油價(jià)遭遇四利空因素

　　首先是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如人意，美國(guó)最新的零售銷售及初請(qǐng)失業(yè)金人口數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂加??；其次是天氣轉(zhuǎn)暖，從而使庫(kù)存增加：美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布，美國(guó)一周原油庫(kù)存增加370萬(wàn)桶至3.31億桶，預(yù)估為增加120萬(wàn)桶。一周汽油庫(kù)存增加380萬(wàn)桶至2.235億桶，預(yù)估為增加120萬(wàn)桶。一周餾分油庫(kù)存增加140萬(wàn)桶至1.604億桶，預(yù)估為減少180萬(wàn)桶。三大庫(kù)存同時(shí)增加使原油價(jià)格承受壓力；第三，供應(yīng)增加：英國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)Oil Movements周四表示，未計(jì)入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國(guó)組織(OPEC)各成員國(guó)，在截至1月30日的四周內(nèi)，石油日均出口料增加3萬(wàn)桶。最后是CFTC出手限倉(cāng)能源期貨遏制投機(jī)行為：1月14日，CFTC進(jìn)行八年以來首次公開投票，通過立法程序進(jìn)一步遏制能源期貨交易投機(jī)，但對(duì)于控制風(fēng)險(xiǎn)的掉期交易給出了豁免。“我們目前的限制主要基于過去的在農(nóng)業(yè)商品期貨上的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。首先，限制主要基于合約，單月、長(zhǎng)期以及某一時(shí)點(diǎn)均受限制；其次，期貨和期權(quán)交易均受限制。再次，有真實(shí)需求的對(duì)沖交易，如商品存貨對(duì)沖和遠(yuǎn)期商品的買入賣出不受限制。”美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)主席Gensler在公開投票之后的聲明中表示。具體來說，前25000手合約的單個(gè)投資者持倉(cāng)量為10%，超過則為12.5%。遠(yuǎn)期限制是相同的，25%，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)14日宣布。

　　上述四個(gè)利空因素共振，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)下跌。而目前2月原油價(jià)格即將進(jìn)入交割，庫(kù)欣庫(kù)存仍然有3450萬(wàn)桶，處于歷史的高位，對(duì)近月油價(jià)會(huì)出現(xiàn)較大的交割壓力。

　　從原油走勢(shì)看，這兩周原油下跌1.62美元/桶，而新加坡180燃料油上漲4.25美元/噸，黃埔燃料油現(xiàn)貨上漲265元/噸，滬燃料油1005合約僅僅上漲61元/噸。目前黃浦的現(xiàn)貨價(jià)在4400元/噸，滬燃料油期貨1003合約為4421，1005合約為4577，1005合約僅僅比現(xiàn)貨價(jià)高177元/噸，完全處于合理價(jià)位。在原油仍然處于上漲大趨勢(shì)的情況下，滬燃料油期貨價(jià)一般不會(huì)低于現(xiàn)貨價(jià)，這樣期貨價(jià)下跌的空間將不大，一旦短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下跌的情況，可以逢低買入。

　　截止1月14日，華南燃料油庫(kù)存量150萬(wàn)噸，較上周減少3萬(wàn)噸。同時(shí)，上海交易所的庫(kù)存也下減少了25500噸，使庫(kù)存減少到37.58萬(wàn)噸。在庫(kù)存減少的趨勢(shì)下，在現(xiàn)貨價(jià)較高的情況下，滬燃料油期貨價(jià)格回調(diào)空間有限，下周處于震蕩行情中，波段操作。