北京時(shí)間周五（8月29日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)震蕩上漲，交投于97.94附近，金價(jià)目前交投于3414.59美元/盎司，跌幅0.20%，最高觸及3418.85美元/盎司，最低觸及3406.19美元/盎司。金價(jià)徘徊在3411美元附近，日內(nèi)跌幅0.15%。華爾街投行近期對(duì)黃金走勢的預(yù)測和報(bào)告，更是引發(fā)市場震動(dòng)。

【基本面解析】

在當(dāng)下的市場環(huán)境中，市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期定價(jià)正不斷深化，由此引發(fā)了投資者情緒的迅速轉(zhuǎn)變。這一潛在的政策調(diào)整舉措，極有可能重塑全球資金的流動(dòng)方向、權(quán)益類資產(chǎn)的表現(xiàn)態(tài)勢以及貴金屬的需求邏輯。而在本周，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯的一番表態(tài)成為了關(guān)鍵的催化劑：他清晰地釋放出信號(hào)，倘若通脹數(shù)據(jù)能夠持續(xù)下行，政策制定者們已然開始籌備政策的轉(zhuǎn)向事宜。

據(jù)CME FedWatch工具所顯示的數(shù)據(jù)，9月降息的概率已躍升至85.2%，市場的定價(jià)邏輯從先前的謹(jǐn)慎“觀望”轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的“提前布局”；這種預(yù)期更是提前傳導(dǎo)至債券市場，10年期美債收益率隨之跌破3.9%，其中短期端的收益率下行幅度尤為突出。這一系列變化無疑為各類資產(chǎn)創(chuàng)造了極為有利的交易契機(jī)。

值得特別關(guān)注的是，威廉姆斯的言論具有相當(dāng)強(qiáng)的政策導(dǎo)向性——其觀點(diǎn)往往與美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的共識(shí)高度契合。此次他的表態(tài)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對(duì)于鮑威爾主席最早將于下月宣布政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，進(jìn)而成為推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格重新定價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)因素。

周五，國際金價(jià)在一個(gè)多月以來的高位附近保持震蕩格局。近期黃金走勢強(qiáng)勁，主要得益于兩大因素的共同作用：一是美元匯率整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢；二是市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期持續(xù)升溫。這兩大因素相互疊加，共同推動(dòng)了黃金需求的上升。由于美元走弱，以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)于持有其他貨幣的投資者來說，購買成本降低，從而大大增強(qiáng)了黃金的吸引力。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期也提振了市場的投資樂觀情緒，而利率的下降又為作為無息資產(chǎn)的黃金提供了更為理想的持有環(huán)境。

投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策穩(wěn)定性的信心受到?jīng)_擊，疊加美國第二季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化修正值環(huán)比上升2.5%，低于預(yù)期的2.6%，顯示通脹壓力有所緩解，共同推動(dòng)市場避險(xiǎn)情緒升溫，支撐貴金屬價(jià)格上漲。此外，美國政府搖擺不定的政策導(dǎo)致金融市場觀望氛圍濃厚，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力進(jìn)一步提升。

高盛分析師稱，黃金走勢似曼哈頓優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)，受所有權(quán)變動(dòng)主導(dǎo)，非傳統(tǒng)供需決定。7月中旬其重申預(yù)測，2025年底金價(jià)或漲至每盎司3700美元，2026年中期有望達(dá)4000美元。關(guān)鍵支撐因素包括各國央行購金、黃金ETF資金流入及大規(guī)模表外采購。

摩根大通亦看漲，預(yù)估2025年央行購金量約850噸，且認(rèn)為金價(jià)達(dá)4000美元會(huì)超預(yù)期。因全球向多極化轉(zhuǎn)變，美元儲(chǔ)備多元化加速，政治貿(mào)易不確定性下，央行增配黃金將推升金價(jià)。

瑞銀也上調(diào)預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年12月金價(jià)至每盎司3500美元。其高管訪華后發(fā)現(xiàn)，中國投資者對(duì)黃金態(tài)度積極，ETF與小金條需求旺，上交所國際板千克金條進(jìn)口量隨去美元化趨勢增長，進(jìn)一步提振黃金需求。

【黃金走勢分析】

從技術(shù)上講，黃金價(jià)格在周四收盤時(shí)重新奪回3400美元/盎司，日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)仍然看漲。均線看漲交叉和14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)的推動(dòng)下，黃金的短期技術(shù)前景繼續(xù)描繪出一幅美好的圖景。領(lǐng)先指標(biāo)RSI目前在60附近徘徊。與此同時(shí)，21日簡單移動(dòng)平均線(SMA)周一收于50日移動(dòng)平均線上方，證實(shí)了看漲交叉。

金價(jià)短期阻力位于周四高點(diǎn)3423美元/盎司；若突破該位，那么靜態(tài)阻力位(約為3440美元/盎司)將發(fā)揮作用。假如黃金進(jìn)一步上漲，6月16日高點(diǎn)3453美元/盎司將受到考驗(yàn)。

金價(jià)短期支撐位于周四低點(diǎn)3385美元/盎司；一旦跌破這一水平，賣家將攻擊21日移動(dòng)均線3366美元/盎司。若金價(jià)持續(xù)跌破后者，賣家將瞄準(zhǔn)50日移動(dòng)均線3349美元/盎司。