奧巴馬終于開口承認他對強勢美元的青睞。上周末接受媒體采訪時，這位美國總統(tǒng)首次表示，強勁經濟應有強勢美元。而在以前，他在媒體前總是盡力回避談論匯率問題。上周，美元指數在一周內上漲2.65%，看來，這正合奧巴馬的心意。

不過，投資者可得小心了，因為這波漲勢背后并沒有強勁的經濟支撐。那么，美元漲勢背后的動力何在？最大的幕后推手，恐怕是其他多種外圍貨幣的疲態(tài)。

歐元區(qū)的“經濟疫情”是最大誘因。歐元區(qū)數個成員國的赤字之災令經濟脆弱不堪，長期下去，甚至有可能引發(fā)通貨緊縮。而在政府財政緊縮計劃的壓力下，這些國家的消費者將不得不縮減開支。要想防止出現這種情況，歐元就要大幅貶值。就算貨幣當局并無意令歐元貶值，長期超低利率的寬松環(huán)境也對歐元長期走勢形成打壓。由于市場憂心債務危機會蔓延至其他歐洲國家，歐元去年11月底以來已貶15%。

再看另一大重要貨幣英鎊。英國剛剛結束了大選，但最終卻形成了“無多數議會”的局面。在新決策層明確未來經濟政策方向之前，任何試圖改善預算前景的努力都將損害經濟活動，不佳的經濟狀況可能促使英國仍維持低利率并采取更多量化寬松舉措，貨幣當局因此亦可能悄悄地刻意讓英鎊貶值。

除了外圍貨幣因素，投資者的避險情緒同樣是助推美元漲勢的一大原因。由于長期處于國際貨幣的壟斷地位，在投資者的心目中，美元的避險地位是其他貨幣無法比擬的。

但是，出于這種心理而對美元表達的追捧，同樣不是因為美國的經濟足夠強勁，相反，是因為投資者對經濟有了憂慮。

那么沒有了這些外圍因素的支撐，美元會怎么樣？

奧巴馬很顯然已經說出了答案，強勢美元終究還應當靠一個強勁增長的經濟來帶動。一旦失去了經濟基本面的扶持，想要達到美元高位運行的目標，恐怕很難。

最新公布的數據稱，美國4月的失業(yè)率再度飆升至接近兩位數的關口，9.9%的數字大大出乎市場預料，但它同時也告訴人們一個現實，糟糕的失業(yè)情況恐怕得過好一陣子才會得到緩解。此外，美國政府的赤字情況同樣不容樂觀。而美國政府很可能采取赤字貨幣化的形式來緩解赤字壓力，這將導致貨幣供給增加，美元貶值壓力也將大大上升。

有一項調查稱，一旦歐元再度貶值約10%，美國的出口將受到連累，美國未來兩年的經濟增長率每年將減少約0.3個百分點，而經濟活動的疲軟可能帶來通貨緊縮風險的高企。

由此看來，危機所致的美元升值之勢并非因為經濟活動復蘇的結果。發(fā)生在10日的漲勢逆轉是最好的佐證。當歐元區(qū)達成對希臘高達7500億歐元的救助計劃，投資者立刻調頭將資金撤出美元，美元即刻下跌逾1%。

事實毫不留情地表明，唯有真正強勁的經濟，才能使美元對投資者的吸引力更加牢固，投資者才會深信，他們對美元所進行的投資是永恒的價值投資。