【基本面消息】

數(shù)據(jù)顯示，7月30日上海黃金現(xiàn)貨價格報價770.20元/克，相較于期貨主力價格（773.78元/克）貼水3.58元/克。

美國6月商品貿(mào)易逆差環(huán)比縮窄10.8%至860億美元。當(dāng)月商品進口下降4.2%至2642億美元，消費品進口降至2020年9月以來的最低水平。出口則下降0.6%。

美國總統(tǒng)特朗普表示，他將給俄羅斯10天時間來與烏克蘭達成停火協(xié)議。特朗普宣布將縮短此前設(shè)定的普京與烏克蘭達成?；鸬淖詈笃谙蓿⑼{如果莫斯科不采取行動?；穑瑒t可能面臨經(jīng)濟懲罰。

【機構(gòu)觀點】

正信期貨：受關(guān)稅貿(mào)易政策反復(fù)、經(jīng)濟政策不確定性增加等多重因素影響，黃金維持高位震蕩，根據(jù)我們估值模型，在全球央行全面進入寬松周期后，未來三年合理估值在2990美元/盎司附近。近期特朗普對美聯(lián)儲持續(xù)施加降息壓力，美聯(lián)儲獨立性面臨風(fēng)險；隨著美國8月1日的關(guān)稅大限將至，近期與各國陸續(xù)達成貿(mào)易協(xié)議，中美第三輪經(jīng)貿(mào)磋商即將舉行，市場風(fēng)險情緒有所回落，但貿(mào)易政策的不確定性仍然存在，貴金屬價格偏震蕩運行。白銀方面，由于金銀比持續(xù)修復(fù)，疊加關(guān)稅政策擾動，白銀補漲行情或?qū)⒀永m(xù)。中長期基本面角度來看，美國經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)長期持續(xù)處于歷史高位，美國的逆全球化和貿(mào)易保護主義行為對全球經(jīng)濟和金融市場帶來巨大沖擊，貴金屬作為一項戰(zhàn)略性資產(chǎn)具備良好的抵御風(fēng)險能力，疊加央行購金潮延續(xù)，貴金屬等避險資產(chǎn)需求上升，為貴金屬價格提供底部支撐。由此，多空因素交織的情況下，我們判斷貴金屬未來偏震蕩運行，建議急跌中長線做多。