周二(22日)出爐的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次全線(xiàn)走軟，褒盡貶來(lái)的奧巴馬政府正陷入經(jīng)濟(jì)滯漲的困境。白宮預(yù)算辦公室主任奧斯?jié)筛褚螂y以忍受奧巴馬團(tuán)隊(duì)過(guò)于“理想主義”的財(cái)政政策而憤憤離職。美國(guó)十年期國(guó)債收益率持續(xù)下跌帶動(dòng)美元近階段走軟，風(fēng)險(xiǎn)意愿增強(qiáng)使得避險(xiǎn)資產(chǎn)遭到無(wú)情拋售。
美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)則將于周四凌晨北京時(shí)間02:15發(fā)布貨幣政策會(huì)后聲明，市場(chǎng)普遍預(yù)期維持利率0至0.25%區(qū)間。
太平洋投資管理公司(Pimco)全球策略顧問(wèn)克拉里達(dá)(RichardClarida)周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)為了采取措施應(yīng)對(duì)“停滯不前”的經(jīng)濟(jì)，本周貨幣政策制定會(huì)議的會(huì)后政策聲明中將改變措辭?？死镞_(dá)說(shuō)：“自從上次會(huì)議后經(jīng)濟(jì)開(kāi)始疲弱，通脹則表現(xiàn)很好。”他又表示，為了反映目前經(jīng)濟(jì)更加停滯不前的狀況，美聯(lián)儲(chǔ)將改變措辭。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯已成為眾矢之的。根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》和哥倫比亞廣播臺(tái)聯(lián)合民調(diào)顯示，60%美國(guó)民眾認(rèn)為國(guó)家走錯(cuò)方向、43%認(rèn)為奧巴馬總統(tǒng)沒(méi)搞好就業(yè)、48%認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策失敗、47%認(rèn)為奧巴馬沒(méi)處理好墨西哥灣漏油事件。
只有11.3%的美國(guó)人認(rèn)為，未來(lái)6個(gè)月自己收入會(huì)上升；而有16.6%的美國(guó)人認(rèn)為會(huì)下降。后者人數(shù)多于前者，這在40多年來(lái)是頭一次。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究院(ECRI，EconomicCycleResearchInstitute)研究主管LakshmanAchuthan預(yù)期，美國(guó)政府還會(huì)推出更多刺激措施，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)努力讓經(jīng)濟(jì)保持活力。
Achuthan表示，正如日本出現(xiàn)的情況，經(jīng)濟(jì)衰退越頻繁，就會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。不過(guò)他相信，政府不會(huì)想看到情勢(shì)發(fā)展至此；因此現(xiàn)在還未見(jiàn)到緊縮支出或流動(dòng)性的行動(dòng)，這并不令人意外。
克魯格曼稱(chēng)緊縮政策不合時(shí)宜
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主克魯格曼近日撰文指出，目前美國(guó)采取緊縮財(cái)政措施為時(shí)尚早，因預(yù)算赤字過(guò)于龐大，開(kāi)源遠(yuǎn)比節(jié)流重要。
克魯格曼說(shuō)：“美國(guó)政府已經(jīng)背負(fù)龐大的預(yù)算赤字。然而其中為數(shù)不少的赤字來(lái)自當(dāng)前持續(xù)不斷的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)導(dǎo)致政府稅收銳減，且須騰出特別預(yù)算用以拯救金融體系。一旦危機(jī)開(kāi)始消褪，局面自然就會(huì)逐漸改善。當(dāng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，美國(guó)預(yù)算赤字占GDP的百分比可望自目前10%降至2014年4%。”
但克魯格曼表示這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。即使美國(guó)政府一年的舉債總額維持在GDP的4%，其總債務(wù)增長(zhǎng)將繼續(xù)快于收入。此外，國(guó)會(huì)預(yù)算處認(rèn)為，2014年觸底后，美國(guó)赤字將再次增加，主要是由于醫(yī)療保健成本增加。
換言之，美國(guó)面臨長(zhǎng)期預(yù)算問(wèn)題。要處理這一問(wèn)題，首要任務(wù)是控制醫(yī)療保健開(kāi)支，若非如此，任何措施都無(wú)法奏效。作為經(jīng)濟(jì)學(xué)議題，這并不難實(shí)現(xiàn)---其實(shí)，適度提高增值稅，假定五個(gè)百分點(diǎn)，將會(huì)大幅減少收支差距，更何況美國(guó)的總體稅收是發(fā)達(dá)國(guó)家中最低的。
克魯格曼進(jìn)一步指出，美國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退局勢(shì)，這種狀態(tài)已經(jīng)產(chǎn)生長(zhǎng)期傷害。如果每年的失業(yè)率都居高不下，許多長(zhǎng)期失業(yè)的人很可能再也無(wú)法重返職場(chǎng)，并淪為永久性的社會(huì)邊緣人。每年求職人數(shù)平均是新增職務(wù)的五倍之多。這意味，數(shù)十萬(wàn)計(jì)的美國(guó)應(yīng)屆生將很難找到工作。隨著時(shí)光推移，美國(guó)正逐步陷入日本式的通縮陷阱。
此時(shí)此刻節(jié)衣縮食不僅顯得殘忍，而且危及美國(guó)前途。它甚至無(wú)助于緩解美國(guó)未來(lái)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，因?yàn)楝F(xiàn)在減少開(kāi)支不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及增加稅收。
因此，克魯格曼表示，現(xiàn)在不是財(cái)政緊縮的恰當(dāng)時(shí)機(jī)。但何時(shí)知道時(shí)機(jī)來(lái)臨呢？只有當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)控制力加強(qiáng)的時(shí)候，通過(guò)降低利率能抵消提高稅收或減少開(kāi)支對(duì)經(jīng)濟(jì)的副作用，這時(shí)減少預(yù)算赤字才能更為政策首選。
他說(shuō)：“當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)并無(wú)此能力，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)所能控制的利率接近0，已不能再低了。最終，隨著失業(yè)率下降??或許降至7%以下或更低，美聯(lián)儲(chǔ)將提高利率來(lái)遏制潛在的通貨膨脹。此時(shí)，條件將成熟：政府開(kāi)始減少開(kāi)支，美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，從而這些開(kāi)支減少并不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)下降。但這一實(shí)際還為時(shí)尚早??或許兩年或更久。因而，此時(shí)政府的做法是開(kāi)支，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)增加儲(chǔ)蓄。”
正如克魯格曼所言，許多政治家似乎決定要逆勢(shì)而行，尤其是一些國(guó)會(huì)議會(huì)，以聯(lián)邦政府無(wú)力承擔(dān)為由，反對(duì)救助長(zhǎng)期失業(yè)人士，更不用提財(cái)政吃緊的州和地方政府。在美國(guó)人民真正需要開(kāi)支之時(shí)，他們?cè)谥Ω闫茐模@將危及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
克魯格曼還表示，美國(guó)國(guó)會(huì)中一些批評(píng)預(yù)算赤字聲音最大的人，為一小撮繼承大量資產(chǎn)幸運(yùn)者而努力降低稅收。這對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇毫無(wú)幫助，但這可能使得政府以后每年減少數(shù)十億美元收入。
克魯格曼最后還建議，政治家必須解決美國(guó)長(zhǎng)期預(yù)算問(wèn)題，而不是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨困境時(shí)袖手旁觀(guān)。
