周二（3月31日）亞市盤中，貴金屬集體走強，國際現(xiàn)貨黃金向上觸及4600美元/盎司，日內(nèi)漲100美元，漲幅超2.00%；現(xiàn)貨白銀日內(nèi)大漲4.00%，一度站上73美元關(guān)口?，F(xiàn)貨鉑金漲近3%，達到1960美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金日內(nèi)漲幅達2.00%，A股黃金板塊異動拉升，湖南白銀漲超3%，招金黃金、中金黃金、西部黃金、潮宏基跟漲。
國際現(xiàn)貨強勢帶動國內(nèi)期貨同步走高，滬金、滬銀漲幅均大于外盤，滬金主力合約日內(nèi)漲超2%，現(xiàn)報1025.84元/克；滬銀主力合約日內(nèi)漲幅擴大至逾5%，現(xiàn)報18469元/千克。
盡管短期避險情緒有所回暖，黃金3月迄今已累計下跌逾14%，勢將錄得2008年金融危機以來最差月度表現(xiàn)。本交易日將出爐美國3月芝加哥PMI、美國3月諮商會消費者信心指數(shù)以及美國2月JOLTs職位空缺數(shù)據(jù)，投資者需要予以關(guān)注。
【要聞速遞】
1、目前，美以與伊朗之間的沖突已進入第五周，地區(qū)襲擊持續(xù)蔓延，美國總統(tǒng)特朗普的最新表態(tài)，進一步加劇了市場對局勢升級的擔憂。特朗普周一在社交媒體上表示，如果伊朗不能盡快與美國達成協(xié)議，美方將開始轟炸關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。他隨后還警告稱，若談判破裂且霍爾木茲海峽不能恢復(fù)通航，美國將“徹底摧毀”伊朗的發(fā)電設(shè)施、油井以及哈格島等關(guān)鍵目標。
2、美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲已做好充分準備，將密切關(guān)注伊朗戰(zhàn)爭對美國經(jīng)濟和通脹的影響。他強調(diào)：“短期內(nèi)，能源價格上漲將推高整體通脹，但現(xiàn)在判斷其對經(jīng)濟的范圍和持續(xù)時間還為時過早。我們將持續(xù)監(jiān)測對雙重使命(充分就業(yè)和物價穩(wěn)定)的潛在風險。”鮑威爾多次指出，“沒有人知道”戰(zhàn)爭的全面經(jīng)濟影響，目前判斷還為時過早。本月初美聯(lián)儲維持隔夜基準利率在3.50%-3.75%區(qū)間不變。
3、美聯(lián)儲觀察：美聯(lián)儲4月加息25個基點的概率為2.1%，維持利率不變的概率為97.9%。美聯(lián)儲到6月累計加息25個基點的概率為8.8%，累計加息50個基點的概率為0.1%，維持利率不變的概率為91.1%。
【行情解析】
現(xiàn)貨黃金：現(xiàn)貨黃金短線傾向正由中性轉(zhuǎn)向溫和看多。金價在上周自200日簡單移動均線反彈后，正重新逼近100日簡單移動均線。相對強弱指數(shù)(RSI)徘徊在40附近，自超賣區(qū)域回升，顯示賣壓可能正在減弱；MACD雖仍處于負值區(qū)域，但下行動能已有所放緩。上方來看，若金價有效突破4633美元附近的100日均線，后續(xù)有望進一步測試4958美元附近的50日均線；下方初步支撐位于4400美元至4300美元區(qū)間，其后則看向4123美元附近的200日均線。
現(xiàn)貨白銀：銀價突破了70.00美元，而金銀比則回落至64.00左右。倘若金銀比降至64.00以下，則將向近期的低點61.50下跌，這對白銀而言將是利好消息?，F(xiàn)貨銀正試圖突破位于71.00-72.00美元阻力位。如果這一嘗試成功，銀價將朝著下一個阻力位78.00-79.00美元進發(fā)。
