逐步復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)因?yàn)橹饾u演變升級(jí)的歐債危機(jī)蒙上陰影。近日，在韓國(guó)舉行的20國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議上，20國(guó)集團(tuán)認(rèn)定，全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)復(fù)蘇能力脆弱，世界經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)加大。不少業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，持續(xù)爆發(fā)的歐債危機(jī)更放大了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇的擔(dān)心。但是，全球經(jīng)濟(jì)是否會(huì)二次探底，不少專家也表達(dá)了不同觀點(diǎn)。考慮到影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定因素，以及海內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期短期加息概率將會(huì)弱化。

三季度加息可能性不大

建信收益增強(qiáng)債券基金基金經(jīng)理李菁認(rèn)為，我國(guó)貨幣政策或?qū)⑦M(jìn)入短暫的觀望期?，F(xiàn)在的數(shù)據(jù)觀察不足以支撐政府馬上加息的判斷，加息的腳步將放緩，甚至三季度加息可能性也極小，除非CPI數(shù)據(jù)完全好于預(yù)期。歐元區(qū)主權(quán)國(guó)家債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步蔓延、房地產(chǎn)新政的效應(yīng)有待確認(rèn)、GDP增速前高后低增長(zhǎng)形態(tài)進(jìn)一步確立等因素，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將進(jìn)入短暫的觀望期；而貨幣政策顯然無法孤立于整體宏觀經(jīng)濟(jì)政策。雖然CPI馬上將進(jìn)入“3.0時(shí)代”，使得真實(shí)負(fù)利率狀況加劇，但在當(dāng)前情況下，加息的預(yù)期已經(jīng)弱化了。

在此基礎(chǔ)上，李菁認(rèn)為，人民幣升值的預(yù)期短期內(nèi)同樣降溫。因?yàn)闅W元的持續(xù)貶值，實(shí)際上人民幣有效匯率已經(jīng)升值。并且，近期中美戰(zhàn)略談話中關(guān)于人民幣升值問題已放在次要位置，因此升值壓力減小。但是鑒于美元比較強(qiáng)勁，長(zhǎng)期來看升值預(yù)期還是會(huì)有的。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)難現(xiàn)二次探底

對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)而言，盡管出臺(tái)緊縮信貸等一系列調(diào)控政策，但預(yù)期出現(xiàn)二次探底的可能性不大。10日，世界銀行將2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估上調(diào)至9.5%。世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼高級(jí)副行長(zhǎng)林毅夫認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)二次探底。

招商深證100指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理王平也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性并不大，消費(fèi)和出口都是意料之中。此外，投資增速受2009年開工項(xiàng)目的需求慣性及樓市銷售向好等因素的影響，未來一段時(shí)間應(yīng)該能夠維持在一個(gè)較為合理的水平。因此，從目前的數(shù)據(jù)及對(duì)未來的判斷和對(duì)中央政府出臺(tái)政策力度來看，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)相對(duì)不錯(cuò)，出現(xiàn)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)比較小。

廣發(fā)小盤基金經(jīng)理陳仕德也表示，宏觀經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)候已過去，未來都在復(fù)蘇的道路上，復(fù)蘇有多快不知道，這是不確定的，但應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)二次探底。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是個(gè)長(zhǎng)期的過程，在此期間，新舊交替將會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，新型支柱產(chǎn)業(yè)的形成是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。

專家激辯

正方：歐債危機(jī)加速二次探底

商務(wù)部原副部長(zhǎng)魏建國(guó)日前對(duì)媒體指出，歐債危機(jī)很有可能使得全球經(jīng)濟(jì)二次探底。希臘爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)僅是冰山一角，歐盟第一批1萬億美元的貸款支持已經(jīng)到位，但如果要解決西班牙問題，就需要7萬億美元，再加上葡萄牙、意大利、愛爾蘭等國(guó)，歐盟很難救。

廣州萬隆最新報(bào)告認(rèn)為，在歐元區(qū)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)以后，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)二次探底的憂慮就越來越明顯，而目前來看二次探底的可能性確實(shí)也不小。原因是經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型的遲滯和新的經(jīng)濟(jì)引擎沒有找到，對(duì)于歐美國(guó)家來說，連續(xù)數(shù)十年的增長(zhǎng)后必然是一個(gè)長(zhǎng)期消化期，這種陣痛可能很難避免。因此，世界經(jīng)濟(jì)的二次甚至數(shù)次探底有其必然性，而這種必然性目前來看，甚至不太可能依靠技術(shù)性的政策來遲滯或延緩其發(fā)展。

反方：歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)已見底

日前，國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平在農(nóng)行和大成基金舉行的基金寶論壇上指出，根據(jù)我們的模型測(cè)算，2010年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率有可能達(dá)到9%~10%，以中國(guó)為首的新興市場(chǎng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快將孕育巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，會(huì)帶領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)走出低谷。

對(duì)于外界擔(dān)心的歐債危機(jī)，范劍平則認(rèn)為，外界過于擔(dān)憂了希臘等國(guó)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)問題，歐洲出問題的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)規(guī)模在世界經(jīng)濟(jì)中的所占比例是很小的。而美國(guó)的次貸危機(jī)之所以演變?yōu)閲?guó)際金融，是因?yàn)榇蠹覍?duì)金融風(fēng)險(xiǎn)忽視了，現(xiàn)在全世界都非常的警惕，因此，金融危機(jī)不大會(huì)出現(xiàn)超出人們預(yù)料和惡化的結(jié)果。

著名股評(píng)人士、知錢俱樂部董事長(zhǎng)向貴成也認(rèn)為，歐元區(qū)16國(guó)政府周一最終敲定了向歐元區(qū)成員國(guó)提供5000億歐元緊急貸款的方案細(xì)節(jié)，整個(gè)緊急貸款方案將于6月底前啟動(dòng)和運(yùn)行。這意味著歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)最困難的時(shí)候已過去。