周三(12月17日）亞歐時(shí)段，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口新增6.4萬(wàn)，超出預(yù)期的5萬(wàn)，這一數(shù)據(jù)短暫提振了美元，對(duì)金價(jià)上行構(gòu)成一定壓力。但與此同時(shí)，失業(yè)率攀升至4.6%，創(chuàng)下四年多以來(lái)的新高，這明顯反映出經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢(shì)。因此，市場(chǎng)反而加大了對(duì)降息的預(yù)期，避險(xiǎn)資金重新流入黃金市場(chǎng)，推動(dòng)金價(jià)從低位快速反彈，最終促使國(guó)際金價(jià)在隔夜市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)顯著上漲。
【要聞速遞】
2025年，現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)展現(xiàn)出了驚人的漲勢(shì)，截至目前，已連續(xù)50次刷新歷史紀(jì)錄，穩(wěn)穩(wěn)站在4300美元/盎司的高位。在這場(chǎng)牛市狂歡中，市場(chǎng)上卻出現(xiàn)了兩種截然不同的聲音。高盛等頂級(jí)投行樂(lè)觀地預(yù)測(cè)，到2026年底，金價(jià)將飆升至4900美元。然而，曾精準(zhǔn)預(yù)判2011年金價(jià)頂部的資深技術(shù)分析師阿維·吉爾伯特卻發(fā)出了警告，他認(rèn)為這輪長(zhǎng)達(dá)十年的黃金牛市已經(jīng)接近尾聲，數(shù)年熊市即將來(lái)臨。
看多陣營(yíng)的主要邏輯基于兩大因素：全球央行的購(gòu)金潮和美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期。數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，全球央行凈購(gòu)金量激增至64噸，環(huán)比暴漲204%。同時(shí)，私人部門資金也在加速流入黃金市場(chǎng)，11月黃金ETF單月流入量創(chuàng)下近年來(lái)新高。此外，高盛預(yù)計(jì)2026年美聯(lián)儲(chǔ)將降息，這將提升黃金作為非生息資產(chǎn)的吸引力。再加上全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)隱憂，黃金的避險(xiǎn)屬性被不斷強(qiáng)化。
但吉爾伯特的觀點(diǎn)同樣值得重視。他指出，當(dāng)前黃金漲勢(shì)已接近周期尾聲，即使金價(jià)能突破阻力位沖擊更高價(jià)位，也只是“最后一波狂歡”。他提醒投資者，要警惕隨后可能出現(xiàn)的持續(xù)回調(diào)，并建議做好周期切換的準(zhǔn)備。
【黃金技術(shù)分析】
今日黃金價(jià)格大體上沿著1小時(shí)EMA20均線呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。午前，金價(jià)多次試探該均線位置后均出現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)。到了午后，價(jià)格更是一度攀升至該級(jí)別布林帶上軌4342處，但隨后走勢(shì)轉(zhuǎn)弱。此前在早上的分析圖中，我們劃定了一個(gè)震蕩區(qū)間（以紅色矩形標(biāo)注），午后金價(jià)雖有刺破該區(qū)間之舉，卻再度回歸弱勢(shì)。目前，價(jià)格正朝著該級(jí)別SMA20周期均線方向移動(dòng)。
從日線來(lái)看，上軌區(qū)域位于4353附近。在經(jīng)歷四連陽(yáng)的掃蕩式上漲之后，價(jià)格高位圍繞4300關(guān)口上下調(diào)整，當(dāng)前價(jià)格仍處于掃蕩調(diào)整的空間范圍內(nèi)。需關(guān)注上軌是否能夠被突破，若成功突破，則有望測(cè)試前期高點(diǎn)4380區(qū)域。
四小時(shí)形態(tài)呈現(xiàn)出收口狀態(tài)，上下軌區(qū)間為4355-4267。日線上軌與四小時(shí)上軌形成重合疊加的阻力區(qū)域，只有當(dāng)價(jià)格能夠突破并站穩(wěn)這一區(qū)域，后續(xù)才有機(jī)會(huì)進(jìn)一步向上拓展空間。
目前價(jià)格依托生命線4310向上攀升，需關(guān)注生命線進(jìn)行的空間切換。小時(shí)圖雙線完成靠攏支撐，當(dāng)前位置在4290，昨晚最后回踩確定的支撐4291剛好也疊加在此。以此作為防守分界線，只要守住這里，就能保持上方區(qū)間偏多上漲的態(tài)勢(shì)。
另外，還需關(guān)注綠色通道線4338-4340區(qū)域，只有重新站上并站穩(wěn)該區(qū)域，才能進(jìn)一步向上切換空間。值得注意的是，上軌位置在4380-4385，與前期高點(diǎn)相重合。
在時(shí)間循環(huán)方面，要注意歐盤時(shí)間節(jié)點(diǎn)以及午夜前的調(diào)整節(jié)奏。周一周二的轉(zhuǎn)折點(diǎn)都出現(xiàn)在歐盤時(shí)段，且相同點(diǎn)在于午夜前都有急跌跳水的調(diào)整動(dòng)作，需留意這些節(jié)奏點(diǎn)。
在行情運(yùn)行過(guò)程中，呈現(xiàn)掃蕩式攀升上漲，調(diào)整幅度通常超過(guò)0.618位置，但低點(diǎn)不斷抬升，深蹲調(diào)整都不跌破前一個(gè)低點(diǎn)，這一點(diǎn)需要重點(diǎn)關(guān)注。守低破高可看加速，一旦跌破低點(diǎn)，則要關(guān)注節(jié)奏的轉(zhuǎn)變。
因此，4292-4290區(qū)域尤為重要，它將決定后續(xù)的行情節(jié)奏。
綜上所述，對(duì)于今日周三的黃金走勢(shì)，第一個(gè)重點(diǎn)是要站上4338-4340的綠色趨勢(shì)線；第二個(gè)重點(diǎn)是突破高點(diǎn)4353-4355區(qū)域；第三個(gè)重點(diǎn)是守住低點(diǎn)并穩(wěn)步抬升，進(jìn)而挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)4380-4385區(qū)域。
晚間交易提醒：
17:00 德國(guó)12月IFO商業(yè)景氣指數(shù)
18:00 歐元區(qū)11月CPI年率終值
18:00 歐元區(qū)11月CPI月率終值
19:00 英國(guó)12月CBI工業(yè)訂單差值
21:15 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表講話
22:05 美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯在會(huì)議上致辭
23:30 美國(guó)至12月12日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存
23:30 美國(guó)至12月12日當(dāng)周EIA庫(kù)欣原油庫(kù)存
23:30 美國(guó)至12月12日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存
