周二（8月19日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金窄幅波動(dòng)，目前金價(jià)暫企3330美元關(guān)口上方，美國滯脹的幽靈正籠罩全球金融市場，迫使投資者緊急調(diào)整資產(chǎn)配置，以應(yīng)對(duì)關(guān)稅沖擊下經(jīng)濟(jì)增長放緩與通脹高企的雙重威脅。
【要聞速遞】
美國銀行全球研究部（BofA Global Research）8月初的調(diào)查顯示，約70%的全球投資者預(yù)計(jì)未來12個(gè)月將出現(xiàn)滯脹，即經(jīng)濟(jì)增長低于趨勢水平而通脹高于趨勢水平。
近期數(shù)據(jù)加劇這一擔(dān)憂：美國勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）7月報(bào)告顯示，非農(nóng)就業(yè)新增僅11.4萬，遠(yuǎn)低于預(yù)期的17.5萬，失業(yè)率升至4.3%，創(chuàng)2021年以來新高；核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.2%，高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)；生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）意外飆升，7月同比上漲2.8%。
然而，全球股市仍接近歷史高點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)8月中旬觸及5600點(diǎn)，債券市場也保持平穩(wěn)，顯示市場尚未充分消化滯脹威脅。凱輝資產(chǎn)管理公司的固定收益經(jīng)理瑪麗-安娜·阿利耶（Marie-Anne Allier）警告：“滯脹已深入市場預(yù)期，但價(jià)格尚未反映這一迫在眉睫的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
1973-1974年美國滯脹期間，高通脹與經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)暴跌近40%，投資者損失慘重。當(dāng)前市場的樂觀情緒或低估了類似風(fēng)險(xiǎn)。
在滯脹環(huán)境下，抗通脹資產(chǎn)成為避險(xiǎn)首選。
英仕曼集團(tuán)的胡珀指出，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)更具吸引力，2025年上半年全球黃金ETF流入230噸，創(chuàng)2020年以來最大增幅。
【技術(shù)分析】
黃金日線陷入高位橫向整理當(dāng)中，K線實(shí)體整體不大，收縮整理，布林道收口的上下軌之間的寬幅震蕩，目前圍繞中軌附近橫向整理，有進(jìn)一步向下軌回落的趨勢。4小時(shí)圖小臺(tái)階震蕩下跌當(dāng)中，目前的高點(diǎn)向下移，形成下行趨勢。次高點(diǎn)在3360，趨勢線的阻力下移至3350，小周期震蕩向下。
上一交易日(8月18日)現(xiàn)貨黃金沖高回落，震蕩式倒垂收跌，令走勢仍處于中軌等均線下方，空頭仍占據(jù)優(yōu)勢，日?qǐng)D來看，黃金價(jià)格周一反彈未能持穩(wěn)，并仍重回在中軌及60日等均線下方，空頭繼續(xù)占據(jù)優(yōu)勢，那么在重回中軌等均線上方持穩(wěn)之前，繼續(xù)保持震蕩偏弱行情對(duì)待，下方繼續(xù)關(guān)注100日均線支撐力度和ZZ指標(biāo)觸底信號(hào)出現(xiàn)后的看漲需求。金價(jià)走勢下方關(guān)注3320美元或3311美元附近支撐；上方關(guān)注3338美元或3345美元附近阻力。
