北京時(shí)間周一 （1月6日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)高位回落，交投于98.314附近，金價(jià)目前交投于4461.06美元/盎司，漲幅0.29%，最高觸及4475.46美元/盎司，最低觸及4426.09美元/盎司。

【基本面解析】

美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的軍事行動(dòng)直接點(diǎn)燃地緣風(fēng)險(xiǎn)，資金迅速流入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)出于對(duì)格局變化的擔(dān)憂暫離原油市場(chǎng)，表現(xiàn)為“油價(jià)跌、其他漲”。

疲軟的美國(guó)12月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的預(yù)期。降息預(yù)期打壓美元，為以美元計(jì)價(jià)的大類資產(chǎn)提供“分母支撐”，并改善金融環(huán)境預(yù)期，特征轉(zhuǎn)為“美元跌、萬(wàn)物漲”。黃金因其兼具避險(xiǎn)與利率敏感性，成為“雙輪驅(qū)動(dòng)”下的最大受益者。

關(guān)鍵信號(hào)在于美聯(lián)儲(chǔ)的“預(yù)期管理”。傳統(tǒng)鷹派官員卡什卡利公開(kāi)警示失業(yè)率可能“跳升”，通過(guò)主流媒體在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前釋放鴿派信號(hào)，旨在引導(dǎo)市場(chǎng)提前消化經(jīng)濟(jì)走弱與政策寬松的敘事，以平滑未來(lái)波動(dòng)。

展望后市，當(dāng)前上漲建立在“地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)”與“經(jīng)濟(jì)放緩倒逼降息”的雙重假設(shè)上，根基并不牢固。市場(chǎng)已進(jìn)入關(guān)鍵的“驗(yàn)證期”，行情持續(xù)性完全依賴后續(xù)數(shù)據(jù)對(duì)寬松敘事的支撐。無(wú)論本周非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)弱，市場(chǎng)都可能面臨波動(dòng)：數(shù)據(jù)疲軟或引發(fā)“利好兌現(xiàn)”后的獲利了結(jié)；數(shù)據(jù)強(qiáng)勁則可能直接證偽當(dāng)前邏輯，觸發(fā)預(yù)期修正下的回調(diào)。

【黃金走勢(shì)分析】

黃金走勢(shì)的最大不確定性，仍在于特朗普的政策與行動(dòng)。2026年伊始，他采取強(qiáng)硬手段，將委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)逮捕并帶回美國(guó)，這一主權(quán)干預(yù)事件直接推升避險(xiǎn)情緒，為金價(jià)提供強(qiáng)勁上行動(dòng)力。盡管近期公布的是舊數(shù)據(jù)，但仍顯現(xiàn)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)“堪憂反彈”的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)能否提前結(jié)束降息仍存變數(shù)。保就業(yè)與抗通脹如同蹺蹺板，此消彼長(zhǎng)，在降息周期無(wú)法預(yù)期結(jié)束的背景下，金價(jià)很難出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下跌。此外，主要國(guó)家央行的持續(xù)增儲(chǔ)黃金，也為金價(jià)提供長(zhǎng)期支撐。

昨日，受委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)被捕引發(fā)的避險(xiǎn)推動(dòng)，金價(jià)一舉突破 4385，最高觸及 4455? 后回落。早盤再次沖高回落，從日?qǐng)D來(lái)看，連續(xù)下跌后出現(xiàn)反彈大陽(yáng)線，整體仍運(yùn)行于日?qǐng)D上線下方，后市反彈的關(guān)鍵位在上線和加速線兩處。K線組合顯示，大陽(yáng)線已站上5日和10日均線，進(jìn)一步支持反彈預(yù)期。

技術(shù)面中，日線大陽(yáng)收高，強(qiáng)陽(yáng)之下通常會(huì)有延續(xù)性。無(wú)論周二日線收陽(yáng)或收陰，首先需觀察多頭能否延續(xù)，再看收線形態(tài)。四小時(shí)周期需根據(jù)當(dāng)天走勢(shì)判斷：若亞歐盤慢漲并創(chuàng)出新高，H4周期將開(kāi)口向上，與日線聯(lián)動(dòng)繼續(xù)上漲;若亞歐盤跌破 4400，H4周期可能收口并形成高位連陰，上漲難度加大。因此，整體策略以回落低多為主，但需密切關(guān)注細(xì)節(jié)變化。此外，美元在周一午夜大幅下跌，也為黃金上漲提供了基礎(chǔ)條件。

黃金價(jià)格運(yùn)行于布林帶中軌上方，均線系統(tǒng)向上發(fā)散，多頭排列明確；日內(nèi)支撐看4400整數(shù)關(guān)口，上方壓力4480（歷史新高附近）。

周二亞盤波動(dòng)加劇，4420-4460區(qū)間爭(zhēng)奪激烈，不破4400則多頭結(jié)構(gòu)保持完好，突破4480有望打開(kāi)新上行空間。

關(guān)注短期支撐4420-4400，短期阻力4460-4480，與實(shí)時(shí)波動(dòng)區(qū)間高度吻合。