今日周二(1月27日)亞盤(pán)時(shí)段，黃金首破5000美元大關(guān)后，期權(quán)交易員正加碼押注漲勢(shì)延續(xù)。周一金價(jià)盤(pán)中飆升至5100美元上方，受益于“貨幣貶值交易”重啟——投資者拋售主權(quán)債券與貨幣，轉(zhuǎn)向黃金、白銀等硬資產(chǎn)避險(xiǎn)。隨著特朗普持續(xù)沖擊二戰(zhàn)后國(guó)際秩序，市場(chǎng)預(yù)計(jì)投資者將加速分散配置，進(jìn)一步削減美國(guó)資產(chǎn)敞口，推動(dòng)貴金屬漲勢(shì)延續(xù)。
【要聞速遞】
金價(jià)歷史性突破5000美元大關(guān)后，期權(quán)市場(chǎng)正掀起一場(chǎng)豪賭，交易員普遍押注這輪貴金屬牛市遠(yuǎn)未終結(jié)。
在特朗普重塑全球秩序的預(yù)期下，投資者加速撤離主權(quán)債券與美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向黃金、白銀等硬通貨，“貨幣貶值交易”卷土重來(lái)。周一，紐約商品交易所(Comex)黃金期貨一度沖破5100美元，市場(chǎng)狂熱情緒推動(dòng)隱含波動(dòng)率飆升至2020年3月疫情恐慌時(shí)期的峰值，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)的波動(dòng)率也同步刷新紀(jì)錄。
期權(quán)市場(chǎng)涌現(xiàn)出大規(guī)模的看漲押注。交易員大量買(mǎi)入4月到期的5500/5600美元看漲價(jià)差合約，成交量近5000手;更有激進(jìn)者布局復(fù)雜的5500/6000/6500美元看漲期權(quán)組合，試圖捕捉極端上漲行情。
隨著金價(jià)逼近關(guān)鍵行權(quán)點(diǎn)位，期權(quán)做市商面臨巨大的“伽馬擠壓”風(fēng)險(xiǎn)。為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，做市商被迫持續(xù)買(mǎi)入期貨合約，這種被動(dòng)的買(mǎi)盤(pán)可能進(jìn)一步推升金價(jià)，形成逼空循環(huán)。與此同時(shí)，投資者也在瘋狂買(mǎi)入GLD的看漲價(jià)差，例如鎖定9月590/595美元及3月510/515美元的價(jià)差，以低成本博取數(shù)倍收益。分析師測(cè)算，若GLD再漲10%，部分杠桿策略的回報(bào)可高達(dá)本金的4.2倍。
【最新黃金期貨行情解析】
技術(shù)面來(lái)看，2月黃金期貨自10月28日低點(diǎn)3886.46美元穩(wěn)步上漲，并自12月31日低點(diǎn)4274.02美元加速上行，而從1月16日低點(diǎn)4536.49美元以來(lái)更是呈現(xiàn)拋物線式走勢(shì)。這是強(qiáng)勢(shì)和強(qiáng)勁買(mǎi)盤(pán)的信號(hào)，但一旦買(mǎi)家開(kāi)始獲利了結(jié)，市場(chǎng)也容易出現(xiàn)大幅回調(diào)。其他可能出現(xiàn)“放量見(jiàn)頂”的跡象包括價(jià)格遠(yuǎn)離趨勢(shì)線支撐4679.65美元和50日均線4381.03美元。此類(lèi)分析通常比相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)更能準(zhǔn)確識(shí)別“過(guò)熱”市場(chǎng)，因?yàn)樗皇軙r(shí)間框架限制，而RSI通常默認(rèn)14天。
