【基本面消息】

數(shù)據(jù)顯示，9月1日上海黃金現(xiàn)貨價格報價795.38元/克，相較于期貨主力價格（800.56元/克）貼水5.18元/克。

特朗普的大而美法案順利通過，美國債務(wù)問題有望加重，導致美元的貨幣信用出現(xiàn)裂痕，在去美元化進程中黃金的去法幣化屬性凸顯。

在全球高利率環(huán)境下，黃金作為零息債對債券的替代效應減弱，對美債實際利率的敏感度下降。避險屬性方面，地緣政治風險邊際減弱，特朗普的關(guān)稅政策加劇全球貿(mào)易緊張，市場避險需求仍在，成為階段性推升黃金價格的重要因素。

中國實物金需求明顯上升，央行從去年11月重啟增持黃金，已連續(xù)增持八個月。目前來看，推升本輪金價上漲的邏輯沒有完全逆轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲的利率政策和關(guān)稅政策可能是短期擾動因素，預計今年的利率政策會更加謹慎，關(guān)稅政策和地緣政治沖突的演變主導著市場避險情緒變化。

根據(jù)美國最新數(shù)據(jù)，非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示勞動力市場意外疲軟，非農(nóng)就業(yè)人口不及市場預期，失業(yè)率上升至4.2%。7月PCE數(shù)據(jù)顯示通脹數(shù)據(jù)放緩，核心PCE同比上漲2.9%，PCE同比上漲2.6%，均符合市場預期；7月CPI同比漲2.7%，低于預期的2.8%，與上月一致。

【機構(gòu)觀點】

新世紀期貨：

短期來看，美國最新PCE和核心PCE同比漲幅均符合市場預期，通脹雖仍顯頑固，但關(guān)稅沖擊有限，提升了市場對美聯(lián)儲降息預期，支撐金價上漲，美聯(lián)儲在控制通脹和經(jīng)濟增長平衡的目標下，本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)值得關(guān)注；特朗普試圖解雇美聯(lián)儲理事挑戰(zhàn)美聯(lián)儲獨立性，增加市場不確定性，避險資金流入黃金，預計黃金震蕩偏強。