北京時間周二（4月7日）歐洲時段，美元指數(shù)高位跳水，交投于99.791附近，金價目前交投于4685.22美元/盎司，漲幅0.85%，最高觸及4689.99美元/盎司，最低觸及4615.89美元/盎司。本周經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集，美聯(lián)儲會議紀(jì)要、個人消費支出(PCE)數(shù)據(jù)以及消費者價格指數(shù)(CPI)均將陸續(xù)公布。

【基本面解析】

特朗普此前聲稱將在4月6日結(jié)束美伊戰(zhàn)爭，但目前局勢明顯生變。他將達成協(xié)議的最終期限設(shè)定在北京時間周三早上8點，并威脅若未談妥，將在4小時內(nèi)摧毀伊朗的橋梁、發(fā)電廠等關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。這種反復(fù)無常的表態(tài)(“今天的特朗普打敗昨天的特朗普”)以及“搶地盤”式的言論，使得地緣局勢的不確定性大幅增加，原本看似接近尾聲的沖突再次陷入僵局。

霍爾木茲海峽的封鎖已持續(xù)約40天，這直接推高了全球能源價格。對于嚴(yán)重依賴能源進口的日本而言，輸入性通脹壓力劇增，迫使其可能將原定于6月的加息計劃提前至4月下旬。這一潛在的政策轉(zhuǎn)向不僅是地緣沖突的間接后果，更可能引發(fā)全球資金流向的連鎖反應(yīng)，成為影響貴金屬市場的下一個關(guān)鍵變量。

若日本提前加息，鑒于其持有大量美債的背景，極可能觸發(fā)其拋售美債、資金回流本土的操作。這將導(dǎo)致日元升值、美債收益率短線飆升。美債收益率的上漲意味著債券估值下跌，同時也將對黃金產(chǎn)生短期壓制(因持有成本上升)。因此，4月下旬日本央行的動作可能成為黃金短線回調(diào)的一個催化劑。

盡管中東局勢看似緊張，但市場已出現(xiàn)明顯的“審美疲勞”。由于特朗普的威脅常被視作“狼來了”，且目前雙方仍處于常規(guī)的外交辭令和導(dǎo)彈互射階段，并未出現(xiàn)實質(zhì)性突破，市場對此類消息的反應(yīng)逐漸鈍化。此外，一個值得玩味的細節(jié)是：霍爾木茲海峽的實際通行量已升至3月初以來最高水平，暗示實際封鎖力度或許并不如口頭喊話那般嚴(yán)峻。

盡管短線受宏觀面(強美元、高利率)和日本加息預(yù)期壓制，但黃金的長期牛市根基未動。數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF(SPDR)自3月31日起連續(xù)三個交易日增持，累計增持幅度可觀;相比之下，白銀雖有微量減持但屬正常波動。這種機構(gòu)資金的持續(xù)流入，疊加全球央行購金潮，表明黃金在經(jīng)歷短期調(diào)整后，中長期上漲趨勢依然明確，4月中旬的回調(diào)或?qū)⑹遣季謾C會。

【黃金走勢分析】

從技術(shù)面來看，日線級別上，黃金整體進入調(diào)整階段，價格多次反彈受阻于前期壓力區(qū)間，顯示上方拋壓明顯。短期趨勢由強轉(zhuǎn)弱，結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)震蕩偏空格局。若持續(xù)運行在關(guān)鍵阻力下方，中期調(diào)整仍將延續(xù)。

在4小時級別上，黃金運行于下行結(jié)構(gòu)之中，價格持續(xù)受壓于200周期均線，形成明顯趨勢壓制。當(dāng)前價格位于該均線下方，確認(rèn)短期偏空格局。MACD指標(biāo)處于零軸下方運行，柱狀圖維持負(fù)值，顯示空頭動能仍在但未顯著放大;RSI位于49附近，處于中性偏弱區(qū)域，表明市場處于震蕩下行階段。

關(guān)鍵位置方面，上方初步阻力位位于4600美元，對應(yīng)38.2%斐波那契回撤位，若突破則有望進一步上探4760美元區(qū)域(50%回撤位)。但在未突破該區(qū)間及200周期均線之前，反彈仍可能被視為逢高做空機會。下方支撐位位于4600美元附近，一旦跌破，將指向4400美元區(qū)域，成為下一階段目標(biāo)位。