今日周六（1月24日）休市。周五亞歐時段，現(xiàn)貨黃金小幅沖高后回落，整體維持窄幅震蕩，守住了周四大部分漲幅。周四受格陵蘭島局勢與美歐關(guān)稅問題緩和影響，金價一度跌逾1.5%，但紐約時段重拾升勢，最終收漲2.18%。目前市場對貴金屬做多情緒仍高，黃金呈現(xiàn)利空不跌、逢低即獲買盤支撐的特征。
【要聞速遞】
多年來，戰(zhàn)后國際秩序建立在“強權(quán)須受規(guī)則約束”的共識基礎(chǔ)之上，尤其在涉及國家主權(quán)與領(lǐng)土邊界問題上，國際社會普遍認同明確的規(guī)則與界限。
然而，從格陵蘭島到委內(nèi)瑞拉等一系列事件中，美國屢次展現(xiàn)出為謀取地緣政治利益而不惜挑戰(zhàn)現(xiàn)行規(guī)則、突破國際法底線的姿態(tài)。這種行為不僅引發(fā)多國加強軍備、加劇地緣政治憂慮，也意味著國際準則開始出現(xiàn)明顯的“彈性化”趨勢，無疑是一個危險的開端。
與此同時，“賣出美元”的敘事再度升溫，疊加高盛最新研報，共同點燃了市場的做多情緒。高盛將2026年12月黃金目標價從4900美元/盎司上調(diào)至5400美元/盎司，漲幅超過10%。其報告指出，私營部門持續(xù)通過黃金對沖全球政策風險且拋售意愿有限，美聯(lián)儲降息有望推動西方黃金ETF持倉回升，而新興市場央行預(yù)計將維持約每月60噸的購金規(guī)模。
近期，瑞典最大養(yǎng)老基金Alecta大幅減持美債，丹麥“學(xué)界養(yǎng)老基金”也宣布將于月底前拋售價值1億美元的美國政府債券，理由是美國財政狀況堪憂。隨著市場逐步減持美元資產(chǎn)，資金自然流向其他配置品種，黃金成為顯而易見的選擇。
從貨幣政策與債務(wù)視角看，黃金亦獲支撐。當前市場預(yù)期雖受美聯(lián)儲1月暫緩降息影響，但在白宮施壓及有關(guān)低通脹言論的推動下，普遍預(yù)計在新任美聯(lián)儲主席就位后，今年至少還將有兩次降息。這意味著美聯(lián)儲呈現(xiàn)“現(xiàn)實鷹派、預(yù)期鴿派”的格局，對黃金構(gòu)成利好。此外，美債收益率過快上升歷來是美國政府不愿面對的難題，因其直接推高發(fā)債成本與施政壓力。市場預(yù)期特朗普政府難以持續(xù)承受高收益率環(huán)境，這對長久期資產(chǎn)黃金而言，雖短期承壓卻隱含中長期利好。
另一方面，工業(yè)金屬近期的普漲——如鎳、銅、銀、鉑金及碳酸鋰等——間接驗證了AI算力、電力基建、儲能等行業(yè)正在加速資本開支，帶動上游原材料需求上升。貴金屬具備供給價格彈性小、需求價格彈性亦低的“雙低”特性，因此工業(yè)需求增量往往會充分甚至放大反映在價格上。在產(chǎn)量相對剛性的背景下，需求增長直接推動價格上漲，而需求端對價格攀升并不敏感，從而形成價格持續(xù)上升的循環(huán)。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
本次金價運行軌跡及其原因，讀者可回顧此前文章。從基本面來看，如上文所述，金價仍有再創(chuàng)新高的潛力，但需密切關(guān)注美元指數(shù)走勢以及“賣出美元”敘事的演變。美元作為跌深后容易出現(xiàn)大幅反彈的品種，其動向?qū)饍r構(gòu)成重要影響。
技術(shù)面上，前期文章提示的量度漲幅目標位在4932美元/盎司，昨日收盤價報4936美元/盎司，已基本觸及該目標，可作為適當?shù)闹褂瘏⒖键c。
目前金價已遠離5日均線，短期存在整理需求，且日線形態(tài)呈現(xiàn)小幅“烏云蓋頂”信號。盡管如此，整體走勢仍處于多頭強勢區(qū)間，下方關(guān)鍵支撐位于4882美元/盎司附近。若金價能夠持續(xù)企穩(wěn)于5日均線之上，則下一技術(shù)目標位可上看5365美元/盎司左右。
