周四(12月4日）亞歐時段，盡管黃金價格尚未重返10月創(chuàng)下的約4380美元/盎司的歷史高點，但一位市場策略師指出，當前金價已接近其合理價值。全球經濟充滿不確定性，盡管黃金價格波動劇烈，但每次突破后都能形成更高的支撐位，這并不令人意外。他補充說，期待金價大幅回調的投資者可能會繼續(xù)失望，因為疲軟的經濟前景將為貴金屬提供堅實支撐，迫使美聯(lián)儲在下周及2026年期間降息，從而壓低名義和實際債券收益率，并削弱美元。
【要聞速遞】
盡管10月時黃金未能穩(wěn)固站在4380美元/盎司上方，并遭遇了大規(guī)模獲利回吐，但拋售壓力始終有限，金價保持在4000美元/盎司以上的支撐位。經過短暫盤整后，黃金繼續(xù)企穩(wěn)，并在4200美元附近找到支撐。
10月上漲后的回調是健康的，當前價格大致符合預期，在政府債務增加、利率下降的環(huán)境中，黃金的表現完全符合預期。
雖然許多投資者關注黃金的上行潛力，但更側重于分析熊市情景。黃金存在回調至3800美元/盎司的風險，但也顯示，這一價位有強勁支撐。金價可能跌破4000美元，但這需要巨大的推動力，幾乎是不可能的。
在熊市情況下，利率必須回升至5%。然而，如果這種情況發(fā)生，美國經濟可能會陷入衰退，這將使黃金成為有吸引力的避險資產。只有在經濟活動異常強勁、利率必須進一步上升，且投資者認為不再需要持有黃金的情況下，金價才會大幅下跌，但目前來看，這根本不可能。每次黃金找到新的支撐位，都會出現新的不確定性，進而引發(fā)又一輪上漲。
近期，隨著市場對美聯(lián)儲降息預期的再次轉變，黃金獲得了新的上漲動力。上個月，市場曾大舉押注12月不會降息，但疲軟的經濟數據如今使形勢逆轉，市場對12月降息的預期概率已接近90%。
盡管下周的貨幣政策會議將為新的一年奠定基調，但黃金的更大支撐將來自美聯(lián)儲主席鮑威爾明年5月任期結束后央行領導層的不確定性。他補充說，任何影響央行獨立性的政治壓力都將對黃金構成極強支撐。此外，圍繞美聯(lián)儲獨立性的任何質疑都可能促使其他央行進一步多元化資產配置，增加黃金持有并減少對美元的依賴。
【黃金技術分析】
本周黃金依舊延續(xù)“掃蕩”特色，未能擺脫圍繞4200美元上下區(qū)間的反復拉鋸。周一強勢拉升超60美元，試探4265區(qū)域；周二急轉直下，回落超60美元觸及4163附近，單周高低點間百美元空間來回掃蕩。隨后行情收斂至以4200為界、上下三四十美元的窄幅區(qū)間，上方阻力4230-4240，下方支撐4170-4160，波動節(jié)奏加快、幅度收窄。
周三金價依托4200-4195支撐反彈，一度上攻至4240-4242，但隔夜再度回落至4200下方，空間雖向下切換，整體仍在4240-4160區(qū)間內運行，掃蕩特征鮮明。
核心仍為4240-4160，圍繞4200上下約40美元波動。
前期4265至4163約百美元調整，若4242回落力度加大，可看向4140區(qū)域，與前期頂底轉換位4140-4137及日線生命線4133形成共振支撐。
小時圖雙線與四小時生命線疊加于4209-4214，四小時生命線4214可作上下空間切換的分水嶺——生命線到下軌區(qū)間4214-4174，生命線到上軌區(qū)間4214-4254。
啟動即加速，修正易反轉，破高/破低后常彈開20余美元。
晚間交易提醒：
18:00 歐元區(qū)10月零售銷售月率
20:30 美國11月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數
21:30 美國至11月29日當周初請失業(yè)金人數
23:00 美國11月全球供應鏈壓力指數
23:30 美國至11月28日當周EIA天然氣庫存
