盡管美國總統(tǒng)特朗普在今年宣布加征關(guān)稅，然而在截至9月份的財(cái)政年度，美國財(cái)政赤字為1.78萬億美元，與2024年的1.82萬億美元相比變化不大。

事實(shí)上，近幾個(gè)月來，特朗普政府已經(jīng)與多個(gè)貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議，降低了年初征收的關(guān)稅。據(jù)美國國會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)目前估計(jì)，實(shí)際關(guān)稅稅率比一年前的2.5%高出約14個(gè)百分點(diǎn)，該機(jī)構(gòu)8月份表示實(shí)際稅率高出18個(gè)百分點(diǎn)。

這一調(diào)整主要是為了降低某些商品的成本。在年初的關(guān)稅調(diào)整后，美國民眾越來越無法承受商品價(jià)格。

就在本周四，特朗普取消了對巴西食品(包括牛肉、咖啡、可可和水果)征收的40%關(guān)稅。上周五，特朗普也簽署了類似的行政命令，取消了對其他國家多種農(nóng)產(chǎn)品的關(guān)稅。此舉標(biāo)志著其在一些關(guān)稅問題上的政策轉(zhuǎn)變，因?yàn)檫@些關(guān)稅推高了美國食品價(jià)格。

由于關(guān)稅和其他市場因素(例如天氣導(dǎo)致的產(chǎn)量下降)，今年美國零售咖啡價(jià)格上漲了高達(dá)40%。

不過對美國政府來說，最“根本”的點(diǎn)還是因?yàn)槭称穬r(jià)格上漲導(dǎo)致特朗普支持率下滑。據(jù)報(bào)道，他的支持率已跌至重返白宮以來的最低點(diǎn)。

但長期來看，更高的關(guān)稅收入將有利于美國。美國國會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)預(yù)計(jì)，關(guān)稅收入將在2025年至2035年期間累計(jì)減少2.5萬億美元的預(yù)算赤字，而且由于預(yù)算赤字減少，利息支出也將節(jié)省5000億美元。

問題是，這一樂觀預(yù)期是建立在諸多脆弱的前提之上。當(dāng)前美國的關(guān)稅收入持續(xù)性正面臨三重挑戰(zhàn)：首先，隨著美國與貿(mào)易伙伴重新談判，實(shí)際關(guān)稅稅率已從峰值回落;其次，高關(guān)稅引發(fā)的貿(mào)易量萎縮將形成反噬。此外，關(guān)稅節(jié)余還無法完全抵消特朗普減稅政策的影響。

值得注意的是，這些宏觀數(shù)據(jù)背后暗藏特朗普貿(mào)易政策的核心矛盾，難以平衡“戰(zhàn)略競爭”與“民生物價(jià)”。當(dāng)40%的咖啡關(guān)稅直接轉(zhuǎn)化為選票流失時(shí)，政治考量不得不讓位于具體的民生壓力。可以預(yù)見，在農(nóng)產(chǎn)品后，汽車零部件、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的關(guān)稅政策同樣也會(huì)面臨調(diào)整壓力。