周五（9月26日）亞歐時(shí)段，現(xiàn)貨黃金難以延續(xù)前一交易日的溫和漲勢(shì)，目前于3742美元/盎司關(guān)口附近震蕩。周四公布的樂(lè)觀美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐的不確定性，推動(dòng)美元維持近期強(qiáng)勢(shì)、徘徊于三周高點(diǎn)附近，這進(jìn)而對(duì)無(wú)息資產(chǎn)黃金構(gòu)成壓力。金價(jià)下行空間可能受限，因市場(chǎng)在布局新的方向性頭寸前，或傾向于等待美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）的發(fā)布。此外，市場(chǎng)仍?xún)A向于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在10月和12月再次降息，這限制了美元多頭的激進(jìn)押注，并為黃金提供一定支撐。新一輪擔(dān)憂(yōu)——包括特朗普總統(tǒng)對(duì)廣泛商品加征關(guān)稅可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊，以及地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)，也應(yīng)會(huì)為避險(xiǎn)貴金屬的跌幅設(shè)限。
【要聞速遞】
美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局周四發(fā)布的終值數(shù)據(jù)顯示，第二季度經(jīng)濟(jì)年化增長(zhǎng)率為3.8%，顯著高于此前預(yù)估的3.3%。此次修正更凸顯出自第一季度錄得0.5%收縮后的強(qiáng)勁反彈。
此外，美國(guó)人口普查局報(bào)告稱(chēng)，8月耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，不僅扭轉(zhuǎn)了7月下修后2.7%的跌勢(shì)，也遠(yuǎn)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的下降0.5%。同時(shí)，截至9月20日當(dāng)周的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)從前一周的23.2萬(wàn)（自23.1萬(wàn)上修）降至21.8萬(wàn)。這些強(qiáng)勁數(shù)據(jù)表明，盡管面臨特朗普總統(tǒng)貿(mào)易關(guān)稅帶來(lái)的阻力，經(jīng)濟(jì)仍展現(xiàn)出韌性。事實(shí)上，特朗普周四宣布，自10月1日起將對(duì)品牌或?qū)＠幤愤M(jìn)口征收100%關(guān)稅，對(duì)所有重型卡車(chē)進(jìn)口征收25%關(guān)稅，并對(duì)廚柜征收50%關(guān)稅。
美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭周四向福斯商業(yè)表示，目前沒(méi)有實(shí)質(zhì)性證據(jù)表明出現(xiàn)了關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹，但這似乎仍制約著政策制定者。他進(jìn)一步補(bǔ)充稱(chēng)，由于美聯(lián)儲(chǔ)政策過(guò)于緊縮，現(xiàn)行政策限制性程度高出200個(gè)基點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)更容易受到下行沖擊的影響。
另一方面，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比指出，就業(yè)市場(chǎng)似乎在降溫，但通脹卻在上升，指望通脹是暫時(shí)性的想法令他感到不安。他補(bǔ)充說(shuō)，若通脹朝向2%邁進(jìn)，利率還有相當(dāng)大的下調(diào)空間，但對(duì)前置性降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，并強(qiáng)調(diào)必須讓通脹回歸2%。
堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席杰弗里·施密德表示，鑒于近期數(shù)據(jù)指向就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升，降息的決定是合適的。他進(jìn)一步指出，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)政策略顯限制性，這是合適的立場(chǎng)。通脹仍然過(guò)高，未來(lái)貨幣政策選擇將依賴(lài)數(shù)據(jù)。
此外，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利補(bǔ)充評(píng)論稱(chēng)，關(guān)稅對(duì)通脹的影響并未如預(yù)期那么大。她表示，我們正處于需要權(quán)衡取舍的階段，必須平衡風(fēng)險(xiǎn)。隨著時(shí)間的推移，將需要進(jìn)一步適度降息，但美聯(lián)儲(chǔ)仍需關(guān)注其雙重使命的兩方面。
盡管如此，CME集團(tuán)的FedWatch工具顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在10月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性已降至90%以下，12月再次降息的幾率于60%附近，這抑制了美元近期漲至三周高位的勢(shì)頭，并可能為金價(jià)提供支撐。
市場(chǎng)現(xiàn)正等待晚些時(shí)候發(fā)布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)。核心PCE物價(jià)指數(shù)被視為美聯(lián)儲(chǔ)偏愛(ài)的通脹指標(biāo)，其表現(xiàn)可能影響市場(chǎng)對(duì)未來(lái)降息路徑的預(yù)期，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)美元及不無(wú)息資產(chǎn)黃金的走勢(shì)。
【技術(shù)分析】
從技術(shù)面看，現(xiàn)貨黃金受來(lái)自本周初所創(chuàng)歷史高點(diǎn)延伸的下行趨勢(shì)線(xiàn)壓制明顯。
當(dāng)前金價(jià)在3720-3715美元區(qū)間附近獲得支撐，該區(qū)域應(yīng)視為日內(nèi)關(guān)鍵樞軸點(diǎn)。若有效跌破該支撐區(qū)域并進(jìn)一步下破3700美元整數(shù)關(guān)口，可能引發(fā)技術(shù)性?huà)伿?，推?dòng)金價(jià)延續(xù)本周從紀(jì)錄高位的回調(diào)走勢(shì)。后續(xù)下跌可能推動(dòng)黃金價(jià)格探向3650美元中間支撐位，進(jìn)而測(cè)試3610-3600美元區(qū)域。
另一方面，上述趨勢(shì)線(xiàn)阻力目前位于3753-3754美元區(qū)間，構(gòu)成黃金價(jià)格的近期強(qiáng)阻力位。若能持續(xù)突破該阻力，則可能推動(dòng)價(jià)格重新挑戰(zhàn)周二觸及的3790.97美元?dú)v史高點(diǎn)附近。若后續(xù)買(mǎi)盤(pán)能推動(dòng)金價(jià)站穩(wěn)3800美元關(guān)口上方，將被視為多頭的新信號(hào)，為過(guò)去一個(gè)月左右已形成的上漲趨勢(shì)重啟奠定基礎(chǔ)。
