周一（3月23日）亞市尾盤，現(xiàn)貨黃金失守4200關(guān)口，一度下跌逾7%至4161.89美元/盎司，為12月10日以來新低，3月份以來跌幅超過21%，初步宣告進(jìn)入技術(shù)性熊市。紐約期金跌破4200美元/盎司，日內(nèi)跌8.23%。貴金屬期貨主力合約跌幅持續(xù)擴(kuò)大，滬銀、鉑跌超11%，鈀跌超10%，滬金跌近8%。
四重利空絞殺金價崩盤
本輪暴跌的核心導(dǎo)火索，是美聯(lián)儲3月議息會議釋放的極致鷹派信號。在3月議息會議上，美聯(lián)儲維持利率不變，將年內(nèi)降息預(yù)期大幅下調(diào)至僅1次，首次降息窗口推遲至9月后，同時上調(diào)通脹與經(jīng)濟(jì)增速，堅定“高利率更久”立場。10年期美債收益率沖上4.4%，美元逼近100關(guān)口，無息黃金持有成本飆升，資金大規(guī)模撤離金市。
其次，此前金價在5000美元上方已充分定價中東沖突風(fēng)險，而隨著局勢未進(jìn)一步惡化、航運逐步恢復(fù)，市場兌現(xiàn)“買預(yù)期、賣事實”，避險資金集中離場。
再者，投機(jī)盤踩踏加劇暴跌。高位堆積的海量多頭在關(guān)鍵支撐破位后觸發(fā)程序化止損，形成“越跌越拋”的惡性循環(huán)，抄底資金全線被套，拋盤短時間內(nèi)集中涌出。
最后，全球流動性收緊、風(fēng)險偏好下移，機(jī)構(gòu)被迫變現(xiàn)黃金回籠資金，抗通脹邏輯被高利率完全覆蓋。
短期來看，金價RSI指標(biāo)已跌入深度超賣區(qū)間，技術(shù)面存在較強的修復(fù)需求，若能守住4200-4250美元支撐區(qū)間，有望迎來小幅反彈，第一阻力位關(guān)注4400、4470美元，若無法站穩(wěn)該區(qū)間，弱勢格局難以逆轉(zhuǎn)。中期而言，金價走勢核心取決于兩大焦點：一是美聯(lián)儲后續(xù)政策表態(tài)，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、降息預(yù)期回暖，金價有望企穩(wěn)回升；二是中東地緣局勢演變，若沖突再度升級，避險情緒或卷土重來。
【機(jī)構(gòu)觀點】
惠譽旗下研究機(jī)構(gòu)BMI：美元走強以及美聯(lián)儲放松政策的可能性降低等因素主導(dǎo)了當(dāng)前的市場態(tài)勢，從安全避險資產(chǎn)配置向受宏觀因素驅(qū)動的資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變可能會進(jìn)一步加大黃金的下行壓力。
五礦期貨：美伊戰(zhàn)爭升級引發(fā)原油價格上漲預(yù)期，推升全球通脹擔(dān)憂，各國央行因此對降息節(jié)奏保持謹(jǐn)慎，美聯(lián)儲及日、英、歐等主要央行均維持當(dāng)前利率不變，進(jìn)一步強化了實際利率與美元同步走強的態(tài)勢，疊加近端降息預(yù)期下降，貴金屬估值持續(xù)承壓；從資金面觀察，黃金ETF近期流出增多，持倉下降，進(jìn)一步加劇貴金屬短期承壓態(tài)勢。黃金中期雖有央行購金及地緣不確定性等支撐，但短線已進(jìn)入高位震蕩，若美元持續(xù)偏強、降息預(yù)期繼續(xù)后移，回撤壓力仍將反復(fù)。
