北京時(shí)間周四（11月27日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)震蕩偏強(qiáng)，交投于99.637附近，金價(jià)目前交投于4157.24美元/盎司，漲幅0.49%，最高觸及4168.19美元/盎司，最低觸及4142.12美元/盎司。周四恰逢美國感恩節(jié)，黃金市場將提前休市，市場交投可能受到限制。

【基本面解析】

美聯(lián)儲貨幣政策的動態(tài)調(diào)整始終是驅(qū)動黃金價(jià)格波動的核心因素。周三黃金價(jià)格的顯著上揚(yáng)，直接歸因于市場對12月降息預(yù)期的急劇升溫。具體而言，美聯(lián)儲在12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率，從一周前的30%迅速攀升至85%。這一預(yù)期的重大轉(zhuǎn)變，并非毫無根據(jù)的市場臆測，而是基于多位美聯(lián)儲官員近期發(fā)表的鴿派言論，以及潛在新任主席人選所展現(xiàn)出的更為寬松的政策立場。

美國近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，勾勒出一幅復(fù)雜且充滿矛盾的經(jīng)濟(jì)圖景。截至11月22日當(dāng)周，美國初請失業(yè)金人數(shù)減少了6000人，降至21.6萬人，創(chuàng)下自4月以來的最低水平，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的22.5萬人。然而，另一份報(bào)告卻顯示，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)仍在持續(xù)上升，消費(fèi)者對勞動力市場的信心也正在逐漸下滑。這一現(xiàn)象與美聯(lián)儲褐皮書中的觀察結(jié)果不謀而合，該報(bào)告指出，美國經(jīng)濟(jì)活動整體保持相對穩(wěn)定，但約有一半地區(qū)的就業(yè)市場出現(xiàn)趨弱跡象，同時(shí)消費(fèi)者支出也有所下降。這些數(shù)據(jù)一方面凸顯了勞動力市場的一定韌性，另一方面也暴露了其潛在的脆弱性。

此外，美元走勢的疲軟也是推動黃金價(jià)格上漲的另一重要因素。周三，美元指數(shù)下跌約0.22%，刷新了一周低點(diǎn)至99.55。盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但投資者對美聯(lián)儲將采取寬松貨幣政策的預(yù)期并未改變，這進(jìn)一步加劇了美元的下行壓力，從而為黃金價(jià)格提供了有力支撐。

瑞士與美國達(dá)成關(guān)稅框架協(xié)議，將工業(yè)出口平均關(guān)稅從39%降至15%，官員稱是數(shù)月談判成果。但協(xié)議達(dá)成前，勞力士、歷峰等高管訪白宮贈金條、金表，引發(fā)“寡頭外交”爭議。綠黨批其“毒酒”，質(zhì)疑犧牲農(nóng)業(yè)換讓步；社民黨反對“億萬富翁密談”；輿論斥“不體面”“權(quán)錢交易”。右翼人民黨支持，自由民主黨稱“務(wù)實(shí)”。

分歧或阻礙議會通過：協(xié)議處早期階段，需議會授權(quán)談判，通過后還需兩院表決甚至公投，最快2026年底提交。此前瑞士因美8月突征39%關(guān)稅（借口390億貿(mào)易逆差）受沖擊，政界曾推私營部門參與（如找FIFA主席），但溝通不足。

經(jīng)濟(jì)部長Parmelin駁批評稱“最好結(jié)果”，企業(yè)代表贊公私合作有效。經(jīng)濟(jì)部稱高管訪問是“私人倡議”，SECO僅簡報(bào)未泄機(jī)密。協(xié)議15%關(guān)稅在批準(zhǔn)后生效，目前仍存變數(shù)。

【黃金走勢分析】

黃金日線結(jié)構(gòu)圖上來看，黃金本周初翻上均線帶上方后，基本是呈現(xiàn)站穩(wěn)的狀態(tài)，但是也表現(xiàn)出缺乏進(jìn)一步上漲動能的狀態(tài)，技術(shù)上可以看作是多頭心有余而力不足的表現(xiàn)，結(jié)合基本面情況，則可能是受本周感恩節(jié)假期因素預(yù)期影響，多空雙方謹(jǐn)慎僵持的表現(xiàn)，選擇偏強(qiáng)震蕩也就合情合理了。

結(jié)合黃金一小時(shí)圖結(jié)構(gòu)，今日黃金上方繼續(xù)關(guān)注4170附近爭奪，主壓還是看4200整數(shù)位附近，下方則著重關(guān)注4140-30一帶爭奪，主要支撐也繼續(xù)看10日線4100附近測試和爭奪。

　結(jié)合黃金一小時(shí)圖走勢，日內(nèi)黃金可延續(xù)看居高震蕩，下方依然重點(diǎn)關(guān)注4140-4120支撐，上方則先看4170-80一帶壓力，至于去測試4200的可能性，則需要建立在技術(shù)與基本面的雙重基礎(chǔ)上，即下半周一直堅(jiān)守在均線帶上方，且基本面再能放出利多催化，那么黃金也有可能在下半周沖刺4200附近，但是下半周更需要注意假期因素帶來的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

綜合來看，今日黃金短線以回調(diào)做多為主，反彈做空為輔，上方短期重點(diǎn)關(guān)注4165-4185一線阻力，下方短期重點(diǎn)關(guān)注4140-4120一線支撐。