【黃金期貨行情表現(xiàn)】

8月1日，滬金主力暫報770.54元/克，跌幅達0.08%，今日滬金主力開盤價772.50元/克，截至目前最高773.16元/克，最低768.50元/克。

【宏觀消息】

美國6月Markit制造業(yè)PMI初值52，與5月持平，高于預期的51，為2月以來最高水平；服務業(yè)PMI初值53.1，低于前值53.7，高于預期的52.9，創(chuàng)兩個月新低；綜合PMI初值52.8，低于前值53，高于預期52.1，創(chuàng)兩個月新低。

據(jù)報道稱，也門胡塞武裝軍事發(fā)言人葉海亞·薩雷亞發(fā)表講話稱，胡塞武裝通過5架無人機，成功襲擊了以色列境內(nèi)位于特拉維夫、阿什凱隆和內(nèi)蓋夫的三處目標。以色列方面對此暫無回應。

據(jù)報道稱，一名以高級官員稱，以色列于29日晚向加沙?；鹫勁姓{(diào)解方提交了一份文件，列出了以方對巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）所提出條件的答復要點。該文件已轉(zhuǎn)交給哈馬斯。哈馬斯方面對此暫無回應。以色列與哈馬斯自7月6日起在多哈就加沙地帶?；鸷徒粨Q被扣押人員等問題展開新一輪間接談判。以色列總理辦公室和美國中東問題特使威特科夫24日分別宣布，鑒于哈馬斯對加沙?；饏f(xié)議方案的回復意見，美以召回各自在多哈參與停火談判的人員，導致談判暫時中止。

【機構(gòu)觀點】

在高利率環(huán)境和全球化重構(gòu)的大背景下，黃金的定價機制正在由傳統(tǒng)的以實際利率為核心向以央行購金為核心，央行購金的行為是關(guān)鍵，背后是“去中心化”、避險需求的集中體現(xiàn)。貨幣屬性方面，特朗普的大而美法案順利通過，美國債務問題有望加重，導致美元的貨幣信用出現(xiàn)裂痕，在去美元化進程中黃金的去法幣化屬性凸顯。金融屬性方面，在全球高利率環(huán)境下，黃金作為零息債對債券的替代效應減弱，對美債實際利率的敏感度下降。避險屬性方面，地緣政治風險邊際減弱，特朗普的關(guān)稅政策加劇全球貿(mào)易緊張，市場避險需求仍在，成為階段性推升黃金價格的重要因素。商品屬性方面，中國實物金需求明顯上升，央行從去年11月重啟增持黃金，已連續(xù)增持八個月。目前來看，推升本輪金價上漲的邏輯沒有完全逆轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲的利率政策和關(guān)稅政策可能是短期擾動因素，預計今年的利率政策會更加謹慎，關(guān)稅政策和地緣政治沖突的演變主導著市場避險情緒變化。根據(jù)美國最新數(shù)據(jù)，非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示勞動力市場韌性較強，非農(nóng)就業(yè)人口超過市場預期，失業(yè)率下降至4.1%。6月PCE數(shù)據(jù)顯示通脹數(shù)據(jù)放緩，核心PCE同比上漲2.8%，超過市場預期，PCE同比上漲2.6%，超過市場預期，關(guān)稅影響顯現(xiàn)；6月CPI同比漲2.7%，與市場預期一致，較上月回升，說明通脹的韌性。短期來看，美國6月核心PCE超市場預期，美聯(lián)儲7月如期未降息，鮑威爾偏鷹派言論，市場降息預期下降，金價承壓；8月1日結(jié)束談判最后期限接近，引發(fā)市場對全球貿(mào)易局勢擔憂，避險情緒增加。預計黃金維持高位震蕩。