上周五(6月25日)公布的數(shù)據(jù)表示，受消費(fèi)開(kāi)支下滑拖累，美國(guó)政府第二次向下修正2010年第一季度經(jīng)濟(jì)增速估值，此舉凸現(xiàn)出政府對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度看法謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，第三度公布的第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值年化季率增長(zhǎng)2.7%。4月份發(fā)布的第一季度GDP初值為增長(zhǎng)3.2%。此前預(yù)期為增長(zhǎng)3.0%。

導(dǎo)致GDP增幅被下調(diào)的原因在消費(fèi)領(lǐng)域。當(dāng)季消費(fèi)支出增幅被向下修正至3%，而5月份時(shí)公布的數(shù)據(jù)為3.5%。

美國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅被向下修正引發(fā)了一個(gè)有關(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵問(wèn)題：那就是美國(guó)消費(fèi)者們到底出現(xiàn)什么問(wèn)題？

而對(duì)于許多分析師而言，最直接的答案之一便是消費(fèi)者缺少工作，以及加薪的來(lái)源。

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席伯南克(BenBernanke)6月曾表示，消費(fèi)者支出和企業(yè)投資復(fù)蘇，應(yīng)有助于抵消政府刺激措施的撤出。

但是上述數(shù)據(jù)卻恐令伯南克的希望破碎，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正面臨挑戰(zhàn)：雖然消費(fèi)者支出正在增加，但增速不足以推動(dòng)生產(chǎn)增加，進(jìn)而促進(jìn)就業(yè)形勢(shì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。消費(fèi)支出在美國(guó)GDP中的占比約為70%。

野村證券公司(NomuraSecurities)經(jīng)濟(jì)學(xué)家ZachPandl稱，消費(fèi)者支出增幅被下調(diào)說(shuō)明消費(fèi)支出進(jìn)入第二季度時(shí)的動(dòng)力略小于原先預(yù)期。

那么消費(fèi)者的問(wèn)題來(lái)源是什么呢？顯然，就是因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)的低迷直接抑制了居民收入增長(zhǎng)進(jìn)而抑制了消費(fèi)。雖然經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和生產(chǎn)率雙雙提高，但企業(yè)更傾向于把增加的收入歸入留存利潤(rùn)，而不是分配給工人。

數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一點(diǎn)。美國(guó)第一季度名義國(guó)民收入修正后提高了420億美元，這其中有355億美元體現(xiàn)在利潤(rùn)方面，占絕大多數(shù)。雇員薪資修正后僅提高了11億美元。

企業(yè)正努力改善一度受到經(jīng)濟(jì)衰退負(fù)面影響的財(cái)務(wù)狀況，但他們?cè)黾蝇F(xiàn)金儲(chǔ)備的做法導(dǎo)致消費(fèi)者無(wú)法帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)反彈。

周一北京時(shí)間20:30將公布美國(guó)5月個(gè)人收入和消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)，相信從這些數(shù)據(jù)中能夠進(jìn)一步得到有關(guān)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的發(fā)展預(yù)示。

同時(shí)，美國(guó)6月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將于本周五公布，瑞銀(RBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichelleGirard預(yù)計(jì)，人口普查后結(jié)束的人員解聘將導(dǎo)致90,000人失去工作。但私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)將增加160,000人，如果該水平能夠保持下去，那么應(yīng)足以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

而目前的好消息是，對(duì)消費(fèi)者而言，他們并未放棄信心。同樣在上周五公布的密歇根大學(xué)(Reuters/UniversityofMichigan)6月份消費(fèi)者信心指數(shù)升至76，高于5月份的73.6，為2008年1月以來(lái)最高水平。