今日周一（10月27日）亞盤(pán)時(shí)段，現(xiàn)貨黃金目前交投于4053.29美元附近，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金最新報(bào)4072.68美元/盎司，跌幅0.92%，最高上探至4108.19美元/盎司，最低觸及4053.29美元/盎司。目前來(lái)看，現(xiàn)貨黃金短線偏向震蕩走勢(shì)。
【要聞速遞】
美聯(lián)儲(chǔ)本周或?qū)?dòng)連續(xù)第二次降息，試圖為持續(xù)低迷的就業(yè)市場(chǎng)注入動(dòng)能。但這場(chǎng)寬松行動(dòng)正面臨雙重考驗(yàn)——既要穩(wěn)住搖搖欲墜的經(jīng)濟(jì)，又需警惕通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鴿派與鷹派的角力已悄然升溫。
當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出鮮明的矛盾特征：勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)釋放危險(xiǎn)信號(hào)。盡管私營(yíng)部門(mén)數(shù)據(jù)填補(bǔ)了政府停擺期間的統(tǒng)計(jì)空白，但招聘放緩趨勢(shì)未改，失業(yè)率穩(wěn)定所需的新增就業(yè)崗位隨移民減少而降低，月均2.9萬(wàn)人的增速已逼近維持失業(yè)率平衡的臨界點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾直言勞動(dòng)力市場(chǎng)“顯著走弱”，并提示存在“相當(dāng)重大的下行風(fēng)險(xiǎn)”。在此背景下，期貨市場(chǎng)幾乎完全定價(jià)本周25個(gè)基點(diǎn)的降息，甚至預(yù)期12月與明年3月還將各降一次息。
然而，通脹并未提供足夠的寬松理由。最新發(fā)布的9月核心通脹率環(huán)比漲幅創(chuàng)三個(gè)月新低，雖印證了本月降息的合理性，但通脹降溫進(jìn)程整體陷入停滯——核心通脹同比仍維持在3.0%，與8月持平，遠(yuǎn)未回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nicole Cervi指出：“這使美聯(lián)儲(chǔ)在10月仍保持寬松傾向，但通脹的基本面情況并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變?！?/p>
政策制定者內(nèi)部的分歧隨之凸顯。鴿派陣營(yíng)以9月降息為起點(diǎn)，推動(dòng)年內(nèi)再降兩次息的計(jì)劃，認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)的疲軟需要持續(xù)刺激；而鷹派陣營(yíng)則擔(dān)憂(yōu)降息步伐過(guò)快，可能重新點(diǎn)燃通脹。包括圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德和克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克在內(nèi)的多位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席明確反對(duì)——9月利率點(diǎn)陣圖顯示，19位決策者中有9位主張今年至多再降息一次，其中7位更傾向于暫停行動(dòng)。他們認(rèn)為，移民減少已緩解部分就業(yè)壓力，真正威脅來(lái)自服務(wù)業(yè)通脹的隱性積聚（如克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席警示的非住房核心服務(wù)通脹連續(xù)四月超3%），以及關(guān)稅長(zhǎng)期影響可能推高的物價(jià)。
金融市場(chǎng)則已提前押注寬松。美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)今年因降息預(yù)期收獲2020年以來(lái)最佳年度表現(xiàn)，10年期國(guó)債收益率因最新CPI報(bào)告跌破4%，逼近4月以來(lái)最低。但正如摩根士丹利投資管理主管Vishal Khanduja所言：“要讓市場(chǎng)放棄對(duì)未來(lái)兩次會(huì)議累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期將非常困難?！泵缆?lián)儲(chǔ)本周的決策，不僅關(guān)乎短期經(jīng)濟(jì)刺激，更是在就業(yè)疲軟與通脹僵局的夾縫中，尋找政策平衡點(diǎn)的關(guān)鍵一步。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
上周五美國(guó)CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，為美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再添一把火——交易員押注年內(nèi)還將降息兩次，本周10月降息基本板上釘釘。數(shù)據(jù)公布后黃金短線拉升，但最終未能突破4150-4160美元關(guān)鍵阻力區(qū)，日線收出帶下影線的小陰線，延續(xù)震蕩整理態(tài)勢(shì)。
黃金當(dāng)前處于"上有壓力、下有支撐"的掃蕩格局。若想延續(xù)反彈勢(shì)頭，需滿(mǎn)足兩大條件：一是守住3311美元以來(lái)的上漲趨勢(shì)線支撐（當(dāng)前與4000美元大關(guān)重合），二是突破5日及10日均線壓制（其中10日均線為9周來(lái)首次下破，構(gòu)成短期重要阻力）。若進(jìn)一步上破4150-4160美元強(qiáng)阻力區(qū)，多頭或能打開(kāi)更大上行空間。但需警惕：若失守4040美元關(guān)鍵支撐（上周五拉升起點(diǎn)+趨勢(shì)線交匯處），可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，依次考驗(yàn)3975-3980美元、3950美元及3900美元關(guān)口。
今日黃金大幅低開(kāi)40余美元，走勢(shì)細(xì)節(jié)尤為關(guān)鍵：若低開(kāi)后快速反彈并上破早盤(pán)高點(diǎn)，表明下方支撐強(qiáng)勁，后續(xù)需觀察4160美元及10日均線壓制突破情況；若低開(kāi)后持續(xù)走弱或維持低位震蕩，則短期弱勢(shì)難改。
當(dāng)前市場(chǎng)正處于方向選擇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)——4040美元區(qū)域的堅(jiān)守與否，將決定黃金最終形成"雙底反彈"（W底）還是"頂部反轉(zhuǎn)"（M頂）。投資者需密切關(guān)注4000美元整數(shù)關(guān)口的支撐力度，以及4150-4160美元阻力區(qū)的突破情況。在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前，這種多空拉鋸的震蕩行情或?qū)⒊蔀槌B(tài)。
