當(dāng)前歐元區(qū)二線國家麻煩重重，歐洲央行(ECB)甘心充當(dāng)歐元區(qū)二線國家的自動提款機(jī)。歐洲央行自動提款機(jī)提供融資的對象不僅包括歐元區(qū)二線國家的貿(mào)易赤字，還包括這些國家的銀行和政府。

此前，歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)在2月時表示：“在歐元區(qū)，你可以為經(jīng)常帳赤字進(jìn)行自動融資。”

特里謝和歐元區(qū)成員國政府希望這些國家渡過難關(guān)，但看起來歐盟和歐洲央行可能還要在多年內(nèi)繼續(xù)支持歐元區(qū)二線國家經(jīng)濟(jì)。

自2008年中期以來，歐洲央行提供的3,320億歐元額外流動性中，已有2,250億歐元被希臘、葡萄牙、愛爾蘭和西班牙的銀行借走。其中，希臘和愛爾蘭借走的流動資金相當(dāng)于各自年度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的33%，葡萄牙GDP借走的相當(dāng)于其GDP的20%。

然而，銀行能夠?qū)W洲央行當(dāng)作自動提款機(jī)，有助于部分歐元區(qū)國家公債市場持續(xù)運(yùn)作，但這也需付出代價。上周，葡萄牙五年期公債利率較一個月前提高了一個百分點(diǎn)，和其它歐元區(qū)二線國家一樣，多年的廉價融資致使葡萄牙存在高經(jīng)常帳赤字、大量債務(wù)以及財務(wù)失衡等問題。

這實際上意味著，多數(shù)歐元區(qū)成員國向那些少數(shù)財政紀(jì)律不佳的成員國提供隱性補(bǔ)貼，一旦這些國家真出現(xiàn)債務(wù)違約，歐洲央行不愿涉足財政政策將會變得再清楚不過。