2026年初的印美貿(mào)易協(xié)議，似乎為持續(xù)數(shù)月的貿(mào)易摩擦畫上了句號(hào)——周一，美國宣布將對(duì)印度商品的關(guān)稅從50%降至18%，而印度則承諾停止購買俄羅斯石油，轉(zhuǎn)向美國及委內(nèi)瑞拉等“西半球”供應(yīng)，并最終為美國企業(yè)消除所有關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘。

然而光從協(xié)議的雙方條件就可以看出，這依舊是印度在多重壓力下的無奈妥協(xié)，也埋下了未來經(jīng)濟(jì)與外交的隱憂。

協(xié)議達(dá)成前，印度企業(yè)已承受近半年的重壓(去年8月開始)。以紡織品行業(yè)為例，擁有美國大客戶的出口商遭遇訂單被砍掉80%，而中小供應(yīng)商則被要求有5%-20%的折扣。印度2025年對(duì)美貿(mào)易順差雖達(dá)394億美元，但這是以犧牲企業(yè)利潤、轉(zhuǎn)移訂單以及提前出口為代價(jià)換來的“表面繁榮”。當(dāng)特朗普威脅“若不減購俄油，關(guān)稅可能再提”時(shí)，印度實(shí)際上已無多少談判籌碼。

更無奈的是，與此前日美、韓美協(xié)議不同，印美協(xié)議中美國并未承諾對(duì)印投資，印度卻需開放市場(chǎng)、調(diào)整能源戰(zhàn)略。

18%的關(guān)稅雖與越南等國接近，但相比此前2%-3%的平均稅率，仍是大幅上漲。莫迪還承諾將大幅增加對(duì)美國產(chǎn)品的采購，包括價(jià)值超過5000億美元的美國能源、技術(shù)、農(nóng)產(chǎn)品、煤炭以及其他產(chǎn)品。看似贏得了“喘息的機(jī)會(huì)”，實(shí)則被迫接受了一個(gè)成本更高的貿(mào)易框架。

在這當(dāng)中，放棄俄羅斯石油是印度在本輪談判中最大的妥協(xié)之一。自2022年俄烏沖突以來，印度憑借大量進(jìn)口打折俄羅斯石油，不僅壓低了進(jìn)口成本，還通過精煉轉(zhuǎn)口賺取大量差價(jià)。如今，轉(zhuǎn)向美國及委內(nèi)瑞拉石油，意味著成本上升以及運(yùn)輸周期拉長。這必然會(huì)傳導(dǎo)至國內(nèi)油價(jià)和電價(jià)，加劇本國通脹壓力。

更值得關(guān)注的是，美國在協(xié)議中嵌入“西半球石油”條款，意圖捆綁印度能源需求，無疑削弱了其能源自主性。

從短期來看，關(guān)稅下調(diào)可能帶來印度出口訂單回暖，部分受沖擊行業(yè)如紡織、水產(chǎn)品有望復(fù)蘇。然而長期來看，放棄俄油不僅影響能源成本，也可能波及經(jīng)濟(jì)、科技等領(lǐng)域的合作。此外，協(xié)議中未明確的條款——農(nóng)業(yè)是否納入零關(guān)稅范圍，可能成為新的爭(zhēng)議點(diǎn)。印度農(nóng)業(yè)領(lǐng)域敏感度高，若被迫開放市場(chǎng)，將對(duì)數(shù)百萬農(nóng)民生計(jì)造成沖擊。