自國際金融危機以來，美元走勢在大漲與大跌中騰挪跌宕，國際金融市場也隨之在大喜與大悲中輾轉(zhuǎn)反復(fù)。今后幾個月和幾年，美元走勢如何？它的國際核心儲備貨幣地位會改變嗎？黃金和石油又會如何變化呢？
美元地位難撼
現(xiàn)行美元的全球核心儲備和標價貨幣地位仍難撼動。美元之所以在國際體系中擁有如此重要的地位，與美國強大的綜合實力密切相關(guān)。美國在全球經(jīng)濟中的比重50年來始終維持在30%左右，美國的國際貿(mào)易額也一直穩(wěn)定在全球的15%左右。
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至于原油價格，在今年3月美元指數(shù)開始走下坡路以來，原油、黃金等大宗商品很明顯受到美元的反向影響。但在11月以后，不同品種出現(xiàn)分化的勢頭逐漸明顯，“金融屬性”占主導(dǎo)地位的黃金仍與美元“背道而馳”，原油更多地則觸底向上，與美元的反向關(guān)系已經(jīng)不再穩(wěn)定。
今年以來，不同階段流動性狀況與經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期之間的博弈成為決定大宗商品走勢的基本因素。從目前原油的總體狀況看，需求推動因素同樣也弱于流動性推動因素。在出現(xiàn)加息預(yù)期之后，對利率敏感的資金出于謹慎將逐漸選擇離場，對原油短期無疑將是重大利空，因此出現(xiàn)了從11月底至12月中旬的原油下跌。但是，與黃金不同的是，原油畢竟還受到真實需求的一定支撐，這也是油價跌至70美元后很難向下的原因。
對原油來說，實體經(jīng)濟需求能否“補位”將成為今后一段時間走勢的關(guān)鍵。目前，美國庫存依然處于10年高位，去庫存化還未結(jié)束；同時閑置產(chǎn)能的重啟對價格也會形成壓制。因此，由于投機資金逐漸離場和實體經(jīng)濟需求尚未跟上，“青黃不接”成為今后一段時間原油市場資金供給狀況的重要特征，市場可能繼續(xù)維持弱勢震蕩格局。而何時走出這一震蕩階段則要看美國經(jīng)濟復(fù)蘇進度而定。
