周五（12月19日）現(xiàn)貨黃金沖高遇阻，最終收漲0.17%，報4338.53美元/盎司，周線累計上漲0.91%，日內(nèi)最高觸及4356.27美元/盎司，距離本周創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)4374.38僅一步之遙。臨近周末，且距離圣誕節(jié)不足一周，市場整體交投情緒趨于平淡。
根據(jù)勞工統(tǒng)計局的報告，11月消費(fèi)者物價同比上漲2.7%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的3.1%。這一數(shù)據(jù)本應(yīng)是市場的一劑強(qiáng)心針，因為它暗示通脹壓力正在緩解，有助于美聯(lián)儲維持寬松貨幣政策。然而，現(xiàn)實情況遠(yuǎn)比表面復(fù)雜。由于聯(lián)邦政府停擺長達(dá)43天，數(shù)據(jù)收集工作嚴(yán)重受阻，導(dǎo)致10月大部分物價數(shù)據(jù)缺失，甚至取消了10月CPI的發(fā)布。
美國11月CPI意外偏軟，這一結(jié)果推動美國股反彈、美元走弱。通常情況下，美元出現(xiàn)這種走勢應(yīng)當(dāng)利多黃金，但這一次并非如此——至少在第一時間并沒有。金價先是回落，隨后在低位獲得支撐并反彈，重新轉(zhuǎn)為上漲。
短期內(nèi)，黃金行情前景依然偏多，價格正逐步逼近10月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)，目前僅一步之遙。不過，進(jìn)入2026年后，黃金所面臨的環(huán)境可能不如2025年那般有利。
在美聯(lián)儲偏寬松、美元走弱、央行持續(xù)購金的背景下，金價大概率維持高位震蕩，溫和上行。若經(jīng)濟(jì)放緩疊加風(fēng)險事件，有望挑戰(zhàn)4900至5000美元；若美國數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、美元反彈，則可能回撤至3900甚至3580美元。
本周黃金在多頭趨勢中，周一出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，周二小幅調(diào)整，周三震蕩上行，周四強(qiáng)勢刷新高點(diǎn)再大跌，整體走勢比較符合預(yù)期。那么在這個變化中，由于周四的沖高回落，基本鎖定兩點(diǎn)，第一，這波黃金沖高回落后，確定了12月黃金的高點(diǎn)在4375，再難有新高的可能，第二，大概率12月后期黃金會在高位震蕩，并且調(diào)整的空間不容疏忽。現(xiàn)在黃金價格的大區(qū)間在4375/4250，小區(qū)間在4350/4280。
從技術(shù)面來看，日線周期周四在高位收陰，看似有突破上軌的可能，但又快速回落，依舊收在均線支撐上，所以黃金還是多頭的強(qiáng)勢，從H4可以看到，午夜的拉高并沒有使布林上軌開口，目前依舊是收口狀態(tài)，所以區(qū)間震蕩在H4周期中表現(xiàn)得比較明確，上方4350，下方4280，只要不破這個區(qū)間，大概率是很難有多空的延續(xù)性。下周金價走勢上方短期重點(diǎn)關(guān)注4360-4380一線阻力，下方短期重點(diǎn)關(guān)注4310-4290一線支撐。
