周四(7月16日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報4040美元/盎司附近。周三(7月15日)，美國6月最終需求生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)意外下滑0.3%，遠低于市場預期。這一數(shù)據(jù)迅速緩解了投資者對美聯(lián)儲激進加息的擔憂，推動金價一度升至4080美元附近，隨后金價寬幅震蕩。與此同時，中東局勢急劇升級，美國對伊朗發(fā)動新一輪空襲，油價逼近一個月高位，這場地緣政治風暴正為黃金注入新的避險支撐，也帶來了復雜的通脹變量。
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報4,060.58美元/盎司，上漲0.21%。黃金當日波動區(qū)間為4,017.27至4,081.40美元，價格仍站在4,000美元上方，但尚未突破4,091至4,104美元的近期阻力帶。
通脹數(shù)據(jù)壓低收益率
美國勞工統(tǒng)計局公布的最新PPI數(shù)據(jù)顯示，6月最終需求生產(chǎn)者價格指數(shù)環(huán)比下降0.3%，而5月數(shù)據(jù)經(jīng)修正后為上漲0.6%。此前經(jīng)濟學家普遍預測6月PPI將持平，這一意外利好直接扭轉(zhuǎn)了市場對通脹頑固的悲觀預期。緊隨周二公布的消費者物價指數(shù)(CPI)放緩信號之后，連續(xù)兩份通脹數(shù)據(jù)走軟，讓投資者松了一口氣。
芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲7月會議加息概率從數(shù)據(jù)公布前的16.6%進一步下降至10.2%。交易員對年內(nèi)多次加息的擔憂明顯緩解。Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible指出，正是由于PPI低于預期，黃金得以收復早盤部分跌幅。作為非孳息資產(chǎn)，黃金在高利率環(huán)境下通常面臨壓力，而通脹預期降溫則直接利好其表現(xiàn)。
利率預期方面，7月加息概率降至約10%，9月加息概率維持在43.9%左右。10年期美債收益率尾盤接近4.56%，美元指數(shù)DXY跌至約100.52，跌幅0.40%。收益率和美元同步走弱，為黃金守住4,000美元關(guān)口提供了支撐，但白銀因走勢動能不足、金銀比偏高而表現(xiàn)落后。
霍爾木茲風險仍在
霍爾木茲海峽局勢仍被描述為在軍事壓力下的受限且高度緊張通行環(huán)境，而非正常航運狀態(tài)。美國在伊朗相關(guān)局勢升級后重新實施海上封鎖，并在船只遭襲后加大空襲力度;伊朗革命衛(wèi)隊則威脅稱，如果封鎖持續(xù)，將阻止地區(qū)能源出口。在臨時協(xié)議期間，部分船只曾在美國軍方監(jiān)督下沿阿曼一側(cè)航線恢復通行，但最新升級使海運風險繼續(xù)維持高位。
分析師Lukman Otunuga分析稱，圍繞霍爾木茲海峽的局勢再次引發(fā)市場對價格壓力失控的擔憂。若緊張局勢升級導致油價持續(xù)上漲，將可能抵消近期通脹放緩的成果，促使央行維持高利率更長時間，從而削弱黃金的吸引力。但另一方面，地緣沖突本身又強化了黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的地位，尤其是在美元雖具避險屬性但受通脹數(shù)據(jù)拖累走弱的背景下。
技術(shù)面與多重因素交織：黃金短期支撐考驗
綜合來看，美國通脹數(shù)據(jù)降溫為黃金提供了堅實的基本面支撐，而中東沖突升級則為其注入了強勁的避險動力。短期內(nèi)，金價有望在4000-4100美元區(qū)間維持強勢震蕩。但投資者必須密切關(guān)注兩大風險：一是油價若持續(xù)高位，可能重新推高通脹預期，限制黃金上行空間;二是若美伊沖突意外緩和或達成新協(xié)議，油價可能會大幅下跌并緩解通脹擔憂，這將有望給金價提供新一輪上漲動能。
從技術(shù)面看，現(xiàn)貨黃金短線仍由空頭占據(jù)整體優(yōu)勢，因為價格仍低于20日均線附近的4,091美元，并繼續(xù)運行在周二高點4,104美元下方。多頭下一目標是重新站上4,104美元，若能持續(xù)突破，后續(xù)目標將指向4,138美元和4,203美元?？疹^下一目標則是跌破3,983美元，進一步下看3,942美元和3,886美元。首個阻力位在4,091美元，其次是4,104美元;首個支撐位在3,983美元，其次是3,942美元。
現(xiàn)貨白銀方面，空頭同樣在短線占優(yōu)，因價格仍低于59.44至58.53美元回撤區(qū)間，并在未能守住周三反彈后繼續(xù)測試下行動能。白銀多頭下一目標是重新站上59.44美元，若突破該位，后續(xù)目標將指向63.28美元以及63.58美元阻力區(qū)。空頭下一目標是跌破56.50美元，進一步下看55.60美元和51.00美元。首個阻力位在58.53美元，其次是59.44美元;下一支撐位在56.50美元，其次是55.60美元。
【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 14:00 英國5月三個月GDP月率
② 14:00 英國5月制造業(yè)產(chǎn)出月率
③ 14:00 英國5月季調(diào)后商品貿(mào)易帳
④ 14:00 英國5月工業(yè)產(chǎn)出月率
⑤ 14:00 臺積電二季度法人說明會
⑥ 15:00 商務部召開例行發(fā)布會
⑦ 17:00 歐元區(qū)5月季調(diào)后貿(mào)易帳
⑧ 20:30 美國至7月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)
⑨ 20:30 美國6月零售銷售月率
⑩ 20:30 美國7月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)
? 22:00 美國7月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)
? 22:00 美國5月商業(yè)庫存月率
? 22:00 美國6月成屋簽約銷售指數(shù)月率
? 22:30 美國至7月10日當周EIA天然氣庫存
? 次日00:30 美聯(lián)儲洛根發(fā)表講話
? 次日01:25 美聯(lián)儲施密德發(fā)表講話