現(xiàn)貨鉑金：鉑金繼續(xù)努力突破1880-1900美元阻力位，如果鉑金價格能夠突破1880-1900美元阻力位，則將向下一個阻力位2040-2060美元移動。一旦突破2060美元，鉑金價格將朝著2154美元的50日移動均線方向攀升。支撐方面，鉑金若要獲得進一步的下跌動力，必須跌破當前支撐位1785-1805美元。屆時，鉑金價格將朝著近期的低點約1700美元的方向移動。
【機構(gòu)觀點】
德國商業(yè)銀行：上調(diào)金價預(yù)測，預(yù)計今年年底金價將在每盎司5000美元左右（此前預(yù)測為4900美元），并認為漲勢將持續(xù)至2027年，明年底目標價為5200美元。同樣看好白銀，認為其將與黃金同步上漲，預(yù)計銀價年底升至每盎司90美元，2027年底進一步升至95美元，基本面的供應(yīng)緊張持續(xù)為銀價提供支撐。
凱投宏觀：預(yù)計到今年年底，黃金價格將跌至3500美元/盎司，較當前市場水平仍有大約1000美元的下跌空間。
國信期貨：鮑威爾釋放鴿派信號，市場撤回對美聯(lián)儲今年加息的押注，美債收益率回落，對貴金屬形成支撐。短期來看，地緣消息頻繁切換，美伊雙方在談判與對抗之間反復(fù)搖擺，市場情緒高度敏感，貴金屬行情波動較大、方向不明，需做好風險控制。中長期看，地緣風險持續(xù)、全球央行購金邏輯未變、美聯(lián)儲降息方向仍存，貴金屬看多邏輯并未改變。
銀河期貨：周末，中東戰(zhàn)局再度出現(xiàn)升級跡象，金銀盡管在上周五晚間和能源價格一同上漲、出現(xiàn)了“滯脹”交易的跡象，但流動性拖累所帶來的壓力仍需要重視。往后看，受能源價格的影響，美聯(lián)儲至少在更長時間內(nèi)維持利率不變，金銀反彈空間或暫時受限，另外需重點關(guān)注后續(xù)美國地面兵力的動向，警惕地緣局勢變化和相應(yīng)的尾部風險（戰(zhàn)爭強度持續(xù)升級）。
五礦期貨：當前地緣沖突態(tài)勢仍然是市場核心焦點。美方表態(tài)仍然強硬，威脅攻擊伊朗能源設(shè)施和哈爾克島。與此同時，胡塞武裝入局并威脅曼德海峽航運安全，全球能源供給風險抬升。而周一鮑威爾發(fā)言較為鴿派，稱當前政策略顯限制性，并更加關(guān)注下行的就業(yè)市場，貴金屬短期壓力階段性放緩，但仍需警惕后續(xù)可能的長期通脹預(yù)期抬升。
正信期貨：滬金和滬銀的資金流出趨勢減弱，市場買盤情緒有所好轉(zhuǎn)。短期來看，貴金屬下跌動能有所減弱，戰(zhàn)事帶來的邊際影響減弱，市場將進入震蕩調(diào)整階段。中長期來看，黃金的投資性需求未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，黃金價格中長期看多。白銀國內(nèi)庫存仍然處于低位，AI和新能源在白銀上的需求趨勢仍將為其價格形成支撐，銀價中長期也繼續(xù)看多。
光大期貨：近期金融市場表現(xiàn)出偏矛盾心理，一是美政府連續(xù)TACO下，對美伊沖突定價開始疲勞，但另一方面擔憂美伊沖突驟然升級。對黃金來說，金價短期可能仍會經(jīng)歷反復(fù)的探底和筑底過程，但這可能為投資者提供戰(zhàn)略性配置良機。對于銀鉑鈀而言，中短期基本面供求邏輯讓渡于宏觀定價，價格跟隨“龍頭”黃金價格上下波動，但這也是銀鉑鈀價值“去偽存真”的理性回歸過程，關(guān)注美伊沖突在二季度被充分定價或黃金重新企穩(wěn)反彈后的配置機會。
創(chuàng)元期貨：周一延續(xù)上周五行情，在全球風險資產(chǎn)繼續(xù)下跌背景下，金銀不再跟跌，短期金銀或?qū)⑦M入震蕩調(diào)整行情。中長期維持看多觀點不變，短期低位調(diào)整，企穩(wěn)后是再次介入的機會。關(guān)注本周非農(nóng)和PMI相關(guān)數(shù)據(jù)，關(guān)注美國伊朗局勢走勢。
