【黃金期貨行情表現(xiàn)】

12月26日，滬金主力暫報1018.18元/克，跌幅0.93%，今日滬金主力開盤價1007.00元/克，截至目前最高1023.96元/克，最低1007.00元/克。

【宏觀消息】

美國債務(wù)問題導(dǎo)致美元的貨幣信用出現(xiàn)裂痕，在去美元化進程中黃金的去法幣化屬性凸顯。

在全球高利率環(huán)境下，黃金作為零息債對債券的替代效應(yīng)減弱，對美債實際利率的敏感度下降。

地緣政治風(fēng)險持續(xù)，市場避險需求仍在，成為階段性推升黃金價格的重要因素。

中國實物金需求明顯上升，央行從去年11月重啟增持黃金，已連續(xù)增持十一個月。

【機構(gòu)觀點】

目前來看，推升本輪金價上漲的邏輯沒有逆轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲的利率政策和避險情緒可能是短期擾動因素，美聯(lián)儲需兼顧就業(yè)和通脹雙重指標(biāo)，更加注重穩(wěn)就業(yè)，今年9月開啟降息本輪降息周期，今年已降息三次；同時地緣政治沖突和國際貿(mào)易局勢的演變主導(dǎo)著市場避險情緒變化。根據(jù)美國最新數(shù)據(jù)，11月非農(nóng)數(shù)據(jù)冰火兩重天，11月非農(nóng)就業(yè)人口超過市場預(yù)期，10月非農(nóng)人數(shù)因政府裁員大幅減少，但失業(yè)率超預(yù)期上升至4.6%。9月PCE數(shù)據(jù)顯示通脹數(shù)據(jù)回落，核心PCE同比上漲2.8%，低于市場預(yù)期，PCE同比上漲2.8%，符合市場預(yù)期；11月CPI同比漲2.7%，不及市場預(yù)期，較9月的3%回落。短期來看，美國近期數(shù)據(jù)增強市場降息預(yù)期，目前預(yù)期明年降息兩次，美聯(lián)儲降息周期和美聯(lián)儲主席更迭在即，利多金價上漲，同時全球央行購金和地緣政治沖突對金價形成堅實的中長支撐。