今日周六（9月20日）休市，金價(jià)周五走高，連續(xù)第五周上漲，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)今年首次降息后的進(jìn)一步線索。現(xiàn)貨金報(bào)每盎司3684.93美元，上漲1.12%。本周金價(jià)上漲1.15%。
【要聞速遞】
美聯(lián)儲(chǔ)周三將其關(guān)鍵利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)對(duì)持續(xù)通脹發(fā)出警告，這使人們對(duì)未來(lái)寬松政策的步伐產(chǎn)生懷疑。該決定公布后，現(xiàn)貨金價(jià)格創(chuàng)下3707.40美元的歷史新高，隨后在震蕩交投中回落。
在周三的降息向市場(chǎng)發(fā)出混雜信號(hào)后，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)10月份降息的可能性為92%。
明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)銀行主席卡什卡利（Neel Kashkari）表示，就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)證明本周的降息是合理的，美聯(lián)儲(chǔ)在接下來(lái)的兩次會(huì)議上也可能降息。
這對(duì)黃金構(gòu)成支撐，并稱美聯(lián)儲(chǔ)的政策是“價(jià)格走向的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素“。該公司表示，支撐黃金的另一個(gè)因素是各國(guó)央行繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備的意愿。
本周，印度的實(shí)物黃金溢價(jià)升至10個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)，因?yàn)榕R近節(jié)日的創(chuàng)紀(jì)錄價(jià)格未能阻止投資者購(gòu)買(mǎi)金條以期待進(jìn)一步上漲，而亞洲大國(guó)的價(jià)格折扣則擴(kuò)大至五年來(lái)的最高點(diǎn)。
美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)疲軟，加上關(guān)稅引發(fā)的對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，可能會(huì)使周期性壓力繼續(xù)支撐黃金價(jià)格。
市場(chǎng)情緒仍然看漲，但肯定已經(jīng)有所降溫，美聯(lián)儲(chǔ)基本上并沒(méi)有真正提供黃金走高所需的鴿派指引，對(duì)今年再降息兩次的預(yù)測(cè)是一個(gè)積極因素。然而，對(duì)2026年僅降息一次的預(yù)測(cè)高于市場(chǎng)定價(jià)，起到了推高收益率和美元的作用。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
從技術(shù)分析視角來(lái)看，現(xiàn)貨黃金價(jià)格存在下探至每盎司3630美元支撐位下方的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能回落至3596-3617美元區(qū)間波動(dòng)。
值得關(guān)注的是，某權(quán)威機(jī)構(gòu)于周五調(diào)高了其對(duì)金價(jià)的預(yù)期值，預(yù)估未來(lái)三個(gè)月國(guó)際金價(jià)將攀升至每盎司3800美元水平，較此前3600美元的預(yù)期顯著提升。該調(diào)整主要基于周期性與結(jié)構(gòu)性利好因素在短期內(nèi)將持續(xù)為金價(jià)提供有力支撐的判斷。
依據(jù)我們的基準(zhǔn)情景預(yù)測(cè)（發(fā)生概率達(dá)60%），預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月金價(jià)有望刷新歷史紀(jì)錄，觸及3800美元/盎司的高位；隨后將在2026年第一季度迎來(lái)階段性頂部。這一走勢(shì)邏輯在于，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期逐步改善，市場(chǎng)資金流向?qū)l(fā)生轉(zhuǎn)變，部分資金或從黃金資產(chǎn)中流出。
而在極端情境下，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹困境或遭遇硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取激進(jìn)降息政策以刺激經(jīng)濟(jì)，屆時(shí)市場(chǎng)投資需求將被進(jìn)一步激發(fā)，在此情況下，未來(lái)幾個(gè)月金價(jià)甚至有可能飆升至4000美元/盎司關(guān)口。
