財(cái)政窘境一步步逼近美國(guó)，政府用以對(duì)抗衰退的支持性措施正逐步用盡。美國(guó)曾勸說(shuō)那些急于削減支出的G20成員國(guó)要有耐心。但是美國(guó)自身也是麻煩重重，其失業(yè)救助計(jì)劃也即將到期，而國(guó)會(huì)似乎不愿延長(zhǎng)，盡管失業(yè)率或會(huì)走高，這將進(jìn)一步加劇投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或失去動(dòng)能的擔(dān)憂(yōu)。

就業(yè)市場(chǎng)一團(tuán)糟，削減赤字難度大

分析師預(yù)計(jì)，本周五的政府?dāng)?shù)據(jù)料將顯示，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口減少7萬(wàn)人，盡管這在很大程度上是由于10年一度的全國(guó)普查工作結(jié)束而導(dǎo)致臨時(shí)崗位消失。且分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)6月失業(yè)率或升至9.8%，隨后只會(huì)緩慢回落。若實(shí)際數(shù)據(jù)差于預(yù)期，無(wú)疑將加劇經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在減速的憂(yōu)慮。該數(shù)據(jù)將于本周五20：30公布。

美國(guó)政府不會(huì)永遠(yuǎn)支撐經(jīng)濟(jì)，尤其是在這樣做就意味著需要從信貸市場(chǎng)籌措資金的時(shí)候。信貸市場(chǎng)傾向于在幾乎沒(méi)有警告的情況下就去懲罰那些過(guò)度開(kāi)支的人。但由于經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)似乎不太穩(wěn)定，失業(yè)率居高不下，所以削減赤字會(huì)帶來(lái)痛苦的結(jié)果。

據(jù)摩根大通數(shù)據(jù)顯示，到7月中旬，美國(guó)將有逾200萬(wàn)的失業(yè)人口不再能得到救濟(jì)。救濟(jì)的減少將致使6月個(gè)人所得減少約0.1%，而未來(lái)數(shù)月這種影響將會(huì)加深，除非國(guó)會(huì)延長(zhǎng)補(bǔ)助。

摩根大通預(yù)估，若國(guó)會(huì)不這么做，那么第三季度收入環(huán)比年率或?qū)p少逾2%，同時(shí)消費(fèi)者支出亦會(huì)有類(lèi)似幅度的減少。

沒(méi)有第二方案

美國(guó)失業(yè)救濟(jì)到期，這只是個(gè)開(kāi)始。全球金融危機(jī)后，G20國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人聚到一起，承諾支出數(shù)以萬(wàn)億美元計(jì)的刺激支出，而其中大部分支出將在兩年時(shí)間里用完，現(xiàn)在時(shí)間差不多到了。

摩根大通首席分析師Bruce Kasman表示，美國(guó)或?qū)⒊霈F(xiàn)的財(cái)政窘境是如此特別且令人不安。通常，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取行動(dòng)來(lái)對(duì)抗一切經(jīng)濟(jì)疲弱，但目前，美國(guó)的基準(zhǔn)利率已在0-0.25%的紀(jì)錄低點(diǎn)，幾無(wú)調(diào)降空間。再也沒(méi)有什么有效的第二方案了。

在美國(guó)，不僅聯(lián)邦政府，連各州及地方當(dāng)局均忙于財(cái)政節(jié)支，他們必須嚴(yán)格遵守量入為出的預(yù)算規(guī)則。

花旗分析師指出，近期各州和地方政府面臨縮減預(yù)算缺口的壓力，或?qū)?duì)未來(lái)兩年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)造成約1.5%的拖累。這對(duì)于預(yù)期每年僅成長(zhǎng)約3%的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，影響不可謂不大。

加拿大皇家銀行(RBC)資本市場(chǎng)策略師Chris Mauro說(shuō)，各州和地方政府提供的就業(yè)崗位占全國(guó)的16%，因此預(yù)算收緊或意味著就業(yè)市場(chǎng)會(huì)有更多陣痛。

他稱(chēng)，當(dāng)前預(yù)算周期尤其悲慘，再加上就業(yè)成長(zhǎng)無(wú)法給陷于停滯的地方收入作出太大的貢獻(xiàn)，所以在一段時(shí)間內(nèi)挑戰(zhàn)性局面都將會(huì)存在。