美聯(lián)儲(chǔ)仍將繼續(xù)維持寬松貨幣政策
隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)將于何時(shí)實(shí)施“退出戰(zhàn)略”緊緊吸引著市場(chǎng)的目光。24號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，美國(guó)現(xiàn)在仍然需要“處于歷史最低點(diǎn)”的利率政策，以便確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇并解決美國(guó)失業(yè)率問題。分析人士認(rèn)為，伯南克的表態(tài)暫時(shí)給市場(chǎng)吃了一顆“定心丸”。
伯南克在24號(hào)的報(bào)告中指出，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍將持續(xù)，他本人對(duì)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)充滿信心。但他同時(shí)也對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景表示了謹(jǐn)慎的態(tài)度，特別是美國(guó)目前失業(yè)率居高不下，伯南克就此表示說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)增長(zhǎng)只可能使得美國(guó)目前高達(dá)兩位數(shù)的失業(yè)率“有略微的下降”。
與經(jīng)濟(jì)預(yù)期相比，市場(chǎng)最為關(guān)注的還是眼下的貨幣政策。伯南克在當(dāng)天的講話中強(qiáng)調(diào)說，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)將主導(dǎo)利率維持在0—0.25％的水平。自從2008年12月以來，這一低利率已經(jīng)持續(xù)了一年多的時(shí)間。不過，伯南克也表示，在“一定的時(shí)間”，美聯(lián)儲(chǔ)將采取收縮信貸的政策。
此前不少分析人士已經(jīng)指出，美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策不可能長(zhǎng)時(shí)間維持，選擇何時(shí)來實(shí)施緊縮的貨幣政策是伯南克面臨的一大挑戰(zhàn)。然而在伯南克當(dāng)天的講話中，他沒有提供關(guān)于這一問題的任何暗示。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們只能從伯南克關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的表態(tài)中猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策仍將持續(xù)幾個(gè)月的時(shí)間。
作為美聯(lián)儲(chǔ)主席，伯南克深知長(zhǎng)期實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃可能帶來的后果，不僅會(huì)使通貨膨脹危險(xiǎn)加大，給未來的資產(chǎn)泡沫埋下伏筆，甚至可能使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇新的危機(jī)。
目前看來，雖然伯南克領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)在何時(shí)執(zhí)行“退出戰(zhàn)略”仍未明確，但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)透露出開始回收流動(dòng)性之意。市場(chǎng)分析人士指出，如果過快實(shí)施退出戰(zhàn)略，抽離經(jīng)濟(jì)刺激手段和資金，將會(huì)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“短路”，剛剛有所好轉(zhuǎn)的失業(yè)狀況有可能再度惡化。
同時(shí)，由于今年正值美國(guó)中期選舉之年，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)各州選情有著至關(guān)重要的影響，因此伯南克可能面臨來自國(guó)會(huì)議員們更大的壓力。各方都希望伯南克能采取有力措施，保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，妥善利用不良資產(chǎn)救助計(jì)劃的資金，同時(shí)能夠降低失業(yè)率、減少不良貸款比例，同時(shí)幫助企業(yè)，尤其是中小企業(yè)獲得貸款。
因此在這樣的情況下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，伯南克對(duì)貨幣政策的選擇將會(huì)更加謹(jǐn)慎，至少在目前的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)考慮采取緊縮貨幣政策的問題。
伯南克在24號(hào)的講話可以說是給市場(chǎng)吃了顆“定心丸”，能夠?qū)Ψ€(wěn)定市場(chǎng)起到不小的作用。就在伯南克發(fā)表講話之后，美國(guó)三大股指道瓊斯、納斯達(dá)克和標(biāo)準(zhǔn)普爾均出現(xiàn)上漲，漲幅在1％左右，而由于美國(guó)預(yù)計(jì)將在未來一段時(shí)間內(nèi)維持低利率，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇仍然面臨疑問，導(dǎo)致美元匯率走低。
有專家指出，美聯(lián)儲(chǔ)收緊流動(dòng)性至少也要等到就業(yè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善后才能實(shí)施，而目前就業(yè)市場(chǎng)連回暖的跡象都沒有出現(xiàn)。在這樣的背景下，一旦伯南克表示將迅速終結(jié)當(dāng)前貨幣政策，必將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否能找到“退出策略”適當(dāng)時(shí)機(jī)和方法的懷疑。當(dāng)然，人們也都明白，一旦時(shí)機(jī)成熟，美聯(lián)儲(chǔ)將立即啟動(dòng)退出戰(zhàn)略。因此，在未來一段時(shí)間內(nèi)，伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)一舉一動(dòng)都將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
國(guó)際油價(jià)重回８０美元水平
由于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克重申將在一段時(shí)間內(nèi)維持低利率引發(fā)美元下跌，國(guó)際油價(jià)２４日反彈升至每桶８０美元。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克當(dāng)天在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍處于復(fù)蘇進(jìn)程的“初期”，因此美聯(lián)儲(chǔ)仍需將基準(zhǔn)利率維持在較低水平以促進(jìn)政府刺激計(jì)劃到期之后的個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)需求。
伯南克的表態(tài)緩解了美聯(lián)儲(chǔ)上周提高銀行緊急貸款利率后市場(chǎng)對(duì)貨幣政策進(jìn)一步收緊的憂慮，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)，美元對(duì)歐元等主要貨幣匯率下跌，推動(dòng)以美元計(jì)價(jià)的原油期貨價(jià)格上漲。
與此同時(shí)，美國(guó)能源部下屬的能源情報(bào)署２４日公布的報(bào)告顯示，在截至２月１９日的一周之內(nèi)，雖然美國(guó)原油商業(yè)庫存增加了３０３萬桶，但汽油庫存和包括柴油、取暖油在內(nèi)的餾分油庫存分別減少了８９．５萬桶和５９．１萬桶。該報(bào)告同時(shí)顯示，過去四周之內(nèi)，美國(guó)日均燃油消費(fèi)量比去年同期增長(zhǎng)了１．３％，一定程度上提振了投資者對(duì)能源消費(fèi)前景的信心，也增加了油價(jià)的上行動(dòng)力。
受以上因素影響，紐約商品交易所４月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲１．１４美元，收于每桶８０．００美元。倫敦市場(chǎng)４月份交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格上漲８４美分，收于每桶７８．０９美元。
紐約金價(jià)24日繼續(xù)下跌
紐約商品交易所黃金期貨4月合約24日每盎司下跌6美元，收于1097．20美元，跌幅為0．5％。
在24日凌晨的電子交易中，受23日美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)大跌以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)憂慮等因素影響，持續(xù)下降的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)為黃金帶來壓力，黃金4月合約一度跌至1090．20美元的近兩周低點(diǎn)。不過，當(dāng)天早間，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克有關(guān)目前接近零的利率水平仍將維持一段時(shí)間的表態(tài)，為黃金提供一定支撐，幫助期金收復(fù)部分跌幅。
此外，3月份交貨的白銀期貨價(jià)格每盎司上漲5．2美分，收于15．94美元。4月份交貨的白金期貨價(jià)格每盎司下跌3美元，收于1507．30美元。
