周三（4月15日）亞洲時(shí)段，貴金屬全面進(jìn)入主升浪，多頭火力全開(kāi)，現(xiàn)貨黃金強(qiáng)勢(shì)突破4870美元/盎司，現(xiàn)貨白銀延續(xù)上一日漲勢(shì)，日內(nèi)漲超1.00%，站上80美元關(guān)口上方，為3月18日以來(lái)首次；國(guó)內(nèi)期市同步狂潮，滬金主力合約日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至2.00%，滬銀主力合約日內(nèi)漲6.00%，鉑、鈀主力聯(lián)袂拉升2%。
【要聞速遞】
1、美國(guó)3月PPI同比上漲4%，為2023年2月以來(lái)最高水平，但顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的4.6%。剔除食品和能源的核心PPI同比上漲3.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期。從結(jié)構(gòu)上看，能源分項(xiàng)環(huán)比大漲8.5%，但天然氣價(jià)格暴跌51.7%大幅對(duì)沖成品油漲幅；權(quán)重較高的服務(wù)業(yè)最終需求PPI環(huán)比持平，其中貿(mào)易利潤(rùn)率下降0.3%、食品環(huán)比跌0.3%共同拖累整體漲幅。
2、IMF《2026年4月世界經(jīng)濟(jì)展望》指出，中東沖突明顯惡化全球經(jīng)濟(jì)前景，受能源、通脹、金融環(huán)境沖擊，2026年全球GDP增速下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.1%，2027年回升至3.2%，仍低于疫情前均值3.7%，若無(wú)地緣干擾本可達(dá)到3.4%。能源波動(dòng)推升通脹，2026年全球通脹預(yù)計(jì)4.4%，油價(jià)飆升下或達(dá)5.4%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體沖擊更大。
3、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，伊朗相關(guān)談判已取得進(jìn)展，沖突有望結(jié)束，油價(jià)將隨之回落；他認(rèn)為油價(jià)上漲不會(huì)顯著影響通脹預(yù)期，核心通脹將繼續(xù)下降，IMF的相關(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)或存在反應(yīng)過(guò)度的情況，美聯(lián)儲(chǔ)最終必將降息，可待沃什就任后再行動(dòng)。
4、美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比周二表示，如果伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致油價(jià)長(zhǎng)期高企、從而拖慢通脹向美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)回落的進(jìn)程，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要等到2027年才會(huì)降息。
5、據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)4月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為1.6%，維持利率不變的概率為98.4%。美聯(lián)儲(chǔ)到6月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為1.6%，維持利率不變的概率為96.9%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為1.5%。
【行情解析】
現(xiàn)貨黃金：黃金的上升趨勢(shì)加速突破了4800美元/盎司關(guān)口，價(jià)格走勢(shì)顯示，黃金目前正交投于四日高位，這表明買(mǎi)方動(dòng)能正在增強(qiáng)；相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)也印證了這一點(diǎn)，該指標(biāo)已于兩日前轉(zhuǎn)為看漲。若金價(jià)延續(xù)漲勢(shì)并突破4900美元/盎司，則5000美元/盎司這一重要關(guān)口將觸手可及。反之，若現(xiàn)貨金跌破4800美元/盎司關(guān)口，則可能下探至100日與20日SMA的匯合區(qū)域，即分別位于4677美元/盎司和4650美元/盎司的支撐位附近。
現(xiàn)貨白銀：銀價(jià)已有效突破前期震蕩區(qū)間上沿77.5-78.0美元區(qū)域，打開(kāi)上行空間；5日、10日均線呈發(fā)散向上形態(tài)，支撐力度較強(qiáng)；4小時(shí)級(jí)別，布林帶開(kāi)口向上擴(kuò)張，K線沿上軌運(yùn)行，多頭動(dòng)能充足，關(guān)注80美元整數(shù)關(guān)口的心理博弈，有效站穩(wěn)后將測(cè)試81-82美元區(qū)域。
現(xiàn)貨鉑金：鉑金自4月上旬以來(lái)呈現(xiàn)震蕩上行格局，日K線連續(xù)收陽(yáng)，短期均線金叉向上發(fā)散；當(dāng)前價(jià)格處于2103-2124美元的窄幅震蕩區(qū)間內(nèi)，等待方向選擇；若有效站穩(wěn)2124美元上方，將打開(kāi)進(jìn)一步上行空間，上看2140-2150美元區(qū)域；下方2103美元為日?qǐng)D第一支撐，若失守則可能回踩2090美元附近。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
國(guó)信期貨：短期來(lái)看，美伊談判預(yù)期升溫提振市場(chǎng)情緒，但制裁豁免到期、?；鹌谙薜炔淮_定性因素仍存，地緣消息較為反復(fù)，貴金屬行情波動(dòng)較大，需做好風(fēng)險(xiǎn)控制。
興業(yè)期貨：美伊或進(jìn)入邊打邊談階段，若沖突無(wú)超預(yù)期的升級(jí)，預(yù)計(jì)地緣局勢(shì)影響將逐步減弱，黃金也將對(duì)油價(jià)波動(dòng)逐漸脫敏，維持黃金長(zhǎng)線看多的觀點(diǎn)不變，白銀大概率將跟隨黃金運(yùn)行，預(yù)計(jì)鉑鈀跟隨金銀偏強(qiáng)運(yùn)行。
正信期貨：美元指數(shù)持續(xù)七個(gè)交易日下跌，目前已經(jīng)跌破99元，在一定程度上利多貴金屬。市場(chǎng)恐慌情緒指標(biāo)VIX也大幅下跌至20左右，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)好。中長(zhǎng)期來(lái)看，央行購(gòu)金需求猶在，黃金的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備低位未發(fā)生明顯變化，黃金長(zhǎng)期看多。白銀國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍然處于低位，雖然近期地緣沖突抑制了部分白銀工業(yè)上的需求，到AI和新能源需求趨勢(shì)未產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性逆轉(zhuǎn)，銀價(jià)中長(zhǎng)期也繼續(xù)看多。
創(chuàng)元期貨：昨日全球股市債市出現(xiàn)同步反彈，反映流動(dòng)性出現(xiàn)較大幅度緩和，金銀也因此反彈上漲。短期受中東地緣沖突緩和，流動(dòng)性緩解，金銀或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，不過(guò)當(dāng)前金銀期權(quán)隱含波動(dòng)率依然高位，短期出現(xiàn)大幅連續(xù)上漲概率較小，短期或?qū)⑷匀惶幱诮挡ㄖ芷凇?/p>
光大期貨：從近兩日金融市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)美伊沖突后續(xù)談判結(jié)束沖突的進(jìn)展表現(xiàn)持續(xù)樂(lè)觀，由此風(fēng)險(xiǎn)偏好始終朝有利的方向演進(jìn)，對(duì)黃金來(lái)說(shuō)或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，但仍需注意地緣的反復(fù)帶來(lái)的價(jià)格短線沖擊。對(duì)銀鉑鈀品種而言，短期依然圍繞著黃金上下波動(dòng)，短線靈活操作，戰(zhàn)略性配置宜等待黃金企穩(wěn)。
