債務(wù)危機(jī)病毒般蔓延歐元或走上絕路

　　美國(guó)《新聞周刊》雜志網(wǎng)站5月7日發(fā)表文章稱，英文中“危機(jī)”一詞來自古希臘語，意為疾病的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。今天，希臘人讓我們認(rèn)識(shí)到了這個(gè)詞的真正含義。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇之機(jī)，希臘危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是歐元這一全球第二大貨幣構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。

　　歐元計(jì)劃早存爭(zhēng)議成員國(guó)貨幣統(tǒng)一政策各異

　　十年前，歐元計(jì)劃看似個(gè)不錯(cuò)的主意，可以結(jié)束困擾歐洲各國(guó)的匯率波動(dòng)問題，游客和商人省去兌換外匯的麻煩，價(jià)格透明度提高有助于增強(qiáng)歐洲內(nèi)部貿(mào)易。建立貨幣聯(lián)盟還有地緣政治意義，法國(guó)擔(dān)心統(tǒng)一的德國(guó)重新掌控歐洲，主張將其納入貨幣聯(lián)盟。更重要的是，歐元可以作為儲(chǔ)備貨幣挑戰(zhàn)強(qiáng)大的美元。

　　不過，貨幣聯(lián)盟最初提出時(shí)就存在爭(zhēng)議，即使后來真正成立，仍有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家持懷疑態(tài)度。單一貨幣政策將拉大而不是縮小經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家和其他實(shí)力較弱國(guó)家的差距，其最大缺陷在于各國(guó)貨幣實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一但財(cái)政政策并不協(xié)調(diào)。加入歐元區(qū)的國(guó)家需要在赤字和債務(wù)方面達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，但貨幣聯(lián)盟的設(shè)計(jì)者顯然沒有考慮到國(guó)家財(cái)政狀況是會(huì)變化的。英國(guó)央行曾在一份機(jī)密文件中預(yù)測(cè)，某成員國(guó)赤字遠(yuǎn)超上限將造成巨大混亂。根據(jù)規(guī)定，歐洲央行不能直接向赤字超額的國(guó)家政府提供救助貸款，而且也沒有相關(guān)機(jī)制使這種國(guó)家退出聯(lián)盟。正因?yàn)榇耍鸫髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁-費(fèi)爾德斯坦曾預(yù)測(cè)，單一貨幣給歐洲帶來的并非和諧，而是沖突。

　　希臘危機(jī)增大歐元質(zhì)疑聲音成員國(guó)救助不力釀惡果

　　很長(zhǎng)一段時(shí)間里，歐元的確非常成功。成員國(guó)長(zhǎng)期利率趨于一致，赤字縮小。歐洲乃至整個(gè)世界都看好歐元，未加入的國(guó)家開始后悔錯(cuò)失良機(jī)。然而，2009年10月，希臘新政府開始遭遇危機(jī)，隨即爆出歐洲央行間接注資希臘政府的消息，這再次引發(fā)了人們對(duì)歐元的質(zhì)疑。走投無路的希臘人向歐洲其他國(guó)家尋求幫助。然而，考慮到經(jīng)濟(jì)衰退和地區(qū)選舉臨近，德國(guó)人沒有心情關(guān)注別國(guó)。他們猶豫的時(shí)間越拖越長(zhǎng)，希臘救市成本則越積越多。最后，國(guó)際貨幣基金組織和歐元區(qū)其他國(guó)家同意向希臘提供巨額救助資金，希臘政府則承諾通過削減開支和增稅在2014年前將赤字減少到GDP的3%。

　　問題就此解決嗎？答案是否定的。希臘悲劇可能會(huì)出現(xiàn)多個(gè)后果。首先是希臘違背承諾，要在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退期實(shí)現(xiàn)如此嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮本身就不可信，即便一切按計(jì)劃進(jìn)行，該國(guó)債務(wù)將占到GDP的150%。結(jié)果可能是帕潘德里歐政府下臺(tái)，繼任者對(duì)希臘債券持有人強(qiáng)加30%的扣減率。

　　希臘病毒波及全歐洲歐元或因此走上絕路

　　接下來，希臘的問題同樣會(huì)出現(xiàn)在其他國(guó)家。有數(shù)據(jù)顯示，意大利和比利時(shí)存在巨額債務(wù)問題，葡萄牙和西班牙同希臘一樣依賴國(guó)外貸款，有傳聞稱西班牙正尋求比希臘更龐大的援助。對(duì)于整個(gè)歐洲來說，希臘危機(jī)病毒的影響還遠(yuǎn)不止這些。希臘銀行資產(chǎn)負(fù)債表里滿是政府債券，對(duì)于保加利亞和羅馬尼亞等依賴希臘銀行資金的國(guó)家來說，這意味著信用恐慌。更令人擔(dān)憂的是歐盟其他銀行對(duì)希臘總計(jì)1930億美元債務(wù)的曝光，一次災(zāi)難性的歐洲范圍銀行危機(jī)正在形成。應(yīng)對(duì)的唯一出路是妥協(xié)，上周歐洲央行已經(jīng)放棄相關(guān)原則，繼續(xù)持有已等同于廢紙的希臘債券。如果這種情況持續(xù)下去，歐元只有死路一條。

　　金融危機(jī)爆發(fā)以來，歐元兌美元匯率不斷下滑，希臘危機(jī)將加劇這一趨勢(shì)。盡管美國(guó)財(cái)政困境比歐元區(qū)更嚴(yán)重，但美國(guó)聯(lián)邦體制保證各州之間的資金救助，這正是歐元區(qū)所缺少的。相比于解救希臘，歐洲需要作出更重要的決定，是選擇是成為財(cái)政政策一體化的制度化歐洲，還是僅做個(gè)現(xiàn)代版神圣羅馬帝國(guó)，后者看似壯美華麗，但遲早是要分崩離析的。