周三(11月5日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金價格持續(xù)走高，當(dāng)前金價交投于3964美元/盎司附近，日內(nèi)漲幅逾32美元。在周三的亞洲交易時段，因美元暫停了周二紐約時段的強(qiáng)勁買盤勢頭，黃金價格出現(xiàn)反彈，但尚未完全擺脫困境，此前金價在周二曾下跌1.80%。市場參與者正密切關(guān)注即將公布的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)及ISM服務(wù)業(yè)PMI報告，以期獲得新的交易指引。
【要聞速遞】
現(xiàn)貨黃金小幅回升，漲0.93%至每盎司3968美元附近。盡管金價連續(xù)兩周下跌后進(jìn)入回調(diào)階段，且短期動能有所減弱，但黃金的配置邏輯依然穩(wěn)固。
過去兩周市場情緒已從狂熱轉(zhuǎn)向理性，市場正在重新評估2025年降息預(yù)期、財政壓力、地緣政治風(fēng)險對沖和央行購金等核心敘事有多少已被定價。
印度節(jié)日季通常能提振黃金首飾需求，市場現(xiàn)已進(jìn)入傳統(tǒng)的節(jié)后淡季，但隨著年終購金潮的回歸，加之近期價格回調(diào)的助推，市場有望逐步企穩(wěn)。
鮑威爾近期關(guān)于“12月降息并非既定事實”的言論提振美元并推高實際收益率，進(jìn)一步削弱了黃金市場的熱情，而市場對關(guān)稅進(jìn)展的反應(yīng)相對平淡。
投資者認(rèn)識到深層戰(zhàn)略矛盾仍未解決，尤其是在技術(shù)、供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域，此次決議或許降低了尾部風(fēng)險，但并未改變持有避險資產(chǎn)的長期邏輯。
黃金ETF持倉量在上漲期間顯著增加，而期貨數(shù)據(jù)僅顯示多頭頭寸適度減少，并未出現(xiàn)大規(guī)模平倉。
與此同時，央行購金仍是市場穩(wěn)定的關(guān)鍵支柱，據(jù)世界黃金理事會報告，第三季度官方部門購金量達(dá)220噸，推動年初至今總購買量增至634噸——接近去年創(chuàng)下的紀(jì)錄水平。這種持續(xù)性的官方需求將繼續(xù)抑制金價的下行波動。
針對黃金短期前景，雖然今年高點或已出現(xiàn)，但近期回調(diào)更似整理而非潰退。
此前五月金價在3500美元/盎司附近創(chuàng)下紀(jì)錄高點后，主要整理階段持續(xù)約四個月，隨后八月的突破催生了持續(xù)九周、漲幅27%的上漲行情。
若本輪整理周期相當(dāng)，則可能意味著市場將再次進(jìn)入橫盤震蕩，直至2026年初重現(xiàn)升勢。在此之前，高波動性與交替變化的市場情緒或?qū)⒊掷m(xù)考驗多空雙方的短期信念。
待此輪調(diào)整階段結(jié)束后，此前推動今年漲勢的驅(qū)動因素——債務(wù)問題、通脹壓力及資產(chǎn)多元化需求，很可能重新主導(dǎo)市場，下一輪實質(zhì)性上漲行情預(yù)計可能將在2026年展開。
【黃金技術(shù)分析】
黃金昨日白盤時段偏弱震蕩修整，晚間行情出現(xiàn)調(diào)整回落，跌回3928一線，隨后行情雖有反彈，但測壓3975一線后再度回落，最終收跌至3930附近，日線收得一實體飽和中陰線。
日線結(jié)構(gòu)上來看，昨日黃金的下跌是有預(yù)期的，上方10日線幾度測試未能突破，且10日線逐步下移，導(dǎo)致市場看空調(diào)整預(yù)期不斷增強(qiáng)。而昨日行情再度跌破5日線后，也撕開了短線調(diào)整的口子，且昨日陰線實體飽和，以及隔夜下跌后回彈觸壓，隨后又再度下跌的狀態(tài)，也都反映出當(dāng)前空頭相對還是堅決的，這可能會給今明兩日繼續(xù)帶來調(diào)整預(yù)期。
日內(nèi)黃金上方繼續(xù)關(guān)注5、10日線3980、4000壓力，但是從隔夜的反應(yīng)來看，今日再去測試5、10日線的可能性已經(jīng)不大了。日內(nèi)下方則關(guān)注前期低點3900-3890附近，依然有可能直接下破去找區(qū)間下沿支撐3820-00一帶的可能。
不過目前3915-20區(qū)域重點支撐暫時支撐多頭；向下破位前亦不可大意！一旦這里破位，那么下方3886區(qū)域勢必破掉，進(jìn)一步3850以及3800美元下方見。在下破3915-20前，保持謹(jǐn)慎。
針對技術(shù)走勢，金價近期的回調(diào)很可能是良性發(fā)展，表明市場正在釋放壓力而非趨勢反轉(zhuǎn)。支撐位已在3835-3878美元區(qū)間逐漸形成，該區(qū)域恰與8月以來漲勢的50%斐波那契回撤位（3844.39）及50日移動均線（3855.64）重合。若股市風(fēng)險偏好持續(xù)高漲且美元繼續(xù)走強(qiáng)，不能排除金價短期內(nèi)進(jìn)一步下滑的可能性。
晚間交易提醒：
待定 第八屆中國國際進(jìn)口博覽舉辦
待定 美最高法院辯論“對等關(guān)稅”合法性
17:00 歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)PMI終值
17:30 英國10月服務(wù)業(yè)PMI終值
18:00 歐元區(qū)9月PPI月率
21:15 美國10月ADP就業(yè)人數(shù)
22:45 美國10月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI終值
23:00 美國10月ISM非制造業(yè)PMI
23:30 美國至10月31日當(dāng)周EIA原油庫存
23:30 美國至10月31日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存
23:30 美國至10月31日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存
