者信心是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵。
這個(gè)賭注是非常大的，盡管壓力測(cè)試的方法還未公布，很多市場(chǎng)參與者都開始擔(dān)憂，結(jié)果或不盡如人意。國(guó)外某知名媒體預(yù)期主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比率將削減3%，這比很多投資者預(yù)測(cè)好很多。
有評(píng)論稱，壓力測(cè)試更大程度上是公關(guān)活動(dòng)，并不能衡量歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)，也不能評(píng)估希臘，西班牙或葡萄牙等國(guó)債務(wù)違約的可能性，因其政治上太過敏感。
花旗集團(tuán)(Citigroup)駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家米歇爾斯(Jurgen Michels)則更樂觀地表示：“在我們看來，壓力測(cè)試能評(píng)估希臘和其它邊緣國(guó)家主權(quán)債務(wù)違約前景，使其違約風(fēng)險(xiǎn)削減50%。”
他還補(bǔ)充道：“沒有實(shí)際的壓力測(cè)試，我們很難相信壓力測(cè)試結(jié)果能重建信心。對(duì)沒有通過測(cè)試的銀行來說，及時(shí)補(bǔ)充資金是非常重要的。”
到目前為止，并沒有明顯跡象表明，政府準(zhǔn)備向國(guó)內(nèi)銀行注入太多資金。歐洲央行就曾明確表示不會(huì)這么做。
下周市場(chǎng)將關(guān)注壓力測(cè)試細(xì)節(jié)，歐洲金融大臣將決定公布的具體方案。
野村證券(Nomura)分析師稱：“壓力測(cè)試結(jié)果的公信力取決于公布內(nèi)容和透明性。我們希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)能發(fā)布更多細(xì)節(jié)，若壓力測(cè)試結(jié)果較好，歐洲各國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)再被提及，若本次壓力測(cè)試的透明度不好，公布結(jié)果只會(huì)帶來負(fù)面影響，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)各國(guó)償債能力的質(zhì)疑。”
若市場(chǎng)對(duì)壓力測(cè)試的結(jié)果不太過苛刻，歐洲將公布更多敏感證券市場(chǎng)壓力測(cè)試的細(xì)節(jié)。
