在即將過去的2009年，國際油價走出一個大大“V”字型：從歷史高點跌落77%之后，再從低谷上升逾120%。展望2010年，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，原油(76.65,-0.02,-0.03%)市場波動性依舊，且在疲弱美元與通脹預(yù)期支撐下，今日油價重返舞臺為期不遠(yuǎn)。

　　國際原油期貨價格2008年7月11日一度飆漲至147.27美元的歷史新高，隨著全球金融危機爆發(fā)油價迅速回落，今年2月12日跌至33.55美元的低谷，短短7個多月跌幅就達(dá)77%。

　　隨后，油價又轉(zhuǎn)入震蕩上行軌道。第二季度石油價格上漲了四成多，創(chuàng)下1990年第三季度以來的最大單季漲幅。10月21日油價年內(nèi)收盤首次站上80美元關(guān)口，近期則徘徊在75美元附近，從2月中旬低谷至今，10個多月內(nèi)，油價漲幅逾120%。

　　罕見、劇烈波動的油價，讓市場觀察人士“瞠目結(jié)舌”。縱觀油價全年波動，各國加大經(jīng)濟(jì)刺激力度起到了決定性的作用。在巨額流動性的推動下，市場開始復(fù)蘇，且伴隨金融危機最糟糕的時候過去，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益顯著，石油需求也顯著上揚，投資者陸續(xù)重建多頭頭寸，推動油價從低谷快速上揚。

　　美元匯率的大幅變化，也成為拉高油價的重要推手之一。由于美元在今年后三個季度中持續(xù)走低，國際資本紛紛撤離美元，轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品期貨市場，而作為大宗商品風(fēng)向標(biāo)的原油投資需求猛增。根據(jù)美國商品期貨交易委員會公布的持倉數(shù)據(jù)，今年10月份，紐約商品交易所原油期貨中投機凈多頭的持倉已經(jīng)超過10萬手，創(chuàng)下 2008年3月以來的最高紀(jì)錄。

　　展望2010年，弱勢美元以及通脹預(yù)期，將在經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的過程中成為原油和其他大宗商品的主要支撐因素。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，隨著市場預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將進(jìn)一步鞏固，特別是新興經(jīng)濟(jì)體增長將加速，資金依然看漲原油，同時避險情緒也將交替主導(dǎo)原油市場，繼續(xù)推動油價波動劇烈，且大幅拉升油價均值。

　　目前，國際能源機構(gòu)(IEA)、石油輸出國組織(歐佩克)以及美國能源部下屬的能源情報署均上調(diào)了2010年全球石油需求預(yù)測。高盛公司最新發(fā)布的研究報告稱，由于新興經(jīng)濟(jì)體強勁增長提振需求，國際油價明年平均將漲至每桶90美元，2011年將升至110美元，美林公司則將明年平均油價預(yù)測提高至85美元。

　　銀河期貨研究中心總監(jiān)李哲認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)尤其是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度較為緩慢，這些擔(dān)憂隨時可能成為主導(dǎo)并帶動避險情緒重燃的因素，從而令油價和其他大宗上漲動能受限。正如原油作為商品走勢的風(fēng)向標(biāo)，近期油價遲遲難以站穩(wěn)80美元就是一個信號。不過，在較為寬松的市場流動性和疲弱美元的作用下，又會對原油形成較強支撐，從而限制其跌幅。以上多、空兩方面因素，將繼續(xù)在2010年相互交織，從而影響國際油價的運行軌跡。