北京時(shí)間周三（9月3日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)高位回落，交投于98.27附近，金價(jià)目前交投于3539.12美元/盎司，漲幅0.18%，最高觸及3546.99美元/盎司，最低觸及3525.59美元/盎司。金價(jià)近期呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)單邊上行格局，日線已實(shí)現(xiàn)“六連陽(yáng)”，均線系統(tǒng)呈多頭排列，多頭趨勢(shì)強(qiáng)勁。

【基本面解析】

在近期的金融市場(chǎng)中，黃金表現(xiàn)極為亮眼，連續(xù)六個(gè)交易日呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，并且一舉創(chuàng)下了歷史新高。這一強(qiáng)勁的走勢(shì)主要得益于兩大因素的有力推動(dòng)：一方面是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不斷升溫，另一方面則是避險(xiǎn)情緒的顯著增強(qiáng)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾早前曾釋放出可能在本月實(shí)施降息的信號(hào)。而備受矚目的本周五即將公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，無(wú)疑是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，被視為關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，若勞動(dòng)力市場(chǎng)呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢(shì)，將為寬松貨幣政策的進(jìn)一步推進(jìn)提供更為充分的理由。本周宏觀層面的信息密集涌現(xiàn)。其中，在PMI分項(xiàng)里，“價(jià)格支付”與“就業(yè)”這兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，將對(duì)通脹形勢(shì)以及勞動(dòng)力市場(chǎng)的再評(píng)估產(chǎn)生重要影響。據(jù)市場(chǎng)共識(shí)，周五公布的非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)僅約7.5萬(wàn)。倘若實(shí)際數(shù)據(jù)果真如預(yù)期般“偏弱”，那么它將與期限利差陡峭化的邏輯方向保持一致，進(jìn)而壓低實(shí)際利率曲線；相反，若就業(yè)和薪資數(shù)據(jù)意外走強(qiáng)，美元與收益率可能會(huì)聯(lián)動(dòng)上行，屆時(shí)黃金市場(chǎng)將面臨因“事件驅(qū)動(dòng)”而引發(fā)的波動(dòng)率顯著抬升的風(fēng)險(xiǎn)。

地緣局勢(shì)的緊張以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的雙重作用，促使黃金價(jià)格再度大幅飆升，目前正處于加速上揚(yáng)的階段。從日線圖上可以清晰地看到，自3311點(diǎn)位止跌后開(kāi)始上漲以來(lái)，黃金價(jià)格已經(jīng)累計(jì)大漲了近250美元。本周五即將公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)，因其對(duì)月中的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議有著重大影響，涉及到降息幅度、降息路徑等一系列關(guān)鍵問(wèn)題，所以備受市場(chǎng)高度關(guān)注。

即將出爐的8月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，極有可能進(jìn)一步凸顯勞動(dòng)力市場(chǎng)日益低迷的現(xiàn)狀，從而為美聯(lián)儲(chǔ)采取降息措施提供更有力的支撐。倘若本周的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，投資者或許會(huì)重新審視并討論美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。一直以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向都是黃金價(jià)格的重要風(fēng)向標(biāo)。根據(jù)芝商所FedWatch工具顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月17日會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)90%，且全年累計(jì)降息幅度預(yù)計(jì)約達(dá)57個(gè)基點(diǎn)。盡管近期市場(chǎng)預(yù)期有所波動(dòng)調(diào)整，但由于美元整體走勢(shì)疲軟以及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，降息仍然是一個(gè)大概率事件。一旦數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，市場(chǎng)對(duì)于降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期可能會(huì)再次被點(diǎn)燃。

與此同時(shí)，市場(chǎng)正翹首以待一項(xiàng)具有里程碑意義的裁決結(jié)果，該裁決將決定特朗普是否有權(quán)將美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克免職。若此項(xiàng)裁決被判定為合法，那么特朗普便有機(jī)會(huì)用一位鴿派官員來(lái)取代她。

另外，關(guān)稅政策的合法性近期也遭遇了重大挑戰(zhàn)。一家美國(guó)上訴法院作出裁定，認(rèn)定特朗普政府的大部分關(guān)稅措施不合法。雖然這些關(guān)稅措施暫時(shí)被允許繼續(xù)實(shí)施至10月14日，但這一裁決猶如一顆重磅炸彈，瞬間引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌情緒。投資者擔(dān)憂此舉會(huì)進(jìn)一步加劇與貿(mào)易伙伴之間的疏遠(yuǎn)關(guān)系，同時(shí)可能導(dǎo)致關(guān)稅收入大幅減少。在這樣的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求在貿(mào)易摩擦和政治不確定性的環(huán)境中得到了進(jìn)一步強(qiáng)化。此外，各國(guó)央行持續(xù)購(gòu)買黃金以及去美元化的多元化投資策略，也為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。

【黃金走勢(shì)分析】

從技術(shù)面來(lái)看，黃金有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，原因在于14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)仍處于嚴(yán)重超買區(qū)域。該領(lǐng)先指標(biāo)目前接近75。

金價(jià)若出現(xiàn)任何修正性下跌，都可能挑戰(zhàn)3500美元/盎司的初始支撐位；若跌破該支撐位，周二低點(diǎn)3470美元/盎司將受到考驗(yàn)。如果下跌加劇，黃金賣家將會(huì)瞄準(zhǔn)一周低點(diǎn)3437美元/盎司。

然而，21日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(SMA)和50日移動(dòng)平均線形成的看漲交叉可能有助于限制金價(jià)跌幅。

如果買家重拾信心，金價(jià)下一個(gè)上方障礙將見(jiàn)于3550美元/盎司心理關(guān)口。再往上看，所有人的目光都集中在3600美元/盎司整數(shù)關(guān)口上。