“美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在明年的第一季度開(kāi)始緊縮政策，并且逐步加快緊縮步伐。”蘇格蘭皇家銀行(RBS)董事總經(jīng)理、美洲策略分析總監(jiān)John Richards指出。

他是在昨日的“美國(guó)經(jīng)濟(jì)及投資戰(zhàn)略研討會(huì)”上做出上述表示的。Richards認(rèn)為，在未來(lái)的十二個(gè)月中，將會(huì)發(fā)生三個(gè)重要的機(jī)制變化；從脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)變，貨幣政策從極度寬松變?yōu)閺木o，同時(shí)財(cái)政政策也由松變緊。

他認(rèn)為，歐洲的危機(jī)已經(jīng)將全球財(cái)政政策的重構(gòu)時(shí)間點(diǎn)往前推移，美國(guó)也會(huì)開(kāi)始關(guān)注自身的財(cái)政赤字問(wèn)題。高華證券也曾指出，美國(guó)寬松政策的推出應(yīng)從財(cái)政政策開(kāi)始，而不是收緊貨幣政策。

數(shù)字顯示，美國(guó)財(cái)政赤字仍未改善。美國(guó)聯(lián)邦政府4月份預(yù)算赤字為826.9億美元，遠(yuǎn)高于去年4月份209.1億美元的水平。這已是美國(guó)聯(lián)邦政府連續(xù)第19個(gè)月出現(xiàn)預(yù)算赤字。

今年4月，美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議聲明中對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷更趨樂(lè)觀，對(duì)就業(yè)、家庭消費(fèi)和企業(yè)投資的判斷都更加積極，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹水平的判斷依然是“可能將在一段時(shí)間內(nèi)保持溫和”，對(duì)政策目標(biāo)利率的決策依然是“在紀(jì)錄低點(diǎn)保持更長(zhǎng)時(shí)間”。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年三季度之前加息的可能性不大。美聯(lián)儲(chǔ)前任理事Laurence Meyer也在上述會(huì)議上指出：“如果退出太早，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)放緩，但目前已經(jīng)沒(méi)有降低利率的空間了；如果緊縮政策實(shí)施較晚，還有可以補(bǔ)償?shù)挠嗟亍?rdquo;

招商證券在一份報(bào)告中指出，美聯(lián)儲(chǔ)此前明確聲明，其貨幣政策預(yù)測(cè)的參考依據(jù)就是三個(gè)：通脹趨勢(shì)、通脹預(yù)期和資源利用率。目前看，除經(jīng)濟(jì)主體的通脹預(yù)期處于高位外，通脹的走勢(shì)和資源利用率都不支持美聯(lián)儲(chǔ)加息。